Содержание
ВВЕДЕНИЕ 4
1 ХАРАКТЕРИСТИКА МЕСТА ФОНДОВОЙ БИРЖИ В СИСТЕМЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ 6
1.1 Понятие фондовой биржи и фондового рынка 6
1.2 Классификация операций фондовой биржи 8
1.3 Функции фондового рынка в системе макроэкономического равновесия 11
2 АНАЛИЗ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО МЕХАНИЗМА 13
ФОНДОВЫХ БИРЖ В КАЗАХСТАНЕ 13
2.1 Анализ этапов развития фондовых бирж в Казахстане 13
2.2 Анализ деятельности фондовых бирж Казахстана 14
2.3 Анализ проблем развития фондового рынка Казахстана 16
3 ПЕРСПЕКТИВЫ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН 19
3.1 Взаимодействие Казахстана и стран СНГ в развитии фондового 19
рынка 19
3.2 Государственная поддержка развития фондового рынка 20
зАКЛЮЧЕНИЕ 23
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 25
Актуальность исследования обусловлена тем, что фондовый рынок в Казахстане сегодня находится в процессе развития, и функционирование его связано с рядом проблем, в частности эксперты выделяют такие проблемы как, не разработанность законодательства, отсутствие государственной поддержки и неразвитый рынок ценных бумаг.
Свое видение того, как должен развиваться фондовый рынок, глава государства Нурсултан Назарбаев изложил в выступлении на IV Конгрессе финансистов. По его мнению, чтобы РЦБ соответствовал современным требованиям, необходимо провести целый комплекс мероприятий.
Во-первых, предпринять шаги по совершенствованию корпоративного управления и повышению прозрачности деятельности компаний. Пакеты акций крупных государственных компаний будут переданы в создаваемый государственный холдинг, часть госпакета будет продана на фондовом рынке. «В результате на рынке начнут обращаться долевые бумаги первоклассных эмитентов, появится институт независимых директоров в составах советов директоров наших национальных компаний, что значительно улучшит качество корпоративного управления», - сказал президент.
Во-вторых, необходимо насытить рынок новыми инструментами. В первую очередь речь идет о проектных облигациях. Для их выпуска, по мнению Нурсултана Назарбаева, следует отобрать несколько значимых для экономики страны инвестиционных проектов, например, инфраструктурные проекты по строительству железных и автомобильных дорог, вокзалов и морских портов. Именно с выводом на фондовую биржу новых инвестиционных проектов можно решить проблему их финансирования.
В-третьих, необходимо принять закон о защите прав инвесторов. Инвестор должен быть уверен в том, что его права защищены законом, что никто и ни при каких обстоятельствах не сможет получить информацию о его финансовых активах и сбережениях. Кроме того, в стране нужно создать соответствующую инфраструктуру для привлечения населения в качестве инвесторов на фондовый рынок. Проект по созданию единого трансферагента, как предполагается, будет реализован на базе «Казпочты», которая имеет свои отделения даже в самых отдаленных и малонаселенных пунктах республики. Именно работники «Казпочты» будут оказывать услуги по приему и передаче документов между профессиональными участниками рынка ценных бумаг и их клиентами, а по сути - обучать население технологиям поведения на рынке ценных бумаг и прививать ему инвестиционную грамотность.
Объект исследования – экономическая теория.
Предмет исследования – фондовые биржи Республики Казахстан.
Цель работы – изучение проблем и перспектив развития фондовых бирж Республики Казахстан.
Задачи:
1) систематизировать учебный материал, посвященный проблеме исследования фондовых бирж Республики Казахстан;
2) дать характеристику особенностям развития фондовых бирж в Казахстане;
3) дать понятие фондовая биржа и фондовый рынок;
4) описать функции фондовых бирж в экономике;
5) проанализировать проблемы развития фондовых бирж и описать перспективы их развития.
Методологию исследования составляет анализ теоретического и статистического материала.
Основные источники: Закон РК, О фондовых биржах, Концепция развития рынка ценных бумаг в Казахстане на 2005-2007 гг. Экономическая теория под ред. Камаева А.М.
1 Характеристика места фондовой биржи в системе макроэкономического равновесия
1.1 ПОНЯТИЕ ФОНДОВОЙ БИРЖИ И ФОНДОВОГО РЫНКА
Фондовый рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков)
фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п [3, с. 24].
Следует отметить, что практически все рынки находят отражение в инструментах рынка ценных бумаг. Так, например, рынок вновь
произведенной продукции и услуг представлен коносаментами, товарными фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами, акциями, облигация-
ми, обеспечением которых служат земельные ресурсы и т.д
Фондовый рынок является сегментом как денежного рынка, так и
рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.
В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным
механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок
создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, пере-
лива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования [11, с. 32].
Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов:
1) субъекты рынка (собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);
2) органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по
ценным бумагам, Национальный банк, Минфин и т.д.);
3) саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции, например, НАСД (США) и т.п.);
4) инфраструктура рынка (правовая, информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.), депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы),
Субъектами рынка ценных бумаг являются [7, с. 15]:
1) эмитенты - государство в лице уполномоченных им органов,
юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от свое-
го имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства;
2) инвесторы (или их представители, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг) - граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав
(население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды, страховые компании и др.);
3) профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности), по Закону Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг» от 20.03.96г.
Любой фондовый рынок делится на первичный и вторичный. Первичный рынок объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение. Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В свою очередь вторичный фондовый рынок подразделяется на организованный и неорганизованный рынки [9, с. 32].
Кроме того, фондовые рынки можно классифицировать по другим критериям:
1) по территориальному принципу (международные, национальные и
региональные рынки);
2) по видам ценных бумаг (рынок акций и т.п.);
3) по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.д.);
4) по эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т.п.);
5) по срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг);
6) по отраслевому и другим критериям.
Фондовая биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональны-
ми участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.
Признаки классической фондовой биржи:
1) это централизованный рынок, с фиксированным местом торговли, т.е. наличием торговой площадки;
2) на данном рынке существует процедура отбора наилучших то-
варов (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям (финан-
совая устойчивость и крупные размеры эмитента, массовость ценной
бумаги,как однородного и стандартного товара, массовость спроса,
четко выраженная колеблемость цен и т.д.);
3) существование процедуры отбора лучших операторов рынка в
качестве членов биржи;
4) наличие временного регламента торговли ценными бумагами и
стандартных торговых процедур;
5) централизация регистрации сделок и расчетов по ним;
6) установление официальных (биржевых) котировок;
7) надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового
рынка).
Всего в мире около 150 фондовых бирж, крупнейшими являются
следующие: Нью-Йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртская,
Тайваньская, Сеульская, Цюрихская, Парижская, Гонконгская и биржа Куала Лумпур.
1.2 Классификация операций фондовой биржи