· отмену или либерализацию валютного и импортного контроля;
· снижение обменного курса местной валюты;
· проведение жесткой внутренней антиинфляционной программы, включая контроль над кредитами банков, правительственный контроль над дефицитом государственного бюджета (путем сокращения расходов и увеличения налогов и цен), отказ от индексации ставок заработной платы, поощрение свободы рынков;
· открытие экономики мировому хозяйству и поощрение иностранных инвестиций[6].
Центральную роль в решении проблемы внешней задолженности выполняют международные валютно-кредитные организации. МВФ для каждого должника разрабатывает стабилизационную программу. С принятием этих программ увязывается предоставление новых банковских кредитов. Вопросы, связанные с задолженностью иностранным государствам, решаются Парижским клубом. Переговоры по долгам частным кредиторам решаются в рамках Лондонского клуба.
Страны-кредиторы, МВФ и Всемирный банк проводят дифференцированную политику по отношению к странам-реципиентам. В соответствии с методологией Всемирного банка все страны-члены подразделяются на две группы: с чрезмерной задолженностью и с умеренной задолженностью. Отнесение к конкретной группе зависит от уровня ВВП на душу населения и степени обремененности внешним долгом.
Такая дифференциация позволяет разрабатывать меры по увязыванию размера платежей по долгам с фактическими возможностями заемщиков.
Стратегическими предпосылками для урегулирования проблем государств, связанных с внешней задолженностью являются высокие темпы экономического развития. Именно они позволяют правительству и центральному банку сосредоточить достаточный объем валютно-финансовых ресурсов для восстановления согласованного с кредиторами режима погашения внешней задолженности. Методы решения этой проблемы[7]:
· реструктуризация долга
· конверсия долговых обязательств в ценные бумаги или прямые инвестиции;
· дисконтирование части долга — т. е. списание согласованных сумм под гарантии выплаты оставшейся доли;
· продажа долгов на вторичном рынке, который функционирует в МЭО с середины 80-х гг.
Реструктуризация долгов, т. е. перенос или отсрочка платежей, избавляет должников и кредиторов от необходимости вести переговоры ежегодно. Она дает временное облегчение должникам, ежегодные платежи снижаются, но размер долга при этом не сокращается, а возрастает за счет процентов в новый период его погашения. Реструктуризация сопровождается, как правило, предоставлением новых кредитов.
В последние годы значительно расширилась практика капитализации процентных платежей, т. е. превращение их в основной долг. Проценты с капитализацией могут начисляться ежедневно, ежемесячно, ежеквартально и ежегодно. Если их не выплачивают, то прибавляют к сумме задолженности. И в следующем периоде проценты будут начислены уже на большую сумму.
Мировое сообщество признало, что поиск решения проблемы задолженности является общей ответственностью стран-должников и стран-кредиторов, коммерческих банков и многосторонних финансовых учреждений.
3. Характеристика внешней задолженности Беларуси.
Задолженность Беларуси на внешнем рынке составила $25,6 миллиардов. По прогнозам экономистов это значит то, что к концу года она может превысить 27 или даже 28 миллиардов долларов.
Если быть точными, внешний долг Беларуси на 1 октября 2010 года достигла $ 25,5933 млрд. Она увеличилась на $ 3,533 млрд (16,0%) с начала года.
Причем рост ускорился в третьем квартале, около величина суммарной задолженности выросла на $ 2,4223 млрд (10,5%) после роста на $ 0,9275 млрд (4,2%) во втором и на $ 0,1832 млрд (0,8%) в первом квартале.
По оценкам МВФ в конце года внешний долг достигнет рекордной цифры в 52% от валового внутреннего продукта.
Такой бурный рост вызван тем, что Беларусь последние годы живет не по средствам. Дефицит текущего счета достиг 14% от ВВП. Это значит, что в этом году страна импортирует товаров и услуг на 8 миллиардов долларов больше, чем экспортирует[8].
Основными держателями белорусского государственного внешнего долга выступают Россия (50,4%), МВФ (24,4%), Китай(12,7%), Венесуэла (8%) и другие кредиторы. Весь долг представлен долгосрочными обязательствами (средний срок кредитов — более одиннадцати лет) Правительства Республики Беларусь (свыше 90%) и обязательствами резидентов Республики Беларусь под гарантии Правительства (соответственно, менее 10%) по кредитам и займам [9].
Преобладающими валютами в государственном внешнедолговом портфеле являются доллары США — около 67%, СДР[1] — 24,4%, евро — 6,6% и китайские юани — 2%. Кредиты сплавающей процентной ставкой составляют 78%, кредиты с фиксированной ставкой — 22%.
Можно предположить, что для Беларуси, находящейся пока еще в фазе рецессии, долгосрочные долговые инструменты как государственных, так и частных внешних заимствований являются более рациональными, несмотря на их высокую стоимость, поскольку позволяют временно избегать крупных платежей по внешнему долгу и тем самым сохранять больше ресурсов для внутриэкономического развития. Однако проведение в нашей стране внешнедолговой политики в направлении увеличения сроков государственных обязательств должно быть осторожным и ограниченным во времени. В противном случае такая политика будет воздействовать на экономику государства проциклически, создавая в будущем пики долговых выплат, оказывая гнетущее влияние на воспроизводственный процесс.
Исследование динамики объема и структуры валового внешнего долга Республики Беларусь позволило выделить в развитии современной внешнедолговой ситуации следующие негативные тенденции.
1. Резкий рост валового внешнего долга, включая государственный внешний долг.
2. Значительное увеличение объема внешних заимствований негосударственного (корпоративного) сектора.
3. Преобладание в структуре внешнего долга корпоративного сектора краткосрочных обязательств (82,5%).
4. Ограничение возможности по дальнейшему привлечению кредитов корпоративным сектором усиливается необходимостью финансировать хроническое отрицательное сальдо текущих операций платежного баланса.
5. Негативное влияние мирового финансового кризиса на конкурентоспособность белорусского экспорта.
6. Недостаточный объем международных резервных активов, который является одним из самых низких показателей среди стран СНГ и развивающихся государств.
7. Крайне низкое использование рыночных инструментов внешнего финансирования — долговых ценных бумаг.
8. Высокая и быстро растущая стоимость обслуживания долга, которая может потребовать рефинансирования или уже сейчас, или в 2013—2014 гг.(когда для Беларуси наступит пик платежей по внешнему государственному долгу).
Рост внешней задолженности Республики Беларусь усугубляется сложностями в управлении долгом.
На современном этапе построение грамотной, научно обоснованной стратегии и тактики управления совокупной внешней задолженностью, ее увязка с другими направлениями экономической политики государства — задача исключительной важности.
Необходимо сформировать оптимальную институциональную модель, предполагающую четкое разграничение деятельности в рамках данной системы управления, обеспечив реальное разделение сфер компетенции и ответственности всех структурных единиц системы за принимаемые решения[9].
С будущего года государственные обязательства Беларуси будут рассчитываться по международной методике. То есть при расчете внешнего и внутреннего госдолга будут учитываться только прямые долги, те, что правительство заимствовало напрямую, а также предъявленные к исполнению гарантии правительства. По прогнозам Минфина, показатель по соотношению внешнего госдолга к ВВП снизится незначительно (на несколько процентных пунктов), а по внутреннему госдолгу произойдет существенное уменьшение. Специалисты считают, что новая методика расчетов будет более правильной, так как будет отражать реальный, а не потенциальный уровень долговой нагрузки[10].
Заключение
В данной работе я рассмотрела понятие и виды государственного долга, изучила механизм сокращения внешней задолженности, проанализировала методы урегулирования внешней задолженности государств, дала характеристику проблеме внешней задолженности Республики Беларусь.
В настоящее время белорусское государство должно избегать использования иностранных кредитов с одной стороны, а с другой – участие иностранного капитала в экономике страны должно быть более широким, т.к. быстрые изменения экономики в положительную сторону без внешней финансовой помощи невозможна. Республика испытывает огромную потребность в инвестиционных ресурсах. До недавнего времени ограниченное использование внешних займов компенсировалось в республике значительной денежной эмиссией.
На займы международных финансовых организаций (МВФ, МБРР, ЕБРР) приходится 39,2% внешнего государственного долга, на займы иных иностранных кредиторов - 60,8%.
В условиях мирового финансового кризиса в Беларуси возросла потребность в привлечении внешних займов для финансирования отрицательного сальдо платежного баланса и пополнения золотовалютных резервов. В этих целях Беларусь получила кредитные ресурсы от Российской Федерации и кредиты Международного валютного фонда по программе "стэнд-бай".
В целом стратегия управления государственным долгом на среднесрочный период заключается в обеспечении потребности государства в финансовых ресурсах для устойчивого экономического роста при сохранении объема государственного долга на экономически безопасном уровне.