Валютная политика государства 2 (стр. 3 из 3)

2.3 Бивалютная корзина

Указанные факторы, определявшие спрос и предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, обусловили увеличение волатильности рублевой стоимости бивалютной корзины в 2009 г. по сравнению с предыдущим годом. В начале 2009 г. под влиянием низких цен на основные товары российского экспорта и продолжающегося чистого оттока частного капитала на российском валютном рынке сохранялась тенденция к ослаблению рубля. Стоимость бивалютной корзины достигла максимума 6 февраля – 40,9368 рублей. В последующие месяцы улучшение конъюнктуры мировых товарных и финансовых рынков способствовало укреплению рубля. Тенденция к снижению стоимости бивалютной корзины наблюдалась до начала июня. Затем динамика рублевой стоимости бивалютной корзины приобрела колебательный характер при отсутствии выраженной тенденции (рис. 1). По итогам 2009 г. стоимость бивалютной корзины по сравнению с 1.01.09 повысилась на 3,9% и на 1.01.10 составила 36,1590 рублей.

Рисунок 1

2.4 Ситуация на валютном рынке

Поведение профессиональных участников валютного рынка и их клиентов во многом определялось их курсовыми ожиданиями, которые в течение 2009 г. испытывали существенные изменения. В январе-феврале у основных экономических агентов (банковского сектора, нефинансовых организаций и населения) присутствовали сильные девальвационные ожидания в отношении рубля, о которых свидетельствует увеличение доли валютной составляющей в активах основных экономических агентов (долларизация активов). В период углубления финансового кризиса доля валютных активов в совокупных активах российского банковского сектора возросла до 37,0% (на 1.02.09). К концу февраля доля валютной составляющей в инвестициях банков в ценные бумаги достигла 29,7%, в кредитах нефинансовым организациям – 30,9%, в кредитах населению – 13,8%. В последующие месяцы наметилась тенденция к сокращению доли валютной составляющей в банковских активах (до 27,6% на 1.01.10), то есть наблюдалась их дедолларизация.

Аналогичные тенденции характеризовали действия субъектов нефинансового сектора российской экономики, которые также стремились нарастить свои валютные активы в условиях усиления девальвационных ожиданий и сокращали такие активы при стабилизации курсовых ожиданий. Так, в январе-феврале максимальных для 2009 г. значений достигли доли валютной составляющей во вкладах населения и депозитах небанковских организаций в российских банках, а также объем покупки наличной иностранной валюты населением у банков (10,7 млрд. долл. США суммарно за январь-февраль[11]).

Рисунок 2

Динамика официальных курсов иностранных валют к рублю в 2009 году (руб.)[12]

Волатильность курсов основных иностранных валют к рублю в 2009 г. увеличилась по сравнению с 2008 годом. В январе – начале февраля 2009 г. продолжалось быстрое ослабление рубля к доллару США и евро. Максимальное за 2009 г. значение официального курса евро (46,8392 руб. за 1 евро) зафиксировано 5 февраля, доллара США (36,4267 руб. за 1 доллар) – 19 февраля. Эти показатели на 13,1 и 23,9% превышают официальные курсы названных валют на 1.01.2009. В марте-мае рубль быстро восстанавливался, в последующие месяцы тенденция номинального укрепления рубля к ведущим мировым валютам ослабла (рис. 2). По итогам 2009 г. официальный курс доллара США к рублю повысился на 2,7% по сравнению с 1.01.2009 – до 30,1851 руб. за доллар США на 1.01.2010, официальный курс евро увеличился на 4,9% – до 43,4605 руб. за евро.

2.5 Ставка рефинансирования Банка России

С 1 декабря 2008 г. Банк России установил ставку рефинансирования на уровне 13%, что является самым высоким процентом с декабря 2005г. Надо сказать, что данная мера стабилизации курса рубля подействовала не сразу, так как пик конверсионных операций наблюдался в январе-феврале 2009 г. Только начиная с марта последовала стабилизация валютного рынка, и, как следствие, Банк России начал постепенное понижение ставки рефинансирования (табл. 1).

Таблица 1

Ставка рефинансирования Банка России в 2009 г.

Период действия	%
1 декабря 2008 г. – 23 апреля 2009 г.	13
24 апреля 2009 г. – 13 мая 2009 г.	12,5
14 мая 2009 г. – 4 июня 2009 г.	12
5 июня 2009 г. – 12 июля 2009 г.	11,5
13 июля 2009 г. – 9 августа 2009 г.	11
10 августа 2009 г. – 14 сентября 2009 г.	10,75
15 сентября 2009 г. – 29 сентября 2009 г.	10,5
30 сентября 2009 г. – 29 октября 2009 г.	10
30 октября 2009 г. – 24 ноября 2009 г.	9,5
25 ноября 2009 г. – 27 декабря 2009 г.	9
28 декабря 2009 г. – 23 февраля 2010 г.	8,75

Активность участников межбанковского внутреннего валютного рынка в 2009 г. по сравнению с 2008 г. значительно снизилась на фоне заметного уменьшения объемов внешнеторговых операций и сокращения чистого вывоза капитала частным сектором. В январе объемы операций на внутреннем валютном рынке были максимальными. В последующие месяцы относительная стабилизация конъюнктуры валютного рынка снизила спекулятивную привлекательность конверсионных сделок.

Заключение

В курсовой работе мною рассмотрена валютная политика государства, ее сущность, основные инструменты.

Валютная политика направлена на:

· поддержание стабильности курса национальной валюты,

· обеспечение функционирования органов валютного регулирования и валютного контроля,

· регламентацию международных расчетов,

· обеспечение желаемого воздействия страны с мировым валютным рынком.

Валютная политика призвана обеспечить экономическую безопасность страны, содействовать более быстрому росту ее экономики за счет расширения внешнеэкономических связей, создать условия для всесторонней интеграции экономики государства в мировое хозяйство.

Важная роль в валютном регулировании принадлежит Центральному банку России, который заключает межбанковские соглашения, представляет интересы государства в отношениях с национальными или центральными банками других государств, международными банками и другими финансово-кредитными учреждениями.

К основным функциям Центрального банка России относятся: проведение всех видов валютных операций, разработка сферы и системы обращения в стране иностранной валюты и ценных бумаг, издание нормативных актов, регулирование курса рубля к валютам других стран, выдача лицензий банкам на осуществление валютных операций.

Весьма существенный объем операций с иностранной валютой приходится на коммерческие банки, действующие на основе полного хозяйственного расчета и валютной самоокупаемости.

Ситуация на внутреннем валютном рынке России после серьезного ухудшения в конце 2008 – начале 2009 г. в последующие месяцы стала постепенно стабилизироваться. Курс рубля к основным иностранным валютам, резко снизившийся в начале 2009 г., сумел в значительной степени восстановиться к концу года. В условиях сокращения масштабов участия Банка России в операциях на внутреннем валютном рынке в 2009 г. увеличилась волатильность курса рубля к бивалютной корзине, доллару США и евро по сравнению с 2008 годом. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка значительно снизилась по сравнению с предыдущим годом на фоне уменьшения объемов внешнеторговых операций и сокращения чистого вывоза капитала частным сектором. Участники валютного рынка смогли адаптироваться к изменениям его конъюнктуры, а инфраструктура рынка сохранила свою работоспособность.

Таким образом, в 2009 г. российский финансовый рынок, находясь в меняющихся внешних и внутренних условиях, выдержал испытание кризисом и смог частично восстановиться. Основные участники финансового рынка продолжали осуществлять операции, инфраструктура рынка функционировала бесперебойно. Дальнейшее развитие российского финансового рынка зависит от многих факторов, среди которых важное значение имеет грамотная валютная политика государства.

Список литературы

1. Вострикова Л.Г. Валютное право. - Учебное пособие для вузов – М.:: Юстицинформ, 2006. – 460 с.

2. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения учебник / под ред. Л.Н.Красавиной. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2005. – 363 с.

3. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б.Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М,2007. — 668 с.

4. Экономическая политика государства / Ю. Н. Мосейкин, И. И. Маловичко, Е. А. – М.: Российский университет дружбы народов, 2010. – 264 с.

5. Экономическая теория. Курс лекций / Е.М. Воробьев. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Эксмо, 2009. – 272 с.

6. Экономическая теория. Элементарный курс : учебное пособие / С.С. Носова. – М.: КНОРУС, 2010. – 510 с.

7. http://finmarket.ru/ - финансовое информационное агентство «Финмаркет».

8. http://ru.wikipedia.org/ - википедия – свободная энциклопедия.

9. http://www.cbr.ru/ - официальный сайт Банка России.

10. http://www.pmoney.ru/ - интернет-журнал "Личные Деньги".

[1] Вострикова Л.Г. Валютное право. - Учебное пособие для вузов – М.:: Юстицинформ, 2006.- с. 15.

[2] Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б.Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М,2007. — 45 с.

[3] Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б.Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М,2007. с.47.

[4] Международные валютно-кредитные и финансовые отношения учебник / под ред. Л.Н.Красавиной. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2005. с.163.

[5] Экономическая теория. Элементарный курс : учебное пособие / С.С. Носова. – М.: КНОРУС, 2010. с.374.

[6] Международные валютно-кредитные и финансовые отношения учебник / под ред. Л.Н.Красавиной. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2005. с.165.

[7] В данном случае имеется ввиду валютный своп - обмен платежных обязательств, деноминированных в одной валюте, на платежные обязательства, деноминированные в другой валюте.

[8] Примером валютного коридора было введение режима «европейской валютной змеи» странами Европейского союза

[9] Здесь и далее данные Банка России, опубликованные на сайте http://www.cbr.ru/, если не указано иное.

[10]Волатильность - статистический показатель, характеризующий тенденцию рыночной цены или дохода изменяться во времени.

[11]По всем валютам в пересчете на доллары США по данным Банка России.

[12]По данным http://finmarket.ru/