В США уже с 1752 г. на организованных рынках шла торговля товарами отечественного производства, продукцией домашнего изготовления, текстилем, шкурами и кожами, металлами и лестными материалами.
Биржи 16-17 в.в. были биржами реального товара, отличительными чертами которых являлись регулярность проведения торгов, наличие определенного места торговли и подчиненность заранее установленным правилам. Наиболее характерные биржевые операции того времени – сделки с наличным товаром. Расширение спроса на сырье и продовольствие вызвало всемерное увеличение объемов торговли, усилило требования к однородности товаров и регулярности поставок. Необходимость удовлетворения этих требований привела к изменению биржи первоначального типа. Так, к числу основных функций товарной биржи стали относиться установление стандартов на товар, разработка типовых контрактов, котировка цен, урегулирование споров и информационная деятельность.
В условиях стихийного, неопределенного, неустойчивого рынка рост торгового оборота затруднял ведение торговли наличным товаром. В результате ведущую роль в биржевых операциях стали играть срочные сделки с реальным товаром, гарантировавшие поставку товара определенного качества и количества в нужный срок по согласованной цене. Все это позволяло биржевым торговцам заранее определять потенциальные издержки независимо от колебания цен. Срочные сделки с реальным товаром все больше привлекали спекулятивные капиталы, что привело к увеличению емкости рынка и снижению резких колебаний цен. Это создавало возможность для торговцев быстрее реализовывать свой товар, сокращая период обращения.
Таким образом, отличительными чертами биржи реального товара в своей высшей форме являлись совершение сделок на основе описания качества в отсутствие самого товара; торговля массовыми, однородными сравнимыми по качеству товарами, отдельные партии которых взаимозаменяемы; спекулятивность.
Крупнейшие биржи реального товара того времени в Германии, Англии. Франции, Японии и Италии стали центрами международной торговли, а формирующиеся ни них цены приобрели характер мировых.
На определенном этапе значение бирж реального товара стало падать. Вместе с тем в конце 19- начале 20 в.в. появился и стал быстро развиваться совершенно новый тип товарной биржи - фьючерсная биржа.
История современной фьючерсной торговли тесно связана с развитием коммерческой деятельности в Чикаго и торговлей зерном на Среднем Западе США. В связи с трудными условиями транспортировки и сбыта зерна фермеры и торговцы начали практиковать заключение контрактов с последующей поставкой товаров. С расширением зерновой торговли в 1848 г. 82 купца организовали центральное рыночное учреждение – Чикагскую товарную биржу.
В настоящее время во всем мире преобладают фьючерсные биржи. Биржи реального товара сохранились лишь в некоторых развивающихся странах (Индонезия- каучук и кофе, Малайзия – олово и др.) и имеют незначительные обороты.
1.2 Виды бирж, их характеристика и функции
Биржа (голл. beurs, нем. Börse, франц. bourse, итал. bórsa, исп. bolsa, англ. exchange), современная наиболее развитая форма регулярно функционирующего оптового рынка массовых заменимых товаров, продающихся по стандартам (установленным сортам), а иногда и по образцам (зерно, сахар, шерсть, хлопок, кофе, каучук, металлы), а также рынка заменимых ценных бумаг (акций, облигаций) и иностранной валюты.
Изучению особенностей работы бирж, их структуры, составу, уровней управления помогает их классификация, то есть объединение их в определенные группы, в соответствии с выбранным признаком классификации (таблица 1.1).
В мировой практике в зависимости от вида биржевого товара различают товарные (товарно-сырьевые), фондовые, валютные биржи.
Создание акционерных обществ, рост выпуска предприятиями акций, использования государством ценных бумаг долгосрочного инвестирования и финансирования государственных программ приводят к появлению и интенсивному расширению рынка ценных бумаг. В ходе развития и формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в создании специальных органов, главными функциями которых будут организация торгов, контроль и регуляция оборота ценных бумаг и движению имущества и тому подобное. Такими органами являются фондовые биржи, существование которых предопределено мировой практикой функционирования финансовых рынков.
Фондовые биржи имеют громоздкую, затратную и неэффективную иерархическую вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому финансовая биржа представляет собой постоянно действующий рынок ценных бумаг. Она создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании в производства государственных программ.
Для организации и обслуживания рынка иностранной валюты создают специальные валютные биржи, которые в силу своей специфики и значения на современном этапе наиболее жестко контролируются государством (в лице НБУ) в отличие от других видов бирж. Мировой опыт показывает, что торговля валютой объединяется с торговлей ценными бумагами и проводится на фондовых биржах.
По принципу организации (роли государства в создании биржи) за кордоном различают три вида бирж:
- публично правовые (государственные биржи);
- частно-правовые (частные биржи);
- смешанные (акционерно-паевые).
Биржи, которые имеют публично-правовой характер, контролируются государством и создаются на основе Закона о биржах. Членом такой биржи может стать любой предприниматель данного региона, занесенный в торговый реестр и который имеет определенный размер оборота. Такие биржи распространены в Европе (Франция, Бельгия, Голландия).
Таблица 1.1. Классификация бирж по специфике признаков
| Признак классификации | Виды бирж | Подвиды бирж |
| 1. По видам биржевых товаров | фондовые товарные валютные смешанные | Товарно-сырьевые Товарно-фондовые |
| 2. По роли государства в организации биржи (принцип организации) | публично правовые (государственные) Частно-правовые (частные) смешанные акционерно-паевые | - |
| 3. По легитимности участников биржевых торгов | открытые закрытые смешанные | идеально открытые открытые смешанного типа |
| 4. По уровню специализации | универсальные специализированные смешанные | узкоспециализированные, широкой специализации |
| 5. По характеру товара и виду заключенных соглашений | реальные фьючерсные спотовые опционные форвардные смешанные | - |
| 6. По специфике участия в торгах и взаимоотношений с покупателями и продавцами | акционерно-паевые брокерские абонементные комиссионные разового обслуживания смешанные | - |
| 7. По месту и географии торговли | международные национальные | - |
| 8. По сфере деятельности | центральные межрегиональные региональные (локальные) | - |
Биржи, которые имеют частно-правовой характер, характерны для Англии и США. На эти биржи открытый доступ лишь узкому кругу лиц, которые входят в биржевую корпорацию. Количество членов таких бирж ограничено. Биржи такого вида, как правило, являются паевыми обществами, их уставный капитал делящийся на определенное количество паев (сертификатов). Каждый член биржи должен владеть хотя бы одним паем (сертификатом), который дает ему право заключать соглашения в помещении биржи.
Смешанные биржи также характерны для континентальной Европы. Наиболее распространены они среди фондовых бирж. Для таких бирж свойственно то, что в руках государства находится часть акций биржи, которая дает ей право направлять в органы управление представителей исполнительной власти и таким образом контролировать деятельность биржи.
По легитимности участия посетителей в торгах, биржи могут быть закрытыми, открытыми и смешанными.
В торгах на закрытых биржах принимают участие ее члены, которые исполняют роль биржевых посредников, потому доступ непосредственных покупателей и продавцов в биржевой зал закрыт. Современные биржи за рубежом в основном являются закрытыми, поскольку биржевая торговля связана с высоким риском и требует высокой профессиональности. В торгах на открытых биржах, кроме постоянных членов и биржевых посредников, могут принимать участие и посетители. При этом открытые биржи бывают двух типов:
- чисто ( "идеально ") открытая биржа, на которой контрагенты не обязаны пользоваться услугами посредников, их может и не быть, поскольку на таких биржах обеспечивается свободный доступ в биржевой круг продавцов и покупателей, то есть она характеризуется прямыми связями производителей и потребителей (продавцов и покупателей);