2. Предоставление кредитным организациям возможности использования системы электронных торгов Московской межбанковской валютной биржи для получения ломбардных кредитов Банка России
3. Включения в Ломбардный список высоколиквидных ценных бумаг крупнейших российских эмитентов, имеющих относительно высокий рейтинг.
4. Активизации операции по покупке государственных ценных бумаг без обязательства обратного выкупа.[51]
2. В 2005 году планируется продолжение использования в необходимых случаях депозитных операций с кредитными организациями - резидентами в валюте РФ для регулирования уровня ликвидных средств банковской системы в краткосрочном и среднесрочном периодах. В первую очередь будет рассмотрен вопрос о внедрении Системы электронных торгов Московской межбанковской валютной биржи для проведения депозитных операций на условии «до востребования». Независимо от сценария экономического развития Банк России предполагает совершенствование механизма обязательного резервирования.
3.Регулирование процентных ставок по собственным операциям Банка России является одним из важных инструментов денежно-кредитной политики. В условиях меняющейся внешнеэкономической конъюнктуры важной задачей процентной политики является сглаживание дисбаланса между процентными ставками по активам, номинированным в национальной и иностранной валютах, что должно предотвращать дополнительный приток или отток капитала при различных тенденциях в платежном балансе и удерживать стоимость кредитных ресурсов на доступном для реального сектора уровне.[52] Диапазон колебаний процентной ставки по кредитам «овернайт» составлял 40-250%. Самая высокая процентная ставка была объявлена 17 августа 1998 года- 250% годовых.[53]
4.Переход к регулярному выпуску облигаций Банка России (ОБР) и целенаправленное формирование емкого и ликвидного рынка ОБР позволит в определенной мере усилить влияние процентных ставок по операциям Банка России на достижение целей денежно-кредитной политики. Изменение процентных ставок по операциям Банка России должно содействовать, с одной стороны, стерилизации свободной ликвидности в необходимых объемах, а с другой стороны - ограничению роста рыночных процентных ставок. Нужно отметить, что Банку России для перехода в среднесрочной перспективе в системе управления, опирающейся преимущественно на процентные ставки, необходимо совместно с Правительством Российской Федерации проводить целенаправленную работу по:
· формированию единого эффективно функционирующего внутреннего денежного рынка, операции на котором будут одинаково доступны для широкого круга участников
· снижению трансакционных издержек и уровня рыночных рисков
· развитию рыночной инфраструктуры[54]
5.Также регулирование осуществляется посредством нормативов обязательных резервов, депонируемых в Банке России кредитными учреждениями и коммерческими банками (резервные требования). По законодательству нормативы обязательных резервов в России не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированы для различных кредитных организаций. Нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов.
При нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списать в бесспорном порядке с корреспондентского счета кредитной организации, открытого в Банке России, сумму недовнесенных средств, а также взыскать с кредитной организации в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России. Указанный штраф не может превышать сумму, исчисленную исходя из двойной ставки рефинансирования Банка России, действовавшей на момент принятия судом соответствующего решения.[55]
Так в третьем квартале 2004 году действия Банка России были направлены на пополнение резервов кредитных организаций, которые существенно сократились в мае-июле в результате снижения доверия между банками. Значительную роль в урегулировании проблемы нехватки рублевой ликвидности на денежном рынке играли решения Банка России о снижении нормативов обязательных резервов с 8 июля 2004 года 7 до 3,5%. В целом объем средств высвободившихся за счет снижения нормативов составил в июле примерно 120 млрд. руб. кроме того, в соответствии с Положение Банка России от 29.03.2004 №255-П «Об обязательных резервах кредитных организаций», вступившем в силу с 1 июля 2004 года, кредитным организациям в установленном порядке может быть предоставлено право усреднения обязательных резервов в пределах установленного Банком России коэффициента усреднения (0,2). Это также способствовало повышению уровня ликвидности кредитных организаций. Так по результатам регулирования за сентябрь 2004 года 38,3% кредитных организаций от общего числа действующих воспользовались правом усреднения обязательных резервов.[56]
6.Также Центральным банком России используется такой инструмент регулирования денежно-кредитной сферы как операции на открытом рынке. Под операциями на открытом рынке понимаются купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки[57]. (данные представлены в табл.2[58])
Увеличение уровня ликвидности в сентябре 2004 года банковского сектора обусловило размещение Банком России собственных облигаций (ОБР), которое проводилось впервые с 2001 года, в объеме 34,5 млрд. рублей по рыночной стоимости. При этом в последующий период Банк России осуществлял активные операции купли продажи облигаций по доходности 4,5–5,5%. Операции с ОБР позволяют Банку России расширить возможности по оперативному воздействию на конъюнктуру денежного рынка.[59]
1997 1998 1999 2000 2001 2002 Объем эмиссии 605,5 335,9 11,5 19,5 89 152 Объем размещения и доразмещения по номиналу 502 258,6 172,8 20,5 60,4 142,6 Объем выручки, полученной в результате размещения и доразмещения 436,2 193,7 12,6 20,3 56,4 133,9 Перечислено средств в бюджет 32,7 -50,4 -67,8 -73 -55,2 25,9
7.Кроме того, Центральный Банк РФ использует учетную ставку в качестве инструмента регулирования денежно-кредитной сферы. Департамент внешних и общественных связей сообщает, что в соответствии с решением Совета директоров Центрального банка Российской Федерации, начиная с 21 июня 2003 года, устанавливается ставка рефинансирования (учетная ставка) в размере 16% годовых.[60]