Если ЦБ старается «сжать» денежную массу в обращении, он продаёт имеющиеся у него долговые обязательства с выгодой для покупателя. Изъятые средства, уменьшают денежную массу в обращении.
В годы централизованного планирования в России не было коммерческих банков. Действовал только ЦБ и несколько специализированных госбанков.
В июле 1997г. в России насчитывалось около 2600 коммерческих банков, (в США – 15000). (Приложение №4)
Особенность России – преобладание средних и мелких банков, сосредоточение значительного числа банков в Москве, Санкт-Петербурге, на Урале.
По второму направлению (управление коммерческими банками) используется два рычага:
- ставка межбанковского кредита (ставка рефинансирования);
- норма обязательных резервов.
Ставка межбанковского кредита (ставка рефинансирования) – это процент за кредиты, предоставляемые ЦБ всем другим банкам.
Повышение ставки процента по межбанковскому кредиту, делает подорожавшие кредиты ЦБ недоступными для некоторых мелких, неэффективно работающих банков. Подорожавшие кредиты смогут получить только высокорентабельные предприятия и фирмы. Таким образом, повышение ставки межбанковского кредита, создаёт двойной антиинфляционный эффект - сокращает денежную массу в обращении и направляет кредитные потоки в отрасли и производства, работающие эффективно.
Однако повышение ставки способно привести к обратному результату – недоступные кредиты могут вызвать банкротство предприятий и ещё больше разбалансировать товарный и денежный рынки.
Снижение ставки – кредиты доступны – производство расширяется, занятость увеличивается, спрос растёт. Но - тянем и не эффективное производство.
Норма обязательных резервов – это часть активов коммерческих банков (в %), которую они не имеют права предоставлять клиентам в качестве кредитов и обязаны хранить на своём счёте в ЦБ. Повышая норму обязательных резервов, ЦБ уменьшает кредиты ресурсов банков и сжимает денежно-кредитную массу и наоборот.
В США - резервная норма от 13 до 19 %. В России от 15 – 20 %.
Нижний уровень банковской системы представлен широкой сетью коммерческих банков.
Коммерческий банк – это организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их от своего имени на условиях возвратности, срочности и платности.
Функции коммерческих банков:
- посредничество в кредитах и платежах;
- стимулирование накоплений в хозяйстве, превращение части денежных доходов и сбережений в капитал;
- создание кредитных средств обращения ( векселей, банкнот, чеков и т.п.).
Главная цель коммерческого банка – получение прибыли. Прибыль банка (маржа) образуется как превышение доходов банка от различных видов деятельности над его расходами.
Создаются по получении лицензии от ЦБ.
По способу формирования уставного капитала, банки подразделяются на акционерные и паевые.
По видам операций различают универсальные банки (банки универмаги) и специализированные. Специализированные банки работают в относительно узких секторах рынка, имеют специфическую клиентуру и специализируются на определённых операциях. К ним относятся: инвестиционные, ипотечные, экспортно-импортные и др. банки.
По территории деятельности различают банки общероссийские и региональные. Есть отраслевая ориентация.
В деятельности банков можно выделить четыре группы операций: пассивные операции, активные операции, банковские услуги и собственные операции банков.
Вклады клиентов: депозиты и сберегательные вклады.
Депозиты: это все срочные и бессрочные вклады клиентов (кроме сберегательных). Сберегательные вклады во многом похожи на вклады до востребования, но оформляются по сберегательной книжке, могут пополняться или изыматься клиентами частично или полностью.
Банки не ограничиваются прибылями от предоставления кредитов и покупки ценных бумаг. Они стремятся расширить спектр услуг, приносящих прибыль. Банки берут плату за чековое обслуживание, открытие счетов под пластиковые карточки. Банки занимаются обменом иностранной валюты, выпуском кредитных карточек, сдачей в аренду сейфов, проводят операции лизинга и факторинга.
Ценные бумаги и их виды. Рынок ценных бумаг.
Рост потребности в привлечении всё большего объёма средств в хозяйственную деятельность приводит к появлению ценных бумаг.
Ценная бумага - это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму (бумажный сертификат, запись по счетам и т. п., например сертификат на жильё….)
Ценная бумага – это документ, составленный с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, удостоверяющих имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Существует два вида прав, связанных с ценой бумагой.
- права собственности или иные вещные права (хозяйственные ведения, управления) поскольку ценная бумага является имуществом (вещью), объектом сделок (т.н. «право на бумагу»).
- права кредитора, владельца ценной бумаги по отношению к лицу, выпустившему бумагу (эмитенту- должнику) т.н. «право на бумаги».
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это система экономических отношений между теми, кто выпускает и продаёт ценные бумаги и теми, кто покупает и становится их владельцами.
Функции рынка ценных бумаг:
1. Мобилизация и концентрация временно свободных денежных средств.
2. Распределение и перераспределение финансовых ресурсов среди тех, кто может их наиболее эффективно использовать.
3. Перераспределение прав собственности.
4. Распределение рисков и повышение экономической устойчивости за счёт диверсификации вложений.
5. Формирование фиктивного капитала.
6. Функции барометра экономики, т.е. проверка состояния дел предприятий с помощью такого индикатора, как курсы акций.
Что в законодательстве РФ считается ценной бумагой:
- государственные и другие обязательства;
- чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты;
- коносаменты, акции, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные ценные бумаги, жилищные сертификаты, опционы на ценные бумаги, складское и залоговое свидетельства (варрант).
Ценные бумаги подразделяются на предъявительские, ордерные и именные.
Предъявительская:
- права по данной бумаге принадлежат предъявителю данной бумаги;
- выписывается без указания имени лица, обладающего планом по данной ценной бумаге;
- передаётся простым вручением бумаги новому держателю (облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты, сберкнижка на предъявителя).
Ордерная ценная бумага предполагает возможность передачи её и связанных с нею прав другому лицу. Для этого владельцу необходимо сделать на ней передаточную подпись – индоссамент (вексель, коносамент, чек, двойное складское свидетельство).
Именная ценная бумага выписывается на имя владельца (государственные и другие облигации, депозитный и сберегательный сертификаты, коносамент, акция, жилищные сертификаты).
По экономическому признаку все ценные бумаги подразделяются на два вида: долевые и долговые.
Долевые называются акциями, которые показывают долю их владельца в реальной собственности. Даёт право на получение дохода, на получение части имущества, право голоса, право инспекции. Бывают разных типов:
именные и на предъявителя;
простые и привилегированные;
голосые и безголосые.
Долговые – обычно дают право их владельцам на присвоение твёрдого фиксированного дохода (процентной ставки) и на возврат суммы, переданной в долг к определённому сроку (облигации, казначейские обязательства; сберегательные и депозитные сертификаты, векселя, чеки, коносаменты и т.д.).
Торговля ценными бумагами осуществляется по ценам, называемым курсом ценных бумаг (он отличается от номинала).
Курс определяется рядом факторов:
1. Вид ценной бумаги: облигации более надёжны (особенно облигации госзаймов), возврат средств по ним гарантируется. Акции – более рискованный вид ценных бумаг. Однако владелец акции может получить доход во много превышающий доход по облигации. К тому же в условиях инфляции, доходы по акциям как бы самоиндексируются.
2. Величина дохода по ценной бумаге (дивиденд по акциям и процент по облигациям). Рыночная цена (курс) ценной бумаги пропорционален доходу по ней.
3. Размер ссудного процента. Кредитование – альтернатива покупке ценных бумаг. Чем больше величина депозитного процента в банке, тем меньше привлекательность инвестирования в ценные бумаги.
4. Уровень инфляции. Увеличение инфляции приводит к обесцениванию доходов от инвестирования, а так же способствует перераспределению денежных средств в пользу других рынков: товарного, золотого, валютного.
5. Срок погашения и срок выплаты процентов по облигациям. Цена облигации (курс) по мере приближения срока выплаты процентов возрастает. После выплаты процентов – снижается.
Влияние государства на рынок ценных бумаг:
1. Государство издаёт законы, регулирующие образование акционерных обществ.
2. Государство устанавливает порядок эмиссии и виды разрешённых к эмиссии ценных бумаг.
3. Государство регулирует деятельность фондовой биржи: разрешает или запрещает отдельные виды сделок с ценными бумагами
4. Государство определяет ставки налога на прибыль, получаемые при операциях с ценными бумагами.
5. Государство, в целях мобилизации финансовых ресурсов, выпускает в обращение государственные ценные бумаги (облигации, казначейские векселя и т.д.).
6. Государство воздействует на состояние фондового рынка через кредитно-денежную политику ЦБ.
Основные покупатели ценных бумаг: