Шпаргалка по Экономической теории 8 (стр. 9 из 13)
Кругооборот капитала – это такое движение капитала, при котором, проходя различные стадии, он возвращается в ту форму, с которой начал свое движение. Оборот капитала- это движение капитала, при котором авансированная стоимость полностью возвращается.
Основной капитал (основные фонды предприятия) – это часть стоимости авансированного капитала, которая затрачивается на покупку средств труда и возмещается по частям. В процессе функционирования Косн. подвергается физическому и моральному износу (под влиянием НТП). Возмещение такого износа осуществляется из амортизационного фонда, который формируется за счет амортизационных отчислений. Амортизационные отчисления=величине перенесенной стоимости средств труда в течение 1 года. Норма амортизации – это отношение амортизационных отчислений к стоимости основного капитала: А'=А/Косн*100% Амортизация - износ ср-тв труда (это издержки).
46. Рынок капитала, спрос и предложение на денежный капитал и процентная ставка.
Рынок капитала – это рынок среднесрочных и долгосрочных кредитов акций и облигаций.
Предложение капитала
Теперь рассмотрим инвестиционный спрос на деньги во взаимосвязи с источниками их предложения. Таковыми являются прежде всего сбережения. Как уже известно, из совокупного дохода одна часть расходуется на приобретение необходимых благ и услуг (это текущие расходы или текущий спрос), другую — образуют сбережения, которые и выступают в роли предложения денег в рамках возникающего инвестиционного спроса на них. Таким образом, можно заключить, что всякий доход, остающийся после уплаты налогов, используется для целей потребления и сбережения. Поэтому можно говорить о склонности к потреблению и к сбережению.
Следует отметить, что по мере нарастания доходов сбережения увеличиваются по нелинейной зависимости: чем больше доходы, тем больше проявляет себя склонность к сбережению. Речь идет о том, что из каждой последующей единицы прироста дохода все возрастающая ее доля предназначается на сбережения. Не вдаваясь в дальнейший анализ данной проблемы, так как она подробно будет рассмотрена в рамках совокупного спроса, совокупного предложения и экономического роста, заметим только, что отмеченная тенденция, хотя и обладает закономерностью, тем не менее далеко не всегда абсолютно однозначна.
Если обратиться к графику, выражающему изменение склонности к сбережению в зависимости от процентных ставок (r'), то получим кривую предложения денежного капитала, т.е. кривую сбережений (С) на рис. 16.2. Эта кривая выражает прямую функциональную зависимость объема сбережений от уровня процентной ставки: чем выше процентная ставка, тем больше воздержание от расходов на потребление и склонность к сбережению. В частности, как видно из рис. 16.2, повышение процентной ставки с уровня до и соответственно вызвало увеличение сбережений с QА до QБ и QВ.
Рис. 16.2. Предложение капитала
Спрос на капитал
Спрос на капитал связан в решающей степени с инвестиционным процессом, т.е. ростом или сокращением капитальных вложений в производственные мощности и оборудование, жилищное строительство, хотя краткосрочные потребности в денежном капитале также оказывают влияние на его спрос. Однако если брать ординарное положение без резких колебаний хозяйственной конъюнктуры, то вполне допустимо абстрагироваться от краткосрочных факторов и увязать спрос на капитал с финансированием инвестиционного процесса.
Специфика инвестиционного процесса заключается в том, что расходы приходится нести в настоящем, а доходы появляются только в будущем с завершением ввода производственных мощностей в эксплуатацию и выпуском продукции. В связи с этим становится актуальной проблема сопоставления осуществляемых расходов с получением прибыли в будущем.
Разрешение данной задачи становится возможным, если за основу оценки ожидаемой эффективности принимается процентная ставка. Она является отправным пунктом оценки эффективности предполагаемых
инвестиций вне зависимости от того, прибегаем ли мы к ссуде (в случае отсутствия или недостаточности собственных финансовых ресурсов) или ограничиваемся использованием собственных средств, если их у нас достаточно для реализации планируемого инвестиционного проекта.
В первом случае ясно, что нам к определенному сроку необходимо будет выплатить не только сумму кредита, но и процент по нему. Поэтому чем выше уровень процентной ставки, тем большей должна быть норма между будущей прибыли.
Во втором случае, несмотря на то, что отсутствуют кредитные отношения, ситуация в общем-то идентична. Это связано с тем, что собственник финансовых ресурсов, намереваясь вложить деньги в тот или иной инвестиционный проект, начинает оценивать и делать выбор между их инвестированием и возможностью использования другим способом с целью получить более высокие доходы, да к тому же с меньшим риском для себя. Речь может идти о предоставлении кредитов нуждающимся субъектам под определенный процент или о покупке облигаций. Чем выше уровень процентной ставки, тем менее привлекательными представляются собственные проекты, тем ниже склонность к инвестициям.
Ориентируясь на процентные ставки, предприниматели сталкиваются с номинальными и реальными ставками. Номинальная процентная ставка представляет собой установленную на текущий момент плату в процентах за пользование ссудой. Реальная процентная ставка равна номинальной процентной ставке за минусом инфляционной составляющей:
r′p = r′н +H′и
где r′p - реальная процентная ставка; r′н - номинальная процентная ставка; H′и - норма, или темп инфляции.
Поэтому сам по себе уровень текущей процентной ставки ни о чем не говорит, так как для его объективной оценки необходимо знать темп инфляции. Если, например, процентная ставка равняется 15% годовых и уровень инфляции в течение года составляет 10%, то ясно, что получать ссуду под столь высокий процент весьма выгодно, так как реальная процентная ставка оказывается всего лишь 5% (15–10).
При принятии инвестиционных проектов за основу берется, конечно же, реальная процентная ставка, которая выступает в качестве регулятора спроса на инвестиции. Графическая зависимость инвестиционного спроса от уровня процентной ставки представлена на рис. 16.3. Из него видно, что рост реальных процентных ставок сокращает спрос на инвестиции. Повышение реальной процентной ставки с 5 до 9% привело к уменьшению спроса на инвестиции с 55 до 35 млрд руб.
Рис. 16.3. Спрос на капитал
47. Рынок ценных бумаг. Ценные бумаги и их виды. Процентная ставка и дивиденд. Курс ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг – это рынок, обеспечивающий долгосрочные потребности финансовых ресурсов путем опкупки акций, облигаций и других ценных бумаг (включая казначейские обязательства). Особой формой ссудного капитала является фиктивный капитал, который представлен в ценных бумагах, совершающих самостоятельное, отличное от реального капитала, движение и регулярно приносящих доход его владельцам в виде дивиденда (акции) или процента (облигации).
Ценная бумага:
а) это особая форма существования капитала наряду с его товарной, производительной и денежной формой
б) может передаваться вместо самого капитала
в)обращается на рынке как товар (на вторичном рынке ценных бумаг- фондовой бирже)
г)приносит доход
д)это права на ресурсы (если речь идет об акции)
Типы классификационных признаков ценных бумаг:
1.Первичные (акции, облигации, векселя) и вторичные(акционы и фьючерсы)
2.В виде обособленных документов или в виде записей по счетам
3.Долговые обязательства (облигации, вексель) и титулы собственности (акции)
4.Краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.
5.Отзывные(облигации) и неотзывные
6.С фиксированным доходом или колеблющимся.
Виды ценных бумаг:
• Акция – это ценная бумага, которая свидетельствует о:- внесении пая в капитал акционерного общества; -праве на получение части прибыли в форме дивиденда;-праве голоса при управлении предприятием, распоряжением прибылью, если входит в состав директоров;- получении части имущества компании при ее ликвидации
Акция обладает номинальной стоимостью (денежная сумма, обозначенная на акции) и рыночной ценой(курс акции- цена, по которой акция продается на рынке)
Акур=Д/r'*100%
где Акурс – курс акций; Д – дивиденд, или доход, получаемый на акцию; r′ – процентная ставка.
Акции бывают простые(обеспечивают получение дохода в зависимости от прибыли предприятия) и привилегированные(занимают промежуточное положение между облигациями и простыми акциями)
• Облигация – это ценная бумага на предъявителя, содержащая обязательства выплатить определенную сумму денег (процент) в течение определенного срока,пока облигация не выйдет в тираж. Доход по облигациям может быть в виде выигрышей, либо оплаты купонов.Облигации классифицируются по следующим признакам:*в зависимости от эмитента-гос.,муниципальные,корпоративные,иностранные*в зависимости от порядка владения-именные и на предъявителя*по способу размещение-свободно и принудительно размещаемые*по целям облигационного займа-обычные и целевые под конкретные инвестиционные проекты или иные мероприятия(телефонизацию)...При повыш проц ставки курс облигаций снижается,при снижении-повышается.Облигации обеспечивают большую сохранность сбережений нежели акции и поэтому более привлекательны для людей осторожных,консервативных.Акции и облигации могут быть взаимно обратимыми:в пределенных случаях они обмениваются друг на друга