Экономическая теория (стр. 2 из 36)
     МР (МW)  МР MWi MW МР 0 K0 KРис. 1. |
С другой стороны, минимальная цена, по которой собственник данного объема благ соглашается на использование их в качестве капитала, согласно теории предельной полезности, равняется предельной тяжести испытываемого им при этом воздержания. Зависимость предложения капитала от предельной тяжести воздержания обычно иллюстрируется с помощью кривой предложения капитала (см. кривая MW на рис. 1).
Процент ( i ) рассматривается как равновесная цена спроса на капитал и его предложения. Соответственно размер капитала рассматривается как равновесный объем продаж капитала (К0).
Процент в теории предельной полезности, таким образом, одновременно равен предельной отдаче капитала и предельной тяжести воздержания. Процент на капитал трактуется как элемент издержек, вознаграждение собственника за воздержание. Источником процента считается сам капитал.
12.2. Ссудный капитал и процент в марксистской теории
В марксистской теории ссудный капитал рассматривается как определенное экономическое отношение, как одна из форм капитала, которая носит исторически преходящий характер и претерпевает изменения в процессе развития капитализма.
Историческим предшественником ссудного капитала является ростовщический капитал, который возник в глубокой древности, до появления капиталистического производства, и обслуживал отношения натурального (рабовладельческого, феодального) и мелкотоварного производства. Ростовщик предоставлял деньги в ссуду, которые использовались как деньги, то есть для оплаты приобретаемых товаров.
Ссудный же капитал образовался на основе промышленного капитала и представляет собой обособившуюся часть промышленного капитала, функционирующую в качестве денег, предоставляемых взаймы. Его отличие от ростовщического капитала в том, что он используется заемщиком не как деньги, а как капитал, то есть не просто для оплаты товаров, а для производства прибавочной стоимости. Кругооборот ссудного капитала можно выразить формулой:
СП 
Д - Д ... Пр. ...Т¢ - Д¢ - Д¢¢ ; где: акты Д - Д и Д¢ - Д¢¢означают выдачуРС
ссуды и ее возврат соответственно. Штрихи означают наличие возрастания денег в процессе кругооборота промышленного капитала и тот факт, что часть этого прироста остается капиталисту-предпринимателю, а часть - выплачивается в виде процента капиталисту-собственнику.
Ссудный капитал выступает как товар, который продается и покупается. Потребительная стоимость этого товара заключается в том, что с его помощью создается прибавочная стоимость. Отличие его от других товаров в том, что его потребление (использование) не уничтожает ни стоимости, ни потребительной стоимости капитала. Они только возрастают в процессе кругооборота капитала. Продавец предоставляет капитал только во временное пользование, сохраняя собственность на него. Цена же капитала как товара (процент) выражает не его стоимость, - поскольку сам капитал выражает свою собственную стоимость, - а соотношение между спросом на капитал и его предложением.
Образование ссудного капитала привело к разделению капитала на капитал-собственность и капитал-функцию. Как собственность капитал предоставляется в ссуду и возвращается его собственнику. Как функция капитал принимает производительную форму, а затем - товарную и денежную, в результате чего создается прибавочная стоимость. При использовании ссудного капитала созданная прибавочная стоимость (в форме прибыли) делится на две части: ссудный процент, получаемый собственником капитала, и предпринимательский доход, идущий функционирующему капиталисту. Источником того и другого является прибавочная стоимость.
Расширение масштабов ссудного капитала привело к появлению в обществе слоя рантье, живущего на проценты с капитала и избавленного от всякой деятельности по организации производства. Этот слой получает доход только потому, что он - собственник капитала. Для самого же производства его существование ничего не дает, а является лишь дополнительной нагрузкой, изъятием части создаваемого прибавочного продукта.
Получение дохода на капитал в виде процента порождает иллюзию того, что капитал обладает способностью к собственному самовозрастанию. На самом же деле источником возрастания капитала является прибавочный труд в сфере производства. Капитал как деньги, взятые в ссуду, может, конечно, использоваться для обновления и расширения технической базы производства, что повышает производительность наемного труда и увеличивает прибавочную стоимость. Однако это не отменяет того факта, что прибавочная стоимость создается именно трудом, производительность которого благодаря новой технике возрастает.
Поскольку вследствие межотраслевого перелива капитала происходит образование средней нормы прибыли, уровень ссудного процента, как правило, не превышает средней нормы прибыли. Поэтому, как и средняя норма прибыли, он имеет тенденцию к понижению. В каждом же конкретном случае уровень процента определяется соотношением между спросом на ссудный капитал и его предложением. На уровень ссудного процента оказывает влияние циклический характер развития экономики. В период экономического кризиса уровень процента повышается, поскольку резко возрастает спрос на кредит. В период подъема, наоборот, происходит некоторое снижение уровня процента. При возрастании инфляции растет и уровень процента, так как он должен обеспечить не только сохранение, но и прирост реальной стоимости капитала.
В обществе возможны не только капиталистические отношения. Поэтому возникает вопрос: что происходит с ссудным капиталом и процентом, если предположить отношения общественной собственности на средства производства, социалистическое производство? Как уже говорилось (см. часть 1, тема 9), согласно некоторым концепциям и в социалистическом обществе для обеспечения рационального использования капиталовложений необходима их платность - на уровне их предельно допустимой эффективности. (Эффективность этого ресурса заключается не в создании стоимости, а в экономии рабочего времени и на этой основе росте производительности общественного труда.) Однако в этом случае капиталовложения не являются товаром, поскольку они не являются объектом отношений между частными собственниками, а все время остаются в общественной собственности. Плата за них не означает существования слоя-социального паразита. Она выполняет роль инструмента рационального ведения хозяйства и идет на нужды общества в целом.
Под дисконтированием понимается: 1) приведение разновременных инвестиций и денежных поступлений к определенному периоду времени; 2) скидка при продаже ценных бумаг. В данном разделе будет рассматриваться только первое значение данного термина.
С дисконтированием связаны следующие понятия:
1) Внутренняя норма окупаемости капиталовложений - отношение экономического эффекта капиталовложений (прибыли на капитал) к их размеру. Будем обозначать данную величину через еВ = Э/К, где: Э - эффект капиталовложений, К - их объем.
2) Чистая норма окупаемости - внутренняя норма окупаемости за вычетом процента на капитал. Обозначение: eЧ = еВ - i, где: еВ - внутренняя норма окупаемости, i - ставка процента. Данная величина показывает превышение внутренней нормы окупаемости над ставкой процента.
3) Норма дисконтирования - показатель эффективности капиталовложений, выбираемый в качестве ее норматива. В качестве нормы дисконтирования могут использоваться различные величины: внутренняя норма окупаемости, норма процента (обычно - учетная ставка процента по кредитам Центрального банка), норматив эффективности капиталовложений и другие. Выбор конкретного значения нормы дисконтирования зависит от цели и конкретного содержания дисконтирования.
4) Коэффициент дисконтирования - показатель, равный единице плюс норма дисконтирования, или 1+ r, где: r - норма дисконтирования.
5) Дисконтированная стоимость - величина инвестиций или денежных поступлений, приведенная к определенному периоду.
6) Номинальная ставка процента ( iн )- фактическая ставка процента, не учитывающая инфляцию. Она показывает уровень прироста денежной величины капитала (вклада).
7) Реальная ставка процента ( iр ) - ставка процента, учитывающая инфляцию и характеризующая прирост реальной стоимости капитала (вклада).
Между номинальной и реальной ставками процента имеет место следующая взаимосвязь:
; где: К - первоначальное значение капитала (вклада), К¢ - возросшее значение капитала (вклада), IЦ - индекс роста цен. Отношение К¢ /К показывает рост денежной величины капитала (вклада), а iр - прирост его реальной стоимости.Пример.
Вклад, равный 1000, дал годовой доход в размере 210. Уровень инфляции (прирост цен) за год составил 10 %. В этом случае номинальная ставка процента будет равна 210/ 1000 = 0,21 или 21 %, а реальная ставка процента: 1210/(1000×1,1) - 1 = 0,1 (или 10 %).