Проведение политики жестких денег привело к усугублению циклического кризиса 1981-1982 гг., который стал самым глубоким в послевоенной истории США, поэтому уже в 1982-1983 гг. произошел отказ от этой меры как неприемлемой в данных условиях.
После отказа в 1982 г. от использования денежного правила, на протяжение периода 1982-1988 гг. имело место конъюнктурное манипулирование уровнем прироста денежной массы в обращении в зависимости от темпов экономического роста и динамики инфляционных процессов.
Так, после стабилизации экономического роста в 1984 г. и в 1987-1988 гг. была вновь использована политика жестких денег, что явилось важным мероприятием оперативного регулирования экономического роста. В 1984 г. обозначилась тенденция к перегреву экономики, поэтому темп прироста агрегата Ml был снижен до 6,0 %, однако последовавшее резкое замедление экономического роста потребовало его централизованного стимулирования дополнительной эмиссией. Уже в 1985 г. произошло годовое увеличение агрегата Ml на 12,3 %, а в 1986г. еще на 16,8%.
Это подтверждает несостоятельность денежного правила монетарной версии количественной теории денег, исходя из рекомендаций которой декларируется целесообразность ежегодного прироста денежной массы постоянным темпом на уровне 3-4 %.
Поскольку экономика представляется весьма сложной системой, постоянно структурно изменяющейся, технологически обновляющейся, контактирующей с динамичной внешней средой, эта рекомендация монетаристов является сильным упрощением, не подтвержденным практикой.
На фоне снижения объема частных сбережений, увеличения дефицита федерального бюджета и высокого уровня процентных ставок происходил значительный приток капиталов из-за рубежа, что способствовало росту курса доллара, снижению ценовой конкурентоспособности американских товаров, ухудшению торгового и текущего платежного баланса. В этих условиях одностороннее снижение США торговых барьеров ослабило позиции американских компаний на внутреннем рынке и не решило проблем доступа на внешние рынки. В результате вырос дисбаланс внешней торговли.
Американцам потребовалось два года для проверки на себе некоторых положений теории предложения и монетарной версии количественной теории денег, после чего они пошли на изменение экономического курса. После 1982г. Был проведен ряд успешных мероприятий по усилению государственного воздействия при трансформации форм и методов регулирования.
Уже в 1983г. Советом управляющих ФРС было официально объявлено о возврате к краткосрочному регулированию уровня процентных ставок с целью поддержания деловой и инвестиционной активности, уровня производства и занятости. После чего произошло последовательное снижение процентных ставок (в 1988г. уровень учетной ставки снизился до 6,0-6,5%).
Начиная с 1984 г. произошел окончательный переход от долгосрочного таргетирования к антициклическому регулированию денежной массы. Так, в 1984г., когда наметился перегрев экономики, уровень прироста М1 был снижен до 6,0% и до 3,5 и 4,9% в 1987-1988гг.
Ухудшение экологической обстановки и давление влиятельных общественных организаций привело не только к возврату, но и к ужесточению контроля. Были восстановлена часть упраздненных положений, регламентирующих ситуацию на рынке труда. Попытки сокращения государственного аппарата также были заблокированы, в 1988 г. численность государственных служащих выросла в сравнении с 1981 г. на 1, 34 млн. человек.
Ухудшение состояния торгового баланса и текущих платежей заставило пересмотреть политику в области внешней торговли. Были введены торговые ограничения на импорт при дифференцированном подходе к регулированию экспорта.
Поскольку сокращение налогов, несмотря на определенное стимулирование экономической активности, не позволило значительно расширить базу налогообложения, спровоцировав и усилив ряд негативных процессов в экономике, начиная с 1983 г. были введены дополнительные налоги не коснувшиеся передовых отраслей. В 1986г. произошло увеличение общего уровня налогообложения, что на фоне некоторого снижения доли расходной части привело к снижению дефицита федерального бюджета.
Государственное финансирование ВПК через систему госзакупок, через научно-технические программы способствовало развитию всей обрабатывающей промышленности, опережающий рост которой стал основой развития национальной экономики.
В 1980-е годы произошло повышение управляемости экономики, что позволило путем сочетания комплекса различных мероприятий сглаживать экономические и социальные издержки внутреннего циклического развития, гасить внешнеэкономические шоки, поддержать макроэкономическую стабильность.
Итак, несмотря на декларируемый принцип «дерегулирования экономики», экономика США в 80-е годы стала более регулируемой и предсказуемой, и такая тенденция является устойчивой и долговременной. Полного конечного отказа от монетаристской теории не произошло, но ее влияние на экономику США в 80-х годах сильно ослабло, кейнсианская же тория, наоборот. Это утверждение значительно усилится в 90-х годах.
Программа Конгресса США на 90-е годы.
Осмыслив результаты реформ 90-х годов в США были объявлены новые приоритеты, получившие статус национальных, и специальным законодательным актом с красноречивым названием «Полная занятость и сбалансированный рост экономики» возведены в ранг строгих административных, организационных и финансово-бюджетных обязательств государственной власти.
В 90-х годах состоялся окончательный поворот. Тому есть немало ярких свидетельств. Так, согласно долго бытовавшим постулатам либеральной доктрины, безработица обладает «преимуществом», перевешивающими недостатки: содействует понижению инфляции (кривая Филипса), служит кнутом, подстегивающим трудовую мотивацию, облегчает структурную модернизацию и т.д. Иные представления, даже если они исходили от столь авторитетных политических деятелей, каким почитался, к примеру, Б. Франклин, отвергались веками, и, более того, расценивались как подрывные, посягающие на устои общества свободного предпринимательства. Ныне все переменилось. Теперь уже безработица признана несовместимой с национальными интересами США. О ее «преимуществах» больше речи нет, она увязывается исключительно с потерями и издержками.
Причем издержки экономики и общества вследствие безработицы зафиксированы не только учеными, исследователями, аналитиками. Они перечислены Конгрессом США в бескомпромиссных формулировках констатирующего раздела закона: -
«Конгресс приходит к заключению, что Нация страдает от неполной занятости и безработицы, достигших существенных масштабов, от неиспользования производственных ресурсов, высоких темпов инфляции и недостаточного роста производительности труда в течение значительного периода времени, и это влечет за собой многочисленные экономические и социальные издержки. Эти издержки проявляются в следующем:
Как видим, в приведенных формулировках прослеживается полный разрыв с экономическим либерализмом. Пока внешнему миру напоказ выставляется рейганомика и рекламировался ее мнимый либерализм, экономика США по сути директивно переводится на рельсы централизованно регулируемого воспроизводства, способного обеспечивать требования полной занятости и сбалансированного, т.е. безынфляционного роста.
От либерализма отошли и еще по одному важному пункту - что подлежит регулированию. Как известно, либеральной доктриной постулируется максимальное ограничение государственного вмешательства, в связи с чем неолибералы - монетаристы - считают достаточным манипулирование объемом и структурой денежной массы, налоговыми и банковскими ставками.
В последовавшем процессе организационно-экономических новаций от денежно-валютного регулирования, разумеется, отказа не последовало. Да так вопрос и не ставился. В законодательном акте Конгресса США суть сформулирована иначе: «... совокупные финансовые и налоговые меры сами по себе не обеспечивают полной занятости и полного производства, увеличения реальных доходов, сбалансированного роста, сбалансированного федерального бюджета, надлежащего роста производительности труда и соответствующего учета национальных приоритетов, достижения лучшего торгового баланса и разумной стабильности цен и должны быть, поэтому, дополнены другими мерами, предназначенными для достижения этих целей».
Иными словами, одних только монетарных мер для действенного макроэкономического регулирования недостаточно, они должны быть дополнены немонетарными - такова формула. Она отвергает претензии монетаризма на ограничение сферы и инструментария государственного вмешательства. И подтверждает утверждения Кейнса о необходимости вмешательства государства в экономику.
Признав необходимость расширения системы государственного регулирования на основе немонетарных мер воздействия на экономику, к их числу Конгресс США законодательно отнес:
* структурную хозяйственную политику и хозяйственные программы, включая регламентацию ресурсных ограничений;