Кейнсианский анализ, рассмотренный выше, концентрировался вокруг проблемы совокупных расходов как основы, определяющей национальное производство и занятость. Простейшая кейнсианская модель показывает, что в экономике может возникнуть либо безработица (отрыв, вызванный спадом), либо инфляция (отрыв, вызванный повышением цен), но инфляция и безработица одновременно возникнуть не могут. Эта модель действительно объясняла макроэкономическое функционирование в течение четырёх десятилетий до 1970-х гг. То есть “Великая депрессия”, инфляционный бум периода второй мировой войны, большинство взлётов и падений в экономике в 1950-1960-х гг. могли быть интерпретированы и достаточно хорошо поняты в рамках контекста кейнсианского анализа. Но в 1970-х гг. положение изменилось. Сосуществование инфляции и безработицы ( одновременное возрастание безработицы и уровня цен) стало постоянным явлением и превратилось в главную макроэкономическую проблему 1979-х и начала 1980-х гг. В это время дважды имели место взлёты стагфляции 1973-1975 гг. и 1978-1980 гг., которые простая кейнсианская модель расходов объяснить не смогла. Упрощённая модель этой зависимости выражается в кривой Филлипса, к которой экономисты пришли на основе эмпирического сбора данных. Основными моментами, подтверждающими концепцию кривой Филлипса, являются: а) несбалансированность рынка труда и б) господство на рынке. Разнообразие рынков труда предполагает возможность того, что по мере роста экономики полная занятость не может быть достигнута одновременно на каждом отдельном рынке труда. В то время как для одних специальностей в отдельных экономических районах будет наблюдаться полная занятость, и даже неудовлетворительный спрос, безработица будет сохраняться для других специальностей и районов. Это несоответствие означает, что в растущей экономике при общем уровне безработицы в 7%, спрос на некоторые виды труда в отдельных районах не будет удовлетворён, что, естественно вызовет здесь рост зарплаты. Чистый результат будет состоять в повышении цен, даже если экономика в целом всё ещё функционирует не при полной занятости, т.к. реакция рынка на заполнение этих мест произойдёт не сразу (требуются время и ресурсы для обучения рабочих и безработных этим редким специальностям). Дополнительное, но более противоречивое объяснение кривой Филлипса основывается на предположении о том, что профсоюзы и крупный бизнес располагают значительной монопольной и ли рыночной властью для повышения цен и зарплаты и что эту власть намного легче реализовать, по мере приближения экономики к состоянию полной занятости. Следовательно, сама схема “подталкиваемой зарплатой” инфляции выглядит приблизительно так: по мере приближения экономики к состоянию полной занятости работодатели испытывают всё большие трудности в получении новых квалифицированных рабочих и профсоюзы становятся всё более агрессивными в своих требованиях увеличения заработной платы. Результатом становится растущий уровень цен пир отсутствии дополнительного совокупного спроса. События 70-х и начала 80-х гг. просто-напросто противоречили идее альтернативной связи “уровень инфляции - уровень безработицы”, воплощённой в кривой Филлипса. Данные за 1972-1974 гг. предполагают в лучшем случае смещение кривой Филлипса вправо, т.е. в менее желательное положение, где каждый новый уровень безработицы сопровождается более высоким уровнем инфляции (см. приложение ). Экономисты кейнсианского направления объясняют происшедшее серией шоков предложения, или ценовых шоков (они были выведены для США):
- драматическое повышение цен на нефть ОПЕК привело к росту издержек производства и реализации практически всех товаров;
- в 1972-1973 гг. сложились крупные дефициты сельскохозяйственной продукции, особенно в Азии и СССР, что резко увеличило экспорт сельхозпродукции в эти страны, следовательно, цены на неё возросли;
- произошло обесценивание доллара, что вызвало резкие изменения в экспорте-импорте;
- упразднение контроля над зарплатами и ценами, введёные администрацией Никсона, т.к. после упразднения этой системы предприниматели быстро вздули цены, для того чтобы компенсировать те потери, которые они понесли во время действия контроля;
- действовали также тонкие факторы, включавшие тенденции производительности и ожидания, т.к. темп роста производительности труда начал снижаться на протяжении 60-х и всех 70-х гг. (прирост удельных трудозатрат, т.е. издержек труда на единицу выпуска приблизительно тождественен разнице между приростом номинальных ставок зарплаты и увеличением производительности труда);
- инфляция 70-х гг. – это порождение инфляции конца 60-х гг., которая, в свою очередь, была вызвана раздутыми военными расходами периода вьетнамской войны.
Снижение совокупного предложения вызывает пропорциональное изменение уровня безработицы и уровня цен. То есть растут оба показателя, давая в результате стагфляцию. Числовые параметры стагфляции 1973-1975 гг. были весьма значительны. Уровень безработицы подскочил с 4,9% в 1973г. до 8,5% в 1975г., внеся существенный вклад в сокращение реального ВНП на 49 млрд долларов. В то же самое время уровень цен вырос на 21%. Схема стагфляции 1973-1975 гг. в основных чертах повторилась в 1978-1980 гг. На этот раз гигантское увеличение цен на нефть ОПЕК до 21 доллара за баррель в сочетании с ростом цен на сельскохозяйственные продукты дало толчок к росту цен на 26%, тогда как уровень безработицы подскочил с 6,1% до 7,6%. В течение этого трёхлетнего периода ВНП увеличивался на очень скромные 2% в год. К 1988 г. стагфляция 70-х практически сошла на нет. Важным событием, которое предшествовало такой благоприятной тенденции был глубокий спад 1981-1982 гг., в значительной степени вызванный жёсткой денежной политикой. Спад привёл к росту безработицы до 9,2% в 1982 г. В условиях экстремального сокращения рынка труда рабочие были вынуждены примириться с сокращениями приростов их номинальной зарплаты – или в некоторых случаях принять даже сокращение зарплаты, - для того чтобы сохранить рабочие места. Фирмы, в свою очередь, были вынуждены ограничить повышение цен, для того чтобы удержать свою относительную долю резко сжавшегося рынка. В течение нескольких лет экономического подъёма 1983-1988 гг. инфляция и безработица одновременно снижались. В русле традиционных монетаристских и нарождающихся неоклассических концепций была выдвинута и популяризирована теория Милтона Фридмена об адаптивных ожиданиях. Теория адаптивных ожиданий предполагает, что в краткосрочном плане может существовать альтернативность инфляции и безработицы, но в долгосрочном плане такой альтернативы нет. Всякая попытка снизить уровень безработицы ниже естественного приводит в движение силы, которые дестабилизируют кривую Филлипса и сдвигают её вправо. При этом существуют два принципа, основанные на практических наблюдениях: когда действительный уровень инфляции выше, чем ожидаемый, уровень безработицы упадёт; а если фактический уровень инфляции ниже ожидаемого, повышается уровень безработицы. Возникла также теория рациональных ожиданий, которая утверждает, что предприниматели, потребители и рабочие обычно осознают как функционирует экономика, и достаточно эффективно используют имеющуюся информацию, для того чтобы защитить свои собственные интересы. Если государство вводит стимулирующую политику, рабочие ожидают роста инфляции и последующего сокращения реальной зарплаты. Следовательно, рабочие включают эту ожидаемую инфляцию в свои требования повышения номинальной заработной платы.