Различие между кейнсианскими и монетаристскими моделями денежной теории по вопросам денежной политики на примере портфельного подхода (стр. 7 из 11)
§3 Ñòåïåíü çàìåùàåìîñòè
 |
Ýêñòðåìèñòñêèé âàðèàíò ìîíåòàðèçìà ìîã áû îñíîâûâàòüñÿ íà ïðåäïîñûëêå, ÷òî â ýìïèðè÷åñêîì ïëàíå äåíüãè è îáëèãàöèè íå ÿâëÿþòñÿ ñóáñòèòóòàìè, òàê ÷òî ñïðîñ íà äåíüãè ñîâåðøåííî íåýëàñòè÷åí â îòíîøåíèè ïðîöåíòíîé ñòàâêè ïî îáëèãàöèÿì.
 ýòîì ñëó÷àå êðèâàÿ LM çàíèìàëà áû âåðòèêàëüíîå ïîëîæåíèå è ôèñêàëüíàÿ ïîëèòèêà íå îêàçûâàëà áû âëèÿíèÿ íà âåëè÷èíó ðåàëüíîãî äîõîäà[5]. Ýòî âèäíî íà ðèñ.1. Åñëè LM ñòàíîâèòñÿ âåðòèêàëüíîé è çàíèìàåò ïîëîæåíèå LÌ1 òî óâåëè÷åíèå ïðàâèòåëüñòâåííûõ ðàñõîäîâ, êîòîðîå âåäåò ê ïåðåìåùåíèþ êðèâîé IS èç ïîëîæåíèÿ IS1,â IS2, íå ïðèâåäåò ê èçìåíåíèþ ðàâíîâåñíîé âåëè÷èíû ðåàëüíîãî äîõîäà. Îíî ëèøü ïðèâåäåò ê ïîâûøåíèþ ïðîöåíòíîé ñòàâêè è ñíèæåíèþ ÷àñòíîãî ñïðîñà íà òîâàðû, ÷òî íåéòðàëèçóåò óâåëè÷åíèå ñïðîñà ñî ñòîðîíû ãîñóäàðñòâà. Îäíàêî óâåëè÷åíèå äåíåæíîé ìàññû, âåäóùåå ê ïåðåìåùåíèþ êðèâîé LMâ ïîëîæåíèå LM2, âîçäåéñòâóåò íà óðîâåíü ðåàëüíîãî äîõîäà (ïðè óñëîâèè, ÷òî óðîâåíü ïðîèçâîäñòâà íå îãðàíè÷åí ïðåäåëîì ïîëíîé çàíÿòîñòè).
Âûâîä î òîì, ÷òî ìîíåòàðèçì îñíîâûâàåòñÿ íà äîïóùåíèè, ÷òî â ýìïèðè÷åñêîì îòíîøåíèè êðèâàÿ LM çàíèìàåò âåðòèêàëüíîå ïîëîæåíèå, ñëåäóåò èç ôðèäìåíîâñêèõ ðàáîò, ãäå ñïðîñ íà äåíüãè íå ÿâëÿåòñÿ ôóíêöèåé íîðìû ïðîöåíòà. Ýòî çàêëþ÷åíèå ìîæíî âûâåñòè èç ïîïûòêè Ôðèäìåíà ïîñòðîèòü ìîíåòàðèñòñêóþ òåîðèþ ïóòåì ïðåîáðàçîâàíèÿ ìîäåëè IS - LMñ ïîìîùüþ ðÿäà äîïîëíèòåëüíûõ äîïóùåíèé. Îòòàëêèâàÿñü îò êåéíñèàíñêîé òåîðèè, ãäå ñïðîñ íà äåíüãè ñëóæèò ôóíêöèåé íîðìû ïðîöåíòà ïî îáëèãàöèÿì è íîìèíàëüíîãî äîõîäà:
MD=¦(Y,r) (1)[6]
Ôðèäìåí äåëàåò ðÿä óïðîùàþùèõ äîïóùåíèé è çàìåùåíèé, ïîêà îí íå ïðèõîäèò ê ôóíêöèè ñïðîñà ñëåäóþùåãî âèäà:
MD=Y¦(q+Ye) (2)[7]
ãäå q – êîíñòàíòà. Èíà÷å ãîâîðÿ, ìîæåò ïîêàçàòüñÿ, ÷òî ñïðîñ íà äåíüãè â ìîäåëè Ôðèäìåíà íå ÿâëÿåòñÿ ôóíêöèåé íîðìû ïðîöåíòà.
Ôðèäìåí, îäíàêî, îòðèöàåò, ÷òî âûâîäû ìîíåòàðèçìà îñíîâûâàþòñÿ íà ïîëîæåíèè î âåðòèêàëüíîé êðèâîé LM. Äåéñòâèòåëüíî, áûëî áû îøèáêîé èñòîëêîâûâàòü ôóíêöèþ ñïðîñà íà äåíüãè â óðàâíåíèè (2) êàê ïðîòèâîðå÷àùóþ óòâåðæäåíèÿì Ôðèäìåíà. Îäíà èç ïðè÷èí çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî äàæå â êîíå÷íîé ôîðìå ôóíêöèè â âèäå óðàâíåíèÿ (2) ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà âîçäåéñòâóåò íà ñïðîñ íà äåíüãè, ïðè÷åì íå ââîäèòñÿ ïðåäïîëîæåíèå, ÷òî îíà íåèçìåííà. Êîëåáàíèÿ îæèäàåìîãî òåìïà ðîñòà íîìèíàëüíîãî äîõîäà Yeáóäóò âîçäåéñòâîâàòü íà ñïðîñ íà äåíüãè, ïîñêîëüêó, ýòè êîëåáàíèÿ ïðåäïîëàãàþò èçìåíåíèå íîìèíàëüíîé ñòàâêè ïðîöåíòà. Äàæå åñëè ìû îãðàíè÷èâàåìñÿ òîëüêî ðàâíîâåñíîé òðàåêòîðèåé ðîñòà ýêîíîìèêè è ïðåäïîëàãàåì, ÷òî îæèäàåìûå âåëè÷èíû, íàïðèìåð Ye,êîíñòàíòíû â ïîäîáíîé ñèòóàöèè, íîðìà ïðîöåíòà áóäåò âëèÿòü íà ñïðîñ íà äåíüãè, íî áóäåò ðàññìàòðèâàòüñÿ â äîëãîâðåìåííîé ïåðñïåêòèâå êàê íàñòîÿùàÿ âåëè÷èíà. Ýòî, îäíàêî, íå ïðåäïîëàãàåò, ÷òî Ôðèäìåí èãíîðèðóåò ðîëü ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, à îçíà÷àåò ëèøü òî, ÷òî îí àáñòðàãèðóåòñÿ îò íèõ, îñòàâëÿÿ â ñòîðîíå ïåðâîî÷åðåäíûå ýôôåêòû è ñîñðåäîòî÷èâàÿ âíèìàíèå íà äîëãîâðåìåííîì ðàâíîâåñèè.