Îäèí ìåõàíèçì ñâÿçè âîçíèêàåò, êîãäà óâåëè÷åíèå äåíåæíîé ìàññû îçíà÷àåò óâåëè÷åíèå ÷èñòîãî áîãàòñòâà. Ýòî ýôôåêò áîãàòñòâà (èëè ýôôåêò ðåàëüíûõ êàññîâûõ îñòàòêîâ, èëè ýôôåêò Ïèãó). Ñàìî ïî ñåáå óâåëè÷åíèå ÷èñòîãî áîãàòñòâà âûçûâàåò óâåëè÷åíèå ïëàíèðóåìûõ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, êîòîðîå â ñâîþ î÷åðåäü îêàçûâàåò âëèÿíèå íà íàöèîíàëüíûé äîõîä. Îäíàêî ýòîò ìåõàíèçì íå áóäåò äåéñòâîâàòü òàêèì æå îáðàçîì â òîì ñëó÷àå, êîãäà óâåëè÷åíèå äåíåæíîé ìàññû îñóùåñòâëÿåòñÿ ïóòåì ïîêóïêè ïðàâèòåëüñòâîì îáëèãàöèé, òî åñòü ïóòåì îáìåíà îáëèãàöèé íà äåíüãè. Ïîäîáíàÿ îïåðàöèÿ ïðèâîäèò íå ê óâåëè÷åíèþ ÷èñòîãî áîãàòñòâà, à ëèøü ê èçìåíåíèþ åãî ñîñòàâà.
Äðóãîé ìåõàíèçì, êîòîðûé âîçíèêàåò (â íåîäèíàêîâîé ñòåïåíè) íåçàâèñèìî îò ñïîñîáà óâåëè÷åíèÿ äåíåæíîé ìàññû, ñâÿçàí ñ âîçäåéñòâèåì ïðèðîñòà äåíåæíîé ìàññû íà ñïðîñ íà êàïèòàë â íàòóðàëüíîé ôîðìå. Êàê ìû óæå âèäåëè, ýôôåêò ðàñïðåäåëåíèÿ ïîðòôåëÿ (è â ðÿäå ñëó÷àåâ – ýôôåêò áîãàòñòâà) ãàðàíòèðóåò, ÷òî ïðèðîñò äåíåæíîé ìàññû ëèøü òîãäà íàéäåò ñâîå ìåñòî â ðàâíîâåñíîé ñòðóêòóðå ïîðòôåëÿ, êîãäà îòíîñèòåëüíûé äîõîä íà ôèçè÷åñêèé êàïèòàë (è äðóãèå àêòèâû) ñíèçèòñÿ. Åñëè ïðèìåíèòü òåðìèíîëîãèþ Òîáèíà, òî ïîðòôåëè íàõîäÿòñÿ â ðàâíîâåñèè ëèøü òîãäà, êîãäà íîðìà äîõîäíîñòè íà êàïèòàë, òðåáóåìàÿ, ÷òîáû ïîáóäèòü âëàäåëüöåâ àêòèâîâ õðàíèòü ñóùåñòâóþùèé çàïàñ êàïèòàëà â íàòóðå – «öåíà ïðåäëîæåíèÿ êàïèòàëà»,– ðàâíà ôàêòè÷åñêîé íîðìå. Åñëè çàïàñ äåíåã (èëè îáëèãàöèé) óâåëè÷èâàåòñÿ, öåíà ïðåäëîæåíèÿ êàïèòàëà ïàäàåò è âëàäåëüöû àêòèâîâ ïûòàþòñÿ óâåëè÷èòü ñâîé çàïàñ ôèçè÷åñêîãî êàïèòàëà. Èíà÷å ãîâîðÿ, åñëè õîçÿéñòâî íàõîäèòñÿ â ñòàöèîíàðíîì ñîñòîÿíèè, êîãäà ïîðòôåëè õàðàêòåðèçóþòñÿ ðàâíîâåñèåì, óâåëè÷åíèå äåíåæíîé ìàññû áóäåò ñïîñîáñòâîâàòü óñòàíîâëåíèþ ïîëîæèòåëüíûõ òåìïîâ ïëàíèðóåìûõ èíâåñòèöèé. Ýòî áóäåò ïðîäîëæàòüñÿ äî òåõ ïîð, ïîêà çàïàñ êàïèòàëà (èëè åãî öåíà) íå ïîâûñèòñÿ äî òàêîãî óðîâíÿ, êîãäà ïðåäåëüíûå íîðìû äîõîäíîñòè ñðàâíÿþòñÿ ñ íîâîé, áîëåå íèçêîé öåíîé ïðåäëîæåíèÿ êàïèòàëà. Óâåëè÷åíèå æåëàåìûõ èíâåñòèöèé îêàæåò âëèÿíèå íà ðåàëüíóþ èëè íîìèíàëüíóþ âåëè÷èíó íàöèîíàëüíîãî äîõîäà. Äàæå êîãäà ïîðòôåëè äîñòèãíóò íîâîãî ðàâíîâåñèÿ, áîëåå âûñîêèé çàïàñ êàïèòàëà â íàòóðàëüíîé ôîðìå ìîæåò îêàçûâàòü âëèÿíèå íà ðîñò íàöèîíàëüíîãî äîõîäà, õîòÿ äåìîíñòðàöèÿ ïîäîáíîãî ýôôåêòà íà ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò çàâèñèò îò òîãî, êàêàÿ ìîäåëü áóäåò èñïîëüçîâàíà. Îñòàâëÿÿ â ñòîðîíå âîïðîñ î äîëãîâðåìåííûõ ýôôåêòàõ ðîñòà, ìîæíî óòâåðæäàòü, ÷òî âîçäåéñòâèå ïðèðîñòà äåíåæíîé ìàññû íà ñïðîñ íà ôèçè÷åñêèé êàïèòàë áóäåò èçìåíÿòü îáúåì èíâåñòèöèé è âåëè÷èíó äîõîäà.
Îáùèå ïðèíöèïû ïîðòôåëüíîãî àíàëèçà, êîòîðûå áûëè èçëîæåíû âûøå, âðÿä ëè ìîãóò áûòü îñïîðåíû. Íî ðàçëè÷èÿ ìåæäó ìàêðîýêîíîìè÷åñêèìè ìîäåëÿìè îáóñëîâëèâàþòñÿ óïðîùàþùèìè äîïóùåíèÿìè, ïðèíÿòûìè â õîäå àíàëèçà. Òàê, Òîáèí óòâåðæäàåò, ÷òî ñòàíäàðòíàÿ êåéíñèàíñêàÿ ìîäåëü, ñâÿçàíà ñ óïðîùàþùèì óñëîâèåì, ÷òî îáëèãàöèè è êàïèòàë â åãî íàòóðàëüíîé ôîðìå ìîæíî ðàññìàòðèâàòü êàê ñîâåðøåííûå ñóáñòèòóòû, òàê ÷òî èìååòñÿ äâà îñíîâíûõ âèäà àêòèâîâ, ìåæäó êîòîðûìè âëàäåëåö äåëàåò âûáîð,– äåíüãè è îáëèãàöèè/êàïèòàë. Èìåííî ýòî, ïî-âèäèìîìó, ïîäðàçóìåâàåòñÿ òåì îáñòîÿòåëüñòâîì, ÷òî â ñòàíäàðòíîé êåéíñèàíñêîé ìîäåëè âûáîð âëàäåëüöåâ áîãàòñòâà ðàññìàòðèâàåòñÿ ëèøü â ïëàíå íàëè÷èÿ îäíîé îòíîñèòåëüíîé íîðìû äîõîäíîñòè – äîõîäà îò îáëèãàöèé ïî îòíîøåíèþ ê äîõîäó îò äåíåã (ïîñëåäíèé ïðèíèìàåòñÿ ðàâíûì íóëþ). Åñëè îáëèãàöèè è ôèçè÷åñêèé êàïèòàë ÿâëÿþòñÿ ñîâåðøåííûìè ñóáñòèòóòàìè, òî ïðàâîìåðíî ðàññìàòðèâàòü èõ êàê îäèí âèä àêòèâà ñ îáùåé íîðìîé äîõîäíîñòè – ïî îáëèãàöèÿì. Åñëè íå ñäåëàòü òàêîãî äîïóùåíèÿ è ðàññìàòðèâàòü òðè âèäà àêòèâîâ, òî àíàëèç áóäåò îñíîâûâàòüñÿ íà ïðåäïîñûëêå ñóùåñòâîâàíèÿ äâóõ îòíîñèòåëüíûõ íîðì äîõîäíîñòè, à ñòàíäàðòíàÿ êåéíñèàíñêàÿ ìîäåëü íå ñîäåðæèò òàêîãî óñëîâèÿ.