Экономические условия и организационные основы...
Обратимость как особое свойство, специфическое качество денег, способствующее активному участию в международном разделении труда, должно опираться на систему трех основных факторов:
1) Рыночная форма народного хозяйства, достаточно глубоко интегрированного в мировую экономику на конкурентной основе.
2) Определенный уровень сбалансированности и стабильности внутренних и внешних факторов производства и обмена.
3) Сам механизм обратимости, под которым обычно понимается юридическое и организационно-техническое устройство денежного и кредитного обслуживания внешних связей через децентрализованный валютный рынок.
Отсутствие или неразвитость любого из этих трех факторов (или их составляющих) неизбежно будет тормозить процесс достижения конвертабильности, а в худшем случае обрекать всю создаваемую систему на бездействие.
Глубинную суть феномена обратимости валют составляет свобода выбора и действий собственника денег, т.е. его экономическая самостоятельность. При режиме конвертабильности никто не может заставить владельца денег распоряжаться этими средствами против его воли , равно как никто и ничем не должен мешать ему использовать по собственному усмотрению у себя дома или за рубежом, в том числе путем обмена на иностранную валюту.
Такая свобода и независимость владельца денежных средств возможна лишь в рамках рыночного хозяйства страны. И если оно выходит за пределы национальных границ (а именно это обстоятельство является одной из главных доминант современного экономического развития), участники рыночного хозяйства нуждаются в определенной свободе действий и на международной арене, что обеспечивается приданием деньгам специфических атрибутов конвертируемости.
В современной практике достаточно четко различаются три категории участников международного валютного оборота, которые могут быть отнесены к числу возможных субъектов процедур конвертабильности. Первое низшее, но самое многочисленное звено состоит из фирм, организаций и индивидуальных лиц, непосредственно занятых в различных отраслях внешнеэкономической деятельности. Во второе опосредствующее звено входят коммерческие банковские учреждения, обеспечивающие денежно-кредитное обслуживание внешних связей. Третье высшее звено образуют государственные учреждения, обычно представляемые в валютной сфере центральными банками.
Представители первой категории больше других зависят от степени обратимости местных денег, как правило, не располагают инвалютными накоплениями. В данном звене уровень конвертабильности национальной валюты непосредственным образом влияет на саму оправданность ведения дел за рубежом.
По существу то же самое можно сказать о смысле и значении обратимости для коммерческих банков, которые в сфере кредитно-банковского бизнеса являются такими же независимыми и самостоятельными участниками рыночного оборота, как и их частнохозяйствующая клиентура.
Совершенно иначе выглядит проблема обратимости с точки зрения третьей категории - высшего государственного эшелона, включая руководящее звено национального денежно-кредитного устройства в лице центрального банка. Для этих верховных инстанций, имитирующих законные платежные средства и распоряжающихся государственными валютными резервами и золотым запасом страны, вопросы о возможности и невозможности обмена местной валюты на иностранные денежные ценности исключается в принципе.
Конвертируемость или неконвертируемость приобретает смысл и конкретное экономическое содержание лишь для независимых от государства субъектов, которые самостоятельно действуют в рамках частнохозяйственных рыночных отношений.
Но несмотря на все это конвертабильность валюты не является атрибутом “чистого рынка”. В настоящее время обеспечение конвертируемости кредитно-бумажных денег в решающей степени зависит от воли и политики государства, берущего на себя разработку и реализацию соответствующих правовых норм внутри страны и необходимых договоренностей с заграницей.
Но государство не может просто объявить валюту обратимой: совершенно необходимо, чтобы подобная прокламация основывалась на комплексе экономических факторов, делающих такую обратимость реально осуществимой.
Не всякое рыночное хозяйство может иметь конвертируемую валюту. Для этого, как показывает исторический опыт, должны обязательно соблюдаться некоторые экономические критерии.
Прежде всего, должен существовать разносторонний динамично развивающийся внутренний рынок, где бы устойчиво удовлетворялся спрос со стороны владельцев денег на разнообразные товары и услуги по конкурентным ценам. Достаточно диверсифицированное производство должно определенным образом сочетаться с регулярными импортными закупками и экспортными поставками. Равновесие платежного баланса является одной из ключевых предпосылок конвертабильности.
Таблица 1
Некоторые экономические показатели промышленно развитых стран, восстановивших конвертируемость валют (в %)
| 1950=100% | 1965=100 | ||||||||
| 1960 | 1965 | 1970 | 1980 | 1990 | 1994 | ||||
| Промышленное производство | 165 | 226 | 132 | 179 | 231 | 231 | |||
| Физический объем импорта | 197 | 294 | 158 | 254 | 424 | 501 | |||
| Физический объем экспорта | 199 | 285 | 159 | 293 | 457 | 541 | |||
| Реальная заработная плата | 134 | 152 | 115 | 144 | 149 | 152 | |||
Источник: Internatiol Financial Statistics Yearbook, 1995.
Из данной таблицы можно вывести следующие основные тенденции, благоприятствующие на установление и поддержание обратимости: опережающие темпы развития национальной промышленности по сравнению с ростом реальных доходов и платежеспособного спроса населения; более быстрое расширение внешней торговли по сравнению с внутренним производством, более высокие темпы наращивания экспортных поставок относительно импортных закупок.
Последнее обстоятельство имеет первостепенное значение при решении вопроса о накоплении резервов иностранных валют, выполняющих важнейшую функцию гарантии конвертабильности.
Необходимо также отметить влияние инфляционных процессов на обратимость валют. Как показывает мировая практика, они не являются помехой восстановлению и поддержанию стабильности, если соблюдаются два условия. Во-первых, обесценивание данной валюты должно быть на уровне падения ценности других денежных единиц (используемых в международном обороте) ; во-вторых, номинальный рост цен должен компенсироваться номинальным увеличением доходов.
Таблица 2
Темпы роста потребительских цен и номинальных среднечасовых заработков (в среднем за год, в %)
| Цены | Зара-ботки | Цены | Зара-ботки | Цены | Зара-ботки | Цены | Зара-ботки | |
| США | 2,8 | 3,8 | 7,8 | 8,1 | 4,6 | 4,4 | 3,6 | 3,6 |
| Великобритания | 4,0 | 6,5 | 13,7 | 15,2 | 6,0 | 9,4 | 4,6 | 6,3 |
| ФРГ | 2,6 | 8,4 | 5,1 | 8,0 | 2,6 | 4,0 | 3,5 | 5,5 |
| Франция | 4,1 | 8,8 | 9,6 | 14,9 | 7,0 | 9,2 | 2,6 | 3,1 |
| Италия | 3,6 | 10,3 | 14,0 | 19,6 | 10,7 | 11,9 | 5,3 | 6,5 |
| Швеция | 4,0 | 8,3 | 9,2 | 12,5 | 7,4 | 8,3 | 5,8 | 5,2 |
| Япония | 5,8 | 11,6 | 9,0 | 13,1 | 1,9 | 3,6 | 2,0 | 2,9 |
| Промышленно развитые страны | 3,3 | 6,0 | 8,6 | 11,2 | 5,0 | 5,6 | 3,6 | 3,9 |
| Развивающиеся страны | 10,3 | - | 19,4 | - | 35,8 | - | 57,4 | - |
| 1960-1970 | 1970-1980 | 1980-1990 | 1990-1994 | |||||
Источник: International Financial Statistics Yearbook, 1995. Washington.