Теперь используем модель Фишера рассмотрим, как изменения реальной ставки процента влияют на выбор потребителя. Рассмотрим два случая: случай, когда потребитель первоначально отводит часть средств на сбережения, и тот случай, когда он первоначально выступает в роли заёмщика. Рассмотрим первый случай:
На рисунке 5 показано, что увеличение реальной процентной ставки поворачивает линию бюджетного ограничения вокруг точки с координатами (Y1,Y2), что влияет на выбор размера потребления в оба периода. Для кривых безразличия, представленных на рисунке, потребление в первый период сокращается, а во второй - растёт.
ðèñóíîê 5. 
Рост процентной ставки приводит к повороту линии бюджетного ограничения вокруг точки с координатами (Y1,Y2). Более высокая ставка процента вызывает снижение потребления в первый период и его повышение во второй.
Здесь можно выделить два аспекта, влияния роста реальной ставки процента - это эффект дохода и эффект замещения.
Эффект дохода представляет собой изменение в потреблении, которое вызывается увеличением процентной ставки Þ более высокая процентная ставка позволит получить больший доход во втором периоде, что позволит ему увеличить потребление. Необходимо учитывать и тот аспект, что потребитель в большей степени склонен экономить средства, а не брать взаймы и позволит так же улучшить его положение. Если потребление в первый период и потребление во второй период являются нормальным благом, то потребитель захочет распространить такое улучшение своего положения на оба периода (I2). Этот эффект дохода заставляет потребителя выбирать больший размер потребления в оба периода.
Эффект замещения - изменение в потреблении, вызванное изменением относительной цены потребления в оба периода. В частности, при повышении процентной ставки потребление во втором периоде становится дешевле по сравнению с потреблением в первом периоде. Так как реальный процент по сбережениям становится выше, потребителю приходится отказываться от части потребления в первом периоде для получения дополнительной единицы потребления во втором периоде. Эффект замещения заставляет потребителя выбирать большее потребление во втором периоде, сокращая потребление в первом периоде.
Выбор потребителя определяется взаимодействием эффекта дохода и эффекта замещения. Эти два аспекта работают на повышение потребления во втором периоде; поэтому можно с уверенностью заключить, что повышение реальной ставки процента ведёт к повышению потребления во втором периоде. Однако на потребление в первом периоде эффекты дохода и замещения оказывают противоположное влияние. Повышение процентной ставки может либо увеличить, либо снизить потребление в первом периоде.
Выбор оптимального решения по заимствованию.
Модель Фишера учитывает и то, что потребитель может, как откладывать средства, так и брать взаймы. Возможность заимствовать позволяет тратить на потребление больше, чем величина текущего дохода. По сути, когда потребитель занимает средства, он потребляет сегодня, часть своего будущего дохода. Однако для многих людей такое заимствование невозможно. Например, студент ЮУГУ, желающий отправиться на летние каникулы на Багамские острова, скорее всего не захочет, а скорее и не сможет оплатить эту поездку с помощью банковского займа. Рассмотрим, как меняется модель Фишера в том случае, если потребитель не имеет возможности брать средства взаймы.
Когда потребитель не может заимствовать, то он не может позволить себе потреблять больше, чем текущий доход. Ограничение по заимствованию можно, таким образом, представить так:
Y1³ X1.
Данное неравенство означает, что потребление в первый период меньше или равно размеру дохода в этот период. Это дополнительное ограничение для потребителя называют ограничением по заимствованию или ограничением ликвидности.
Используя рисунок 6 можно проиллюстрировать, каким образом это ограничение по заимствованию влияет на возможности выбора для потребителя.
ðèñóíîê 6.
Если потребитель не имеет возможности занимать средства, то он сталкивается с дополнительным ограничением Þ потребление в первом периоде не может быть больше, чем доход в первом периоде. Заштрихованная площадь представляет варианты потребления в первом и втором периодах, которые может выбрать потребитель.
Выбор потребителя должен удовлетворять как межвременному бюджетному ограничению, так и ограничению по заимствованию. Заштрихованная площадь показывает возможные сочетания потребления первого и второго периодов, которые совместимы с обоими ограничениями.
ðèñóíîê 7. -÷àñòü 1. (ïàññèâíîå îãðàíè÷åíèå ïî çàèìñòâîâàíèþ)
Как показано на рисунке 7 (части №1) пассивное ограничение по заимствованию не играет роли при выборе оптимального потребления. Когда потребитель сталкивается с ограничением по заимствованию, то возможны две ситуации. В части 1 потребитель выбирает потребление в точке А и поэтому ограничение по заимствованию не влияет на потребление.
