s = Var(e | P,..., P, H,...,H).
Один из способов моделирования изменения дисперсии во времени — представление ее логарифма с помощью полиномиального тренда:
lns = at.
С точки зрения эконометрического моделирования, мы получаем тем самым регрессионную модель с мультипликативной гетероскедастичностью.
1. В теоретической части работы были проанализированы те стороны инфляционных процессов, которым уделялось недостаточно внимания в литературе, посвященной российской инфляции, и те стороны, которые вообще не рассматривались. Таким образом, работа в какой-то мере заполнила эти бреши. Базируясь на проделанном анализе, можно сделать ряд заключений.
· Концепция инфляционных ожиданий является плодотворной с точки зрения учета “субъективного” фактора в динамике инфляционных процессов. Серьезную проблему для изучения ожиданий создает расплывчатость самого понятия, а также ненаблюдаемость и субъективность.
· Для адекватного описания инфляционных процессов важное значение может иметь сбор информации об инфляционных ожиданиях посредством опросов населения.
· Показатель ожидаемой инфляции должен входить как важный объясняющий фактор в функцию спроса на деньги. Влияя на спрос на различные виды активов, и в первую очередь на ликвидные виды активов, инфляционные ожидания являются тем самым важным звеном в тех зависимостях, которые связывают важнейшие макроэкономические показатели.
· Неопределенность, связанная с инфляцией, являясь одной из составляющих инфляционных ожиданий, играет важную роль в разрушении стабильной и предсказуемой экономической среды, которая необходима для поощрения инвестиционной активности и любых экономических решений, связанных с долгосрочными прогнозами.
· Поскольку обесценение денежных остатков является существенной частью совокупных издержек для экономики, которые обусловлены протекающим в стране инфляционным процессом, получение количественных оценок издержек такого обесценения необходимо для принятия решений, влияющих на его скорость. Экономическая теория может дать основу для получения таких оценок. В основе количественного измерения издержек инфляционного обесценения должна лежать теория спроса на деньги со стороны экономических субъектов.
· Инфляция существенно усиливает амплитуду и увеличивает частоту колебательных процессов в экономике. Характерным примером увеличения размаха колебаний служит дискретность пересмотра цен, связанная с “издержками меню”.
· Неопределенность уровня цен находится в тесной взаимосвязи с общей неопределенностью экономической среды в которой экономические субъекты принимают решения. Это сложный двусторонний процесс, в который вплетено множество промежуточных передаточных механизмов, некоторые из которых освещены в работе.
· Инфляция стимулирует несвоевременную оплату долговых обязательств, что может служить объяснением остроты проблемы неплатежей в России.
1. “Денежно-кредитная политика и развитие реального сектора экономики России” (Департамент исследований, информации и статистики ЦБ РФ). // Деньги и кредит, 1995, № 3.
2. Агеев Ю. “Вексельное обращение и отсутствие закона”. // Экономика и жизнь, 1996, № 8.
3. Афанасьев М., Вите О. “Инфляция издержек и финансовая стабилизация”. // Вопросы экономики, 1995, № 3.
4. Афанасьев М., Кузнецов П., Исаева П. “Кризис платежей в России: что происходит на самом деле”. // Вопросы экономики, 1995, № 8.
5. Белоусов Д., Клепач А. “Монетарные и немонетарные факторы инфляции в российской экономике в 1992-1994 гг.”. // Вопросы экономики, 1995, № 3.
6. Бернштам М. “Приватизация кредита - остановка инфляции - подъем экономики”. // Российский экономический журнал, 1993, № 7.
7. Бокарева Л. “Факторы инфляции”. // Экономист, 1996, № 2.
8. Буланцев В. “ Экономика России в январе-октябре 1993 года: Цены”. // ЭКО, 1994,
9. Илларионов А. “Неплатежи”. // Деловой мир, 1993, 29окт.-5дек..
10. Илларионов А. “Природа российской инфляции”. // Вопросы экономики, 1995, № 3.
11. Илларионов А. “Теория денежного дефицита как отражение платежного кризиса в российской экономике”. // Вопросы экономики, 1996, № 12.
[1] Существуют зарубежные исследования, использующие данные опросов. Автор пока не слышал о проведении таких опросов в России.