Оптимізація біржової торгівлі конвертованими валютами на базі прогнозування їх крос-курсів на прикладі діяльності приватного підприємця (стр. 2 из 10)
2. Стан платіжного балансу. Активний платіжний баланс сприяє підвищенню курсу національної валюти, оскільки збільшується попит на неї з боку іноземних боржників. Пасивний платіжний баланс породжує тенденцію до зниження курсу національної валюти, оскільки боржники продають її на іноземну валюту для погашення своїх зовнішніх зобов'язань. Нестабільність платіжного балансу приводить до стрибкоподібної зміни попиту на відповідні валюти і їх пропозицію. У сучасних умовах зріс вплив міжнародного руху капіталів на платіжний баланс і, отже, на валютний курс.
3. Різниця процентних ставок в різних країнах. Вплив цього чинника на валютний курс пояснюється двома основними обставинами. По-перше, зміна процентних ставок в країні впливає за інших рівних умов на міжнародний рух капіталів, перш за все короткострокових. В принципі підвищення процентної ставки стимулює притока іноземних капіталів, а її зниження заохочує відлив капіталів, зокрема національних, за межу. Рух капіталів, особливо спекулятивних «гарячих» грошей, підсилює нестабільність платіжних балансів. По-друге, процентні ставки впливають на операції валютних ринків і ринків позикових капіталів. При проведенні операцій банки беруть до уваги різницю процентних ставок на національному і світовому ринках капіталів з метою витягання прибутків. Вони вважають за краще отримувати дешевші кредити на іноземному ринку позикових капіталів, де ставки нижчі, і розміщувати іноземну валюту на національному кредитному ринку, якщо на нім процентні ставки вищі.
4. Діяльність валютних ринків і спекулятивні валютні операції. Якщо курс якої-небудь валюти має тенденцію до пониження, то фірми і банки завчасно продають її на стійкіші валюти, що погіршує позиції ослабленої валюти. Валютні ринки швидко реагують на зміни в економіці і політиці, на коливання курсових співвідношень. Тим самим вони розширюють можливості валютної спекуляції і стихійного руху «гарячих» грошей.
5. Ступінь використання певної валюти на євроринку і в міжнародних розрахунках. Наприклад, той факт, що 60% операцій євро-банків здійснюються в доларах, визначає масштаби попиту і пропозиції цієї валюти. На курс валюти впливає і ступінь її використання в міжнародних розрахунках. Так, в 90-х роках долара припадало на частку 50% міжнародних розрахунків, 70% зовнішньої заборгованості, країн, що зокрема розвиваються. Тому періодичне підвищення світових цін, виплати, що ростуть, по боргах держав сприяють підвищенню курсу долара навіть в умовах падіння його купівельної спроможності.
6. На курсове співвідношення валют впливає також прискорення або затримка міжнародних платежів. В очікуванні зниження курсу національної валюти імпортери прагнуть прискорити платежі контрагентам в іноземній валюті, щоб не понести втрат при підвищенні її курсу. При зміцненні національної валюти, навпаки, переважає їх прагнення до затримки платежів в іноземній валюті. Така тактика, що отримала назву «Лідз енд легз», впливає на платіжний баланс і валютний курс.
7. Ступінь довіри до валюти на національному і світових ринках. Вона визначається поляганням економіки і політичною обстановкою в країні, а також розглянутими вище чинниками, що надають дію на валютний курс. Причому дилери враховують не тільки дані темпи економічного зростання, інфляцію, рівень купівельної спроможності валюти, співвідношення попиту і пропозиції валюти, але і перспективи їх динаміки. Іноді навіть очікування публікації офіційних даних про торговий і платіжний баланси або результати виборів позначається на співвідношенні попиту і пропозиції і курсі валюти. Деколи на валютному ринку відбувається зміна пріоритетів на користь політичних новин, чуток про відставку міністрів і так далі
8. Валютна політика. Співвідношення ринкового і державного регулювання валютного курсу впливає на його динаміку. Формування валютного курсу на валютних ринках через механізм попиту і пропозиції валюти зазвичай супроводжується різкими коливаннями курсових співвідношень. На ринку складається реальний валютний курс — показник стану економіки, грошового звернення, фінансів, кредиту і ступеня довіри до певної валюти. Державне регулювання валютного курсу направлене на його підвищення або зниження виходячи із завдань валютно-економічної політики. З цією метою проводиться певна валютна політика.
Таким чином, формування валютного курсу — складний багатофакторний процес, обумовлений взаємозв'язком національної і світової економіки і політики. Тому при прогнозуванні валютного курсу враховуються розглянуті курсоутворення чинники і їх неоднозначний вплив на співвідношення валют залежно від конкретної обстановки.
В умовах плаваючих валютних курсів посилився вплив їх змін на рух капіталів, особливо короткострокових, що позначається на валютно-економічному положенні окремих держав. В результаті притоки спекулятивних іноземних капіталів в країну, курс валюти якої підвищується, може тимчасово збільшитися об'єм позикових капіталів і капіталовкладень, що використовується для розвитку економіки і покриття дефіциту державного бюджету. Відлив капіталів з країни приводить до їх браку, згортання інвестицій, зростання безробіття.
Наслідки коливань валютного курсу залежать від валютно-економічного потенціалу країни, її експортної квоти, позицій в МЕО. Валютний курс служить об'єктом боротьби між країнами, національними експортерами і імпортерами, є джерелом міждержавних розбіжностей. З цієї причини проблеми валютного курсу займають видне місце в економічній науці.
1. МІЖНАРОДНИЙ ВАЛЮТНИЙ РИНОК
1.1 Історія виникнення міжнародного валютного ринку
Сьогодні ми живемо в еру глобалізації. Країни торгують товарами і послугами між собою, існують такі явища як туризм, міжнародні інвестиції, транснаціональні корпорації і тому подібне. Іншими словами, капітал блукає по світу зоднієї країни в іншу. Але в різних країнах своя національна валюта, якимсь чином необхідно обмінювати свою валюту на валюту країни, в якій ви, наприклад, збираєтеся відкрити бізнес. Таких як ви дуже багато, що створює потребу в обміні валюти в величезних об'ємах Отже, наявність зручного механізму обміну валют вкрай необхідна в світовій економіці. Для цього і утворився міжнародний валютний ринок.
ForeignMarket (FOREX) - міжнародний валютний ринок - сформувався 70-і роки, коли міжнародна торгівля перейшла від системи фіксованих валютних курсів до системи плаваючих обмінних курсів валют. На FOREX| курс однієї валюти щодо іншої визначається ринковими умовами, - співвідношенням попиту і пропозиції. Валютний ринок об'єднує чотири регіональні ринки: азіатський, австралійський, європейський, американський. Обмінні операції не припиняються протягом всього робочого тижня, ринок працює 24 години в добу (табл. 1.1.).
Таблиця 1.1.
Час роботи торгових сесій.
| Година по Києву | Зимній година | Літній година | |||
| Регіон | Місто | Відкриття | Закриття | Відкриття | Закриття |
| Азія | Токіо | 2:00 | 10:00 | 3:00 | 11:00 |
| Гонконг | 3:00 | 11:00 | 4:00 | 12:00 | |
| Сінгапур | 4:00 | 12:00 | 4:00 | 12:00 | |
| Європа | Франкфур | 9:00 | 17:00 | 9:00 | 17:00 |
| Цюрі | 9:00 | 17:00 | 9:00 | 17:00 | |
| Пари | 9:00 | 17:00 | 9:00 | 17:00 | |
| Лондо | 10:00 | 18:00 | 10:00 | 18:00 | |
| Америка | Нью-Йор | 16:00 | 24:00 | 16:00 | 24:00 |
| Нью-Йор | 6:30 | 0:30 | 16:30 | 0:30 | |
| Чікаг | 17:00 | 1:00 | 17:00 | 1:00 | |
| Океанія | Веллінгто | 23:00 | 7:00 | 23:00 | 7:00 |
| Сідне | 0:00 | 8:00 | 0:00 | 8:00 | |
1.2 Структура міжнародного валютного ринку
Основними учасниками валютного ринку є:
- комерційні банки – роблять основний об'єми торгів (90-95%) на валютному ринку (рис.1.1.), здійснюючи конверсійні операції, як на користь своїх клієнтів, так і в своїх. Це такі банки, як Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank та інші.
Рис.1.1. – Сукупна величина щоденних торгів
Зрештою валютним ринком є ринок міжбанківських операцій, і, кажучи про рух курсів валют і процентні ставки, слід мати на увазі міжбанківський валютний ринок. Їх головним завданням є валютне регулювання на зовнішньому ринку - запобігання різким стрибкам курсів національних валют, з метою недопущення економічних криз, підтримка балансу експорту-імпорту і інше. Вплив банків може бути як прямим - у вигляді валютної інтервенції, так і непрямим - через регулювання об'єму грошової маси і процентних ставок.
- валютні біржі – це елемент інфраструктури валютного ринку, діяльність якої полягає в наданні послуг з організації і проведення торгів, в ході яких учасники укладають операції з іноземною валютою. Валютна біржа організовують роботу базових елементів інфраструктури валютного ринку: торгової системи (механізм пошуку контрагента), клірингової і розрахункової систем (механізм виконання операції).
Існують валютні біржі, що спеціалізуються на терміновій торгівлі валютою і фінансовими активами, — Лондонська міжнародна біржа фінансових ф'ючерсів (London International Financial Futures Exchange), Європейська опційна біржа в Амстердамі (European Options Exchange), Німецька термінова біржа у Франкфурті (Deutsche Terminboerse), Сінгапурська біржа (Singapore International Monetary Exchange), біржа термінової торгівлі в Сіднеї (Sydney Futures Exchange), Австрійська термінова опційна біржа у Відні (Oesterreichische Termin Option-sboerse). З економічної точки зору валютна біржа — це організований учасник на біржовому організованому валютному ринку. У правовому сенсі валютна біржа є юридичною особою, що формує оптовий ринок шляхом організації і регулювання біржової торгівлі іноземною валютою.