10. Вовлечение в промышленный оборот все большего числа акций российских акционерных обществ. В связи с деятельностью таких компаний как МММ, Русский Дом Селенга и.т.д., кредит доверия у частных лиц и у некоторых акционерных компаний к фондовому рынку был потерян, и вероятно на долгое время.
3.4. Тенденции развития современного рынка ценных бумаг
Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг в России на нынешнем этапе являются:
¨ концентрация и централизация капиталов;
¨ интернационализация и глобализация рынка;
¨ повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;
¨ компьютеризация р.ц.б.;
¨ нововведения на рынке;
¨ секьюритизация;
¨ взаимопроникновение с другими рынками капиталов.
¨ дальнейшая интеграция с фондовыми рынками других стран.
¨ создание полной законодательной и другой нормативной базы функционирования фондового рынка.
Тенденция к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к р.ц.б. Речь идёт о процессах, которые свойственны данному рынку, как и любому другому рынку. С одной стороны, на рынок вовлекаются всё новые участники, для которых данная деятельность становится основной, профессиональной, а с другой – идёт процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путём их слияния в ещё более крупные структуры р.ц.б. (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы типа НАСДАК или других организаторов рынка, а также несколько наиболее известных фондовых компаний, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке.
В то же время р.ц.б. сам по себе притягивает всё большие капиталы общества.
Интернационализация р.ц.б означает, что национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой р.ц.б., по отношению к которому, национальные рынки становятся второстепенными. Инвестор из любой страны получает возможность вкладывать свои свободные средства в ц.б., обращающиеся в других странах. Р.ц.б. принимает глобальный, всеземной характер. Национальные рынки – это просто составные части глобального всемирного р.ц.б. Торговля на таком глобальном рынке ведётся непрерывно и повсеместно. Его основу составляют ц.б. транснациональных корпораций.
Надёжность р.ц.б. и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиления государственного контроля за ним. Масштабы и значение р.ц.б. таковы, что его разрушение прямо ведёт к разрушению экономического процесса, процесса воспроизводства вообще. Государство в современную эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, и массы людей, вложивших свои сбережения в ц.б. своей страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или мошенничества. Все участники рынка поэтому имеют прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован и жестоко контролировался в первую очередь самым главным участником рынка – государством. Но есть и другая причина данного процесса – фискальная. Усиление организованности рынка и контроля за ним позволяет каждому государству увеличивать свою налогооблагаемую базу и размер налоговых поступлений от участников рынка.
Компьютеризация р.ц.б. – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации р.ц.б. в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на р.ц.б.
Нововведения на р.ц.б.:
¨ новые инструменты данного рынка – многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.
¨ новые системы торговли ц.б. – системы, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю в полностью автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между продавцами и покупателями.
¨ новая инфраструктура рынка – современные информационные системы, системы клиринга и расчётов, депозитарного обслуживания р.ц.б.
Секьюритизация – это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ц.б.; тенденция превращения всё большей массы капитала в форму ц.б.; тенденция перехода одних форм ц.б. в другие, более доступные для широких кругов инвесторов
Дальнейшая интеграция с фондовыми рынками других стран.
Рынок Российских ценных бумаг не может существовать изолированно.
Залогом дальнейшего развития является тесное взаимодействие с другими фондовыми рынками, так например рынками США, Японии и др. развитых стран.
Создание полной законодательной и другой нормативной базы функционирования фондового рынка.
Уже сейчас видно, что из-за «белых пятен» в ГК РФ, открывается простор для всякого рода махинаций на РЦБ, которые способны еще больше подорвать доверие к фондовому рынку, поэтому первоочередная задача правительства - разработать полноценно функционирующий гражданский кодекс, который бы исключал такую возможность.
Заключение.
В заключение работы можно сделать ряд выводов.
Ценная бумага по ГК РФ – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Выводы, сделанные по ходу работы таковы:
Во-первых, причиной возникновения ценных бумаг стали развитие производительных сил и активной международной торговли, а для России, совсем недавно вступившей на путь рыночного развития, сам рынок ценных бумаг появился несколько позже, чем объекты операций на нем.
Во-вторых, сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие.
В третьих, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.
В четвёртых, рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.
В пятых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике.
Надо отметить, что проблемы, с которыми сталкивается наш рынок ценных бумаг в данное время, в большей части вытекают из несовершенства законодательной системы, различных экономических и политических потрясений которым была подвержена наша страна в последнее время. Шаткий курс правительства, только в последний год начал упорядочиваться и направляться к выходу из многочисленных кризисов.
Крупнейшими эмитентами РТС в настоящее время являются нефтяная компания «Юкос», Сургутнефтегаз, нефтяная компания «Лукоил», Сибирская нефтяная компания и другие, то есть в основном нефте и газо добывающие компании. Среди крупнейших эмитентов Сбербана РФ только на 7 месте, так как его капитал составляет около $8 636 443 050, что в 4 с лишним раз меньше капитала того же ЮКОС НК ($40 249 571 611 на начало 2004 года). Это показывает, что в России прежде всего развита именно добывающая промышленность.
И, наконец, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.
Список литературы:
1. «Рынок ценных бумаг». Под редакцией Галанова В.А., Басова А.И. М. : изд-во «Перспектива», 1999г.
2. Галанов В.А. «Рынок ценных бумаг», М.: изд-во «Финансы и статистика», 1998г.
3. Мамедов О.Ю. «Современная экономика», Ростов-на-Дону: изд-во «Высшая школа», 1995г.
4. Стоянов Е.С. «Финансовый менеджмент (теория и практика)», М.: изд. «Перспектива», 1997г.
5. Фатхудинов И.А. «Инновационный менеджмент», М.: изд-во «Бизнес-школа», 2000г.
6. Костин Ю.В. «Методическое пособие», Ангарск: изд-во «Майская типография», 2001г.
7. Обзор российского фондового рынка.//Валютный Спекулянт 2000 г. №8(10), стр.28
8. Последствия августовского кризиса 1998 года // Вопросы
экономики 1999. №8 - с.42-46
9. Крупнейшие эмитенты РТС по капитализации//www.rts.ru
10. www.fxteam.ru
11. www.docladin.ru
Приложение 1
Крупнейшие эмитенты РТС по капитализации
| Название эмитента | Коды ценных бумаг | Капитализация на 01.04.04 |
| Нефтяная компания "ЮКОС" | YUKO | 40 249 571 611 |
| Сургутнефтегаз | SNGS, SNGSP | 30 941 427 335 |
| Нефтяная компания "ЛУКОЙЛ" | LKOH | 25 962 626 818 |
| Сибирская нефтяная компания | SIBN | 17 255 960 036 |
| Горно-металлургическая компания "Норильский никель" | GMKN | 16 493 756 507 |
| Российское акционерное общество энергетики и электрификации "ЕЭС России" | EESR, EESRP | 13 442 453 125 |
| Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации | SBER, SBERP | 8 636 443 050 |
| Северсталь | CHMF | 4 054 136 611 |
| "Татнефть" имени В.Д. Шашина | TATN, TATNP | 3 013 428 678 |
| Энергетики и электрификации "Мосэнерго" | MSNG | 2 307 777 151 |
| Междугородной и международной электрической связи "Ростелеком" | RTKM, RTKMP | 2 197 455 914 |
| Славнефть-Мегионнефтегаз | MFGS, MFGSP | 1 914 556 820 |
| Оренбургнефть | ORNB, ORNBP | 1 772 671 995 |
| Пивоваренная компания Балтика | PKBA, PKBAP | 1 646 398 253 |
| Уралсвязьинформ | URSI, URSIP | 1 515 590 522 |
| Акционерная компания по транспорту нефти "Транснефть" | TRNFP | 1 453 885 869 |
| Иркутское акционерное общество энергетики и электрификации | IRGZ | 1 081 254 991 |
| ВолгаТелеком | NNSI, NNSIP | 944 493 305 |
| Аэрофлот - российские авиалинии | AFLT | 942 235 762 |
| Нижнетагильский металлургический комбинат | NTMK | 939 521 027 |
| АВТОВАЗ | AVAZ, AVAZP | 932 102 116 |
| Верхнесалдинское металлургическое производственное объединение | VSMO | 852 453 848 |
| Вимм-Билль-Данн Продукты Питания | WBDF | 787 399 800 |
| Центральная телекоммуникационная компания | ESMO, ESMOP | 781 126 080 |
| Сибирьтелеком | ENCO, ENCOP | 754 905 990 |
| Акционеная нефтяная Компания "Башнефть" | BANE, BANEP | 753 632 042 |
| Научно-производственная корпорация "ИРКУТ" | IRKT | 577 467 869 |
| Северо-Западный Телеком | SPTL, SPTLP | 558 509 977 |
| Челябинский металлургический комбинат | MECH | 503 482 122 |
| Уралкалий | URKA | 441 851 876 |
Значение капитализации эмитента рассчитывается в долларах США (USD).
[1] «Рынок ценных бумаг». Под редакцией Галанова В.А., Басова А.И. Москва, 1999г.
[2] «Рынок ценных бумаг». Под редакцией Галанова В.А., Басова А.И. Москва, 1999г.
[3] Костин Ю.В. «Методическое пособие», Ангарск, 2001г.
[4]Мамедов О.Ю. «Современная экономика», Ростов-на-Дону, 1995г.
[5] Официальная статистика по многим компонентам рынка ценных бумаг отсутствует, поэтому при анализе российского рынка преобладают экспертные оценки. Обзор российского фондового рынка.//Валютный Спекулянт 2000 г. №8(10)
[6] Последствия августовского кризиса 1998 года // Вопросы экономики 1999. №8 - с.42-46
[7] Обзор российского фондового рынка.//Валютный Спекулянт 2000 г. №8(10)