Дисконтирование (стр. 2 из 2)
(1+ni) > (1+i)n
При сроке больше года множитель наращения по сложной прцентной ставке больше множителя по простой:
(1+ni) < (1+i)n
При сроках, равных нулю и единице, множители наращения по сложным и простым процентам равны.
S 
p 
0 1 n время
Для наглядности рассмотрим таблицу «Простые и сложные проценты для капитала P =100 000»
| года | 3% | 9% | 15% | 20% | ||||
| Прост. | Слож. | Прост. | Слож. | Прост. | Слож. | Прост. | Слож. | |
| 1 | 3 | 3 | 9 | 9 | 15 | 15 | 20 | 20 |
| 5 | 15 | 16 | 45 | 54 | 75 | 101 | 100 | 149 |
| 10 | 30 | 34 | 90 | 137 | 150 | 305 | 200 | 519 |
| 15 | 45 | 56 | 135 | 264 | 225 | 714 | 300 | 1441 |
| 20 | 60 | 81 | 180 | 460 | 300 | 1537 | 400 | 3734 |
Насколько прогрессивна сложная процентная ставка, очевидно, ее более интенсивный рост при увеличении срока капитализации и доходности налицо.
Инфляция
Изменение стоимости за счет инфляции:
С= S*J (9)
C – номинальная стоимость,
S – реальная стоимость (та, которая бы была, если бы не было инфляции),
J – индекс инфляции, равный 1+ j,
j – процент инфляции.
Инфляция является цепным процессом и всегда учитывается по формуле сложного процента.
Таким образом инфляция пораждает такие понятия, как реальная и номинальная процентные ставки. Под реальной процентной ставкой понимают ставку процента i , который бы капитализировался не будь инфляции j. Под номинальной процентной ставкой h понимают ставку, применяемую инфляционным деньгам. Эти ставки (для сложных процентов) соотносятся:
1+h = (1+i) (1+j), (10)
откуда получаем
h = i + j + ij. (11)
Часто последним членом пренебрегают, т.е. :
h=i +j, (12)
рассчитанная таким образом номинальная ставка не сильно отличается от рассчитанной по формуле (12), но только в случае если инфляция не существенна. Если темпы инфляции высоки, то пренебрегать последним членом нельзя.
1) Балабанов И.Т. «Основы финансового менеджмента», М: «Финансы и статистика» 2001;
2) Жуленев С.В. «Финансовая математика» изд. МГУ 2001;
3) Комзолов А.А., Максимов А.К., Миловидов К.Н. «Финансово-математические модели» изд. «РГУНГ им .И.М. Губкина» 1997.
[1] В России именно такой подход, хотя он и звучит иначе: первый и последний день считаются за один день,