Смекни!
smekni.com

Рынок ценных бумаг и его регулирование (стр. 10 из 10)

- государственная регистрация выпусков акций и облигаций, за исключением государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка.

В рамках своих полномочий государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляют также Национальный банк, Комитет государственного контроля, Министерство финансов, Министерство экономики и другие органы.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг включает:

- обеспечение обязательного обнародования всей существенной информации о рынке ценных бумаг (условия выпуска и оборота ценных бумаг, результаты финансово-хозяйственной деятельности, финансовое положение эмитентов, характер и тенденции в торговле ценными бумагами и т. д.);

- лицензирование и регулирование деятельности профессиональных участников, в том числе тех, которые осуществляют доверительное управление на рынке ценных бумаг, контроль за их действиями, разработку экономических нормативов;

- надзор за биржевой торговлей ценными бумагами, введение обязательных для выполнения участниками рынка правил торговли;

- привлечение к административной и уголовной ответственности лиц, которые используют конфиденциальную информацию с целью получения дохода или избежание уплаты налогов по операциям с ценными бумагами;

- обеспечение прав владельцев ценных бумаг (доступ к финансовой отчетности эмитентов, участие в управлении путем реализации права голоса, беспрепятственная передача прав собственности на ценные бумаги и т. д.);

- установление единых квалификационных и финансовых требований к профессиональным участникам рынка ценных бумаг и их сотрудникам, правил регистрации и выпуска ценных бумаг, а также стандартных правил оформления операций с ценными бумагами, ведения учета и отчетности по этим операциям и порядка ведения реестра владельцев ценных бумаг.

В целях обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг в Республике Беларусь было образовано Открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа».

На сегодняшний день ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» - единственная в республике целостная структура, на основе которой создана общенациональная система биржевых торгов на всех основных сегментах финансового рынка – валютном, фондовом и срочном.

За ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» закреплено исключительное право на организацию вторичного обращения государственных краткосрочных облигаций, государственных долгосрочных облигаций и краткосрочных облигаций Национального банка Республики Беларусь.

Государство благоприятствует становлению и развитию эффективной и стабильной системы платежей для обслуживания операций по ценным бумагам, доступу на рынок ценных бумаг эмитентов, устанавливает ограничения по использованию на рынке ценных бумаг заемных средств./17/

Заключение

В данной курсовой работе была раскрыта сущность рынка ценных бумаг и механизм его регулирования.

Структура финансового рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка капитала, рынка ценных бумаг и денежного (валютного) рынка. Системообразующим элементом финансового рынка является рынок капитала (собственного и ссуд­ного), а связующим элементом — рынок ценных бумаг, который об­служивает другие сегменты финансового рынка. Ценные бумаги служат краткосрочными платежными средствами на денежном рын­ке, а также выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые обязательства на рынке капитала.

Таким образом, рынок ценных бумаг можно определить как со­вокупность экономических отношений по поводу выпуска и обра­щения ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения.

Ценные 6умаги — документы, удос­товеряющие, выраженные в них и реализуемые посредством предъ­явления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценных бумаг по отношению к эмитенту.

Также в данной работе были рассмотрены основные и производные ценные бумаги: акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, складские свидетельства, чеки, закладные, фьючерсы, опционы и др.

Большое внимание в данной работе было уделено рынку государственных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг играет важную роль, как для государства, так и для инвесторов. Для государства это основной инструмент безинфляционного покрытия бюджетного дефицита, а также инструмент регулирования денежной массы в обращении, для инвесторов же это возможность получить дополнительный доход, при этом государственные ценные бумаги значительно надежнее, а значит и наиболее ликвидные, по сравнению с остальными инструментами финансового рынка. Это подтверждается и опытом функционирования рынков государственных ценных бумаг в зарубежных странах, где этот инструмент рынка ценных бумаг пользуется значительным спросом.

Можно сделать выводы о том, что белорусский фондовый рынок испытывает большое количество разнообразных по своему характеру и влиянию проблем. Фактически единственным полноценным финансовым инструментом на белорусском рынке ценных бумаг являются государственные облигации. Однако и этот сегмент рынка испытывает достаточно серьезные трудности.

На основании третьей главы можно сделать вывод, что рынок ценных бумаг Беларуси следует относить к малораз­витым. Основными причинами низких темпов развития рынка цен­ных бумаг в республике являются:

- отсутствие четко разработанной концепции реформирования экономики;

- низкие темпы приватизации и акционирования собственнос­ти, отсутствие налоговых стимулов у субъектов хозяйствования и населения к вложению средств в ценные бумаги;

- недостаточно активная роль государства в создании и разви­тии фондового рынка;

- приоритетность фискальных целей государства, в результа­те чего потенциальные инвестиционные средства перераспределя­ются или в неработающие активы (например, накопления населе­ния в свободно конвертируемой валюте), или уходят за пределы республики;

- преобладание первичного рынка над вторичным, низкая лик­видность рынка ценных бумаг (возможность их реализации на рын­ке, способность к отчуждению), вследствие чего уже сформирован­ный фондовый рынок не выполняет своей важнейшей функции — перераспределения ресурсов из низкоэффективных отраслей и сфер экономической деятельности в более эффективные и др.

На основании проделанной работы и проведённого анализа можно сделать вывод, что основополагающие атрибуты фондового рынка ценных бумаг в Беларуси существуют. Но для дальнейшего развития рынка ценных бумаг Беларуси следует, по меньшей мере, нейтрализовать влияние названных ранее при­чин. Кроме того, необходимо совершенствование денежно-кредит­ной политики, включая валютную, инвестиционную, структурную. К тому же фондовый рынок может существовать и развиваться при политической и экономической стабильности в стране, предсказуе­мости макроэкономической политики правительства. Однако, в рамках целенаправленной работы по совершенствованию законодательства, регулирующего выпуск и обращение ценных бумаг, уже снято большинство ограничений, делавших непривлекательным для предприятий выпуск корпоративных ценных бумаг. На законодательном уровне уже созданы благоприятные условия для инвестирования в экономику республики и развития фондового рынка, что позволило активизировать процесс самостоятельного привлечения предприятиями инвестиций и обеспечить существенный рост находящихся в обращении корпоративных ценных бумаг.

Список литературы

1 Артемьева, С.С. Финансы, денежное обращение, кредит / С.С. Артемьева, В.В. Митрохин, В.И. Чугунов // - М.: Академический Проспект. – 2008. – С. 31-45.

2 Астахов, В.П. Ценные бумаги / В.П. Астахов // - М.: «Издательство ПРИОР». – 1998. – С. 12-15.

3 Бердникова, Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Т.Б. Бердникова // - М.: ИНФРА-М. – 2002. – С. 205-206.

4 Войтешенко, Б.С. Основы банковского дела / Б.С. Войтешенко, В.В. Козловский, Т.Д. Брежнева // - Мн.: «Тесей». – 1999. – С. 35-36.

5 Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг / В.А.Галанов, А.И.Басов // - М.: Финансы и статистика. – 2006. – С.191-266

6 Дробозина, Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит / Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева // - М.: ЮНИТИ. – 2000. – С.417-428.

7 Ковалева, А.М. Финансы и кредит / А.М. Ковалева // - М.: Финансы и статистика. – 2005. – С.446-469.

8 Коваленко, Н.Н. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Республике Беларусь (в определениях и схемах) / Н.Н. Коваленко // - Мн.: Новое знание. – 2001. – С.11-13.

9 Колпакова, Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит / Г.М. Колпакова // - М.: Финансы и статистика. – 2002. – С. 57-80.

10 Поляк, Г.Б. Финансы. Денежное обращение. Кредит / Г.Б. Поляк // - М.: Юнити-Дана. – 2003. – С.439-461.

11 Романовский, М.В. Финансы, денежное обращение и кредит / М.В. Романовский, О.В. Врублевская // - М.: Юрайт-М. – 2001. – С.431-445.

12 Сенгачов, В.К. Финансы, денежное обращение и кредит / В.К. Сенгачов, А.И. Архипов // - М.: ООО «ТК Велби». – 2002. – С. 293-319.

13 Тихонов Р.Ю. Рынок ценных бумаг / Р.Ю. Тихонов // - Мн.: «Армита-Маркетинг, Менеджмент». – 1999. – С. 7-21.

14 Шелег, Е.М. Рынок ценных бумаг / Е.М. Шелег // - Мн.: БГЭУ. – 2000. – С. 6-26.

15 Бусыгин, Ю.Н. Рынок ценных бумаг /Ю.Н. Бусыгин, Д.Ю. Бусыгин, Н.А.Егомостьев, М.К. Воробьев // - Мн.: Изд-во МИУ. – 2005. – С.15-16.

16 Федорако Д. - Обзор рынка ценных бумаг Республики Беларусь - Депозитариум: информационно-аналитический журнал / учредитель ЗАО «Национальный депозитарный центр». – 2010, сентябрь - №9 (91). – М.: Национальный депозитарный центр, 2010. – С. 28-30.

17 Электронный ресурс - http://www.belaruschina.by/ru/business/belarus/ investment/legislation/equity_market.html