Займы получали не из потребности сведения платежного баланса и не по принципу их инвестиционной окупаемости. Они не привели к расширению товарного импорта, не обеспечили притока в страну прогрессивных технологий и наукоемкого оборудования. Если бы такой приток действительно происходил, сумма займов увеличивала бы объемы импорта, и сальдо по товарным позициям было бы отрицательным. Но ни за один год реформ страна не ввезла товаров больше, чем вывезла. Взятые займы и кредиты расходуются не на промышленно-инвестиционные цели. Пора осознать: из-за рубежа кредитуется не развитие России, а вывоз из нее сырья, собственности, капитала, квалификационного потенциала, драгоценных камней и металлов, научных, военных и технологических секторов и так далее.
У России с 2003 г. происходит увеличение внешнего долга, но проблема обслуживания до глобального кризиса не стояла (табл. 1). Увеличение внешнего долга РФ в последние годы имеет две особенности. Первая особенность современного внешнего долга России заключается в наращивании долга в рублях. Вторая– в том, что внешний долг увеличивается не за счет роста государственной части долга (с 2003 по 2009 г. произошел практически полный отказ государства от внешних заимствований, за исключением небольших займов по линии Всемирного банка), а за счет заимствований коммерческих компаний и банков. Государственная часть внешнего долга постепенно сокращается:на 01.2009 г. она составила всего $38,99 млрд, а долги корпораций и банков увеличились до $447,7 млрд. По итогам 2009 г. доля внешнего корпоративного долга в общем объеме внешней задолженности РФ увеличилась с 59 до 64%. Таким образом, можно констатировать, что на международном рынке ссудных капиталов появились новые российские заемщики. Как было отмечено выше, отношение общего внешнего долга к ВВП в 2009г. составило 50%. Но если рассматривать показатель «отношение государственного внешнего долга к ВВП», то он составляет 6,3%, что значительнониже развитых стран (США – 60%). Бесконтрольное наращивание корпоративного внешнего долга является угрозой национальной экономической безопасности.
Снижение ввоза капитала с началом финансового кризиса могло привести крупные российские корпорации к дефолту по международным обязательствам, к массовому банкротству национальных предприятий и обвалу финансовой системы. Для предотвращения таких последствий российское правительство осуществляло массированные финансовые вливания в эти корпорации благодаря накопленным в предыдущие годы официальным международным резервам. В планах России стоит наращивание государственного внешнего долга. В 2010 г. планируется выпустить еврооблигации на $17,8 млрд. Объем первого транша составит $3-5 млрд. В качестве организаторов размещения выбраны четыре банка – BаrclaysCapital, «ВТБ Капитал», CreditSuisse и Citibank. При этом Россия предупреждает покупателей своих еврооблигаций о рисках, связанных с падением цен на нефть, внешними шоками и ослаблением рубля.