Вывоз капитала - процесс изъятия части капитала из национального оборота одной страны и перемещение его в товарной или денежной форме в сферу производства или обращения другой страны с целью извлечения более высоких прибылей.
Вывоз капитала осуществляют не только развитые страны, но и развивающиеся, а также страны с переходной экономикой.
Страны одновременно и экспортеры и импортеры капитала. Экспорт капиталов вызывает значительные по объему обратные движения капиталов в виде % за квоты, дивиденды по акциям.
Объективной основой международной миграции капитала является неравномерность экономического развития стран мирового хозяйства.
На развитие международной миграции капитала влияют две группы факторов:
1.Факторы экономического характера: Развитие производства и поддержание темпов экономического роста;
Углубление международной специализации и кооперации производства;Рост транснационализации экономики;Рост интернационализации производства и развитие интеграционных процессов; Активное развитие всех форм мирохозяйственных связей.
2.Факторы политического характера: Либерализация процессов экспорта/импорта капитала; Политика индустриализации в странах третьего мира;Проведение экономических реформ в странах с переходной экономикой; Политика поддержки уровня занятости.
По форме собственности мигрирующего капитала:
Частный; Государственный; Международных валютно-кредитных и финансовых организаций; Смешанный.
По срокам миграции: сверх-краткосрочный (до 3 месяцев); краткосрочный (до 1года); среднесрочный (от1 до 5лет); долгосрочный (5 - 40).
По форме представления
товарный
денежный
смешанный
по цели и характеру использования
предпринимательский - средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли. В качестве предпринимательского капитала чаще всего используется частный капитал, хотя либо само государство, либо принадлежащие государству предприятия также могут вкладывать средства за рубеж.
ссудный – средства, даваемые взаймы с целью получения процента. В международных масштабах в качестве ссудного капитала в основном используется официальный капитал из государственных источников.
Каждая из указанных форм может характеризовать один и тот же капитал по разным признакам.
Миграция капитала в предпринимательской форме предполагает обязательное наличие 3х признаков:
Организация или участие в производственном процессе за рубежом; Долгосрочный характер вложения иностранного капитала; Право собственности на зарубежной предприятие в целом или его часть.
Два вида вывоза: Прямые зарубежные инвестиции(ПЗИ) или прямые иностранные инвестиции (ПИИ);
Портфельные инвестиции (ПИ).
Прямые иностранные инвестиции - зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают устойчивую вовлеченность в них экономического агента из одной страны с его контролем над хозяйственной организацией, расположенной в стране, не являющейся местом пребывания инвестора.
Портфельные инвестиции - вложения в покупку акций, не дающие право влиять на функционирование предприятия и составляющие 10% в его общем акционерном капитале. Инвестиции в акции, облигации, векселя, депозиты, казначейские билеты, свопы, и другие долговые обязательства.
Миграция капитала в ссудной форме - все международные перемещения капитала, за исключением прямых и портфельных инвестиций:
Торговые кредиты;
Займы;
Валюта;
Депозиты;
Прочие активы и пассивы;
Официальная помощь развития одними странами другим;
Выплаты по международным долгам.
14. Эволюция мировой валютной системы
1) Парижская валютная система (1816-1914 гг.). В ее основу был положен золотомонетный стандарт. Золото было единственной формой мировых денег.
- исчисление цен товаров в золоте,- обращение золотых монет,- свободный обмен кредитных денег на золотые монеты по номиналу,- отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота,- обращение на внутреннем рынке наряду с золотыми монетами и банкнотами неполноценной разменноймонеты и государственных бумажных денег с принудительным курсом.
Золотой паритет - это соотношение денежных единиц разных стран по их официальному золотому содержанию. Золотой паритет служил основой формирования валютных курсов и был отменен Международным валютным фондом (МВФ) в 1978 году. Позднее, когда золотые монеты уже не чеканились, был введен золотослитковый стандарт, то есть урезанная форма золотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на слитки золота весом до 12,5 кг. Для совершения данного обмена в банк надо было предъявить довольно крупную сумму денег. Такое положение способствовало вытеснению золота из сферы обращения в крупный международный и оптовый оборот.
Золотослитковый стандарт действовал с 1914 по 1941 год.
Постепенно, наряду с золотом, в международных расчетах стали использоваться фунты стерлингов и доллары США. Так появился золотодевизный стандарт.
2) Генуэзская валютная система (1922-1944 гг.). В ее основу был положен золотодевизный стандарт, то есть урезанная форма злотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на девизы в валютах стран золотослиткового стандарта и затем на золото. При золотодевизном стандарте валюты одних стран ставились в зависимость от валют других стран, обесценение которых вызывало неустойчивость подчиненных валют.
3)Бреттонвудская валютная система (1944-1976 гг.) В ее основу был положен золотодолларовый стандарт.
Основные принципы функционирования:
- сохранение функций мировых денег за золотом при одновременном использовании в качестве международных, платежных и резервных валют национальных денежных единиц (прежде всего долларов США);
- обмен резервной валюты страны на золото иностранными правительственными учреждениями и Центральным банком по официальному курсу;
- взаимное приравнивание и обмен валют на основе стандартных валютных паритетов, согласованных с МВФ, выраженных в золоте и долларах США;
- жесткая привязка валют к доллару (допустимое отклонение рыночных валютных курсов - не более чем на 1 %).
В 1971 г. правительство США официально прекратило продажу золотых слитков на доллары.
4) Ямайская валютная система (с 1976 г. по настоящее время). На конференции в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. страны-члены МВФ произвели второе изменение Устава МВФ. Этим соглашением был пересмотрен статус золота и введены плавающие валютные курсы.
Основные принципы:
Переход от золотодевизного стандарта к мультивалютному рыночному стандарту. Введен стандарт СДР (Special Drawing Rights ~ специальные права заимствования). СДР - это база валютной системы и основа валютных паритетов.
СДР не имеет материальной формы, является валютой записи. Первоначально курс СДР определялся по официальному золотому содержанию, приравненному к доллару США, затем по валютной корзине сначала шестнадцати, в конце 90-х гг. - пяти основных национальных валют.
Международные валютные отношения - это совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств
Формирование и развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, углублением процесса международного разделения труда, интенсификацией мирохозяйственных связей, их интернационализацией и глобализацией.
Валютная система - это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или международными соглашениями. Выделяются национальная, региональная и мировая валютные системы.
Национальная валютная система связана с мировой, а в случае региональной валютной интеграции - с региональной валютной системой. Связь валютных систем осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и регулируется национальным законодательством в области валютного регулирования, а также межправительственными двухсторонними и многосторонними соглашениями.
К новым принципам, составляющим основу современной валютной системы, можно отнести:
- Страны могут использовать как плавающие, так и фиксированные валютные курсы по собственному усмотрению. Отменялась официальная цена золота, и оно перестает играть роль основного средства расчетов между членами Фонда.
- МВФ обладает полномочиями по надзору за развитием мировой валютной системы.
- В качестве дополнительного резервного актива были созданы Специальные права заимствования (СПЗ).
15.Валютный курс – относительная цена (или стоимость) валюты одной страны, выраженная в единицах валюты другой страны.
Валютные курсы устанавливаются между всеми основными валютами мира. Эти курсы постоянно меняются. Способность одной денежной единицы обмениваться на другие называется конвертируемостью.
Определение валютного курса называется котировкой валюты. Котировка может быть:
а) по способу сравнения валют:
- прямая (одна единица иностранной (базовой) валюты приравнивается к некоторому количеству национальной валюты);
- обратная (одна единица национальной (базовой) валюты приравнивается к некоторому количеству иностранной валюты);
б) по механизму осуществления:
- официальная (котировку валюты устанавливают центральные банки и органы их заменяющие. По ним осуществляются все государственные валютные операции);
- рыночная (устанавливается независимыми участниками валютно-финансовых и кредитных отношений (банки, дилеры, брокеры и т.д.).
По характеру операций валютный курс может быть:
- курсом покупки;- курсом продажи.
В рыночной экономике валютный курс определяется соотношением спроса и предложения. Взаимодействие хозяйствующих субъектов, формирующих спрос и предложение в каждый данный момент времени воплощается в конкретном обменном курсе. Роль валютных посредников в формировании курса значительна.