Статус золота как официального резерва центральных банков вновь привлек внимание специалистов после того как Bank of England 7 мая 1999 года решил радикально уменьшить собственные золотые запасы – 715 до 300 тонн.
Соединенное Королевство не стало первой страной, которая собралась распрощаться с существенной частью своего золота: Канада, Бельгия, Нидерланды, Аргентина и Австралия недавно осуществили то же самое. Решение британцев придало большую значимость тем изменениям, которые наблюдаются сейчас в отношении правительств к резервам центральных банков в целом, и к золоту, в частности
Планируется, что британские запасы золота постепенно будут заменены резервами иностранной валюты: 40% достанется евро и доллару США, а 20% японской иене. По мнению казначейства Великобритании, этот шаг не ставит под угрозу вступление страны в Европейский экономический и валютный союз. В случае если Великобритания захочет присоединиться к ЭВС, лишь 140 тонн резервного золота должны поступить в Европейский центробанк.
Продажа золота Великобританией последовала за решением Швейцарии отказаться от золотодевизного стандарта. Хотя США официально говорят о том, что у их нет планов по продажи части своих громадных (8177 тонн) золотых резервов ФРС, американские экономисты все чаще поднимают вопрос о необходимости перевода золота из государственного в частный актив.
Проблема с золотом как с банковским активом начались с конца 80-х годов, когда цена на него начала медленно падать – с 500 долларов за унцию до нынешних 280-290 долларов. По мнению главного экономиста британского отделения Deutsche Bank в Лондоне, золото имеет ценность лишь в условиях отрицательных реальных ставок процента, обычно вызываемых высокой инфляцией. Именно поэтому золото было столь популярным в качестве резервного актива в центральных банках в 70-е годы. Сейчас же, в условиях низких процентных ставок и незначительной инфляции, золото становится все более и более бесполезным.
5.1. Крупнейшие золотые резервы
Крупнейшие золотые резервы (тонн), 1999 год.
Таблица №5
| США | 8177 |
| Германия | 3485 |
| Франция | 3309 |
| Швейцария | 2603 |
| Италия | 2463 |
| Нидерланды | 1017 |
| Япония | 757 |
| Великобритания | 715 |
| Россия | 430 |
| Весь мир | 29400 |
Известный аналитик золотого рынка Энди Смит, лондонский представитель UBS (Объединения швейцарских банков), недавно опубликовал доклад, в котором проводит параллели между нынешней ситуацией и событиями столетней давности, когда правительства ряда государств внезапно утратили доверие к серебру как гаранту стабильности своих валют. В 1871 году 80 % населения Земли пользовались валютами с серебряным паритетом. Еще 15 % человечества имели денежные единицы с золотым и серебряным покрытием. Однако в финансовом мире стало распространяться мнение, что государственные резервы должны формироваться за счет золота, а серебро - «металл вчерашнего дня». Не прошло и десяти лет, как серебро полностью лишилось резервной функции. Ценовой паритет, существовавший между ним и золотом в течение 200 лет, был разрушен, и белый металл быстро превратился просто в техническое сырье.
Запасы золота
Таблица № 6
| Страны | 1960 | 1970 | 1980 | 1990 | 1996 | 1998 |
| США | 508,7 | 316,3 | 264,3 | 261,9 | 261,8 |
|
| Канада | 25,3 | 22,6 | 21 | 14,8 | 3,7 |
|
| Австралия | 4,2 | 6,8 | 7,9 | 7,9 | 7,9 |
|
| Япония | 7,1 | 15,2 | 24,2 | 24,2 | 24,2 |
|
| Австрия | 8,4 | 20,4 | 21,1 | 20,4 | 12,9 | 418* |
| Бельгия | 33,4 | 42 | 34,2 | 30,2 | 20,5 | 596* |
| Дания | 3,1 | 1,8 | 1,6 | 1,7 | 1,6 |
|
| Франция | 46,9 | 100,9 | 81,9 | 81,9 | 81,9 | 3,182* |
| Германия | 84,9 | 113,7 | 95,2 | 95,2 | 95,2 | 3,700* |
| Греция | 2,2 | 3,3 | 3,8 | 3,4 | 3,5 | 135* |
| Италия | 63 | 82,5 | 66,7 | 66,7 | 66,7 | 2,592* |
| Нидерланды | 41,5 | 51,1 | 43,9 | 43,9 | 34,8 | 1,052* |
| Норвегия | 0,9 | 0,7 | 1,2 | 1,2 | 1,2 |
|
| Португалия | 15,7 | 25,8 | 22,2 | 15,8 | 16,1 | 625* |
| Испания | 5,1 | 14,2 | 14,6 | 15,6 | 15,6 | 608* |
| Швейцария | 62,4 | 78 | 83,3 | 83,3 | 83,3 |
|
| Великобритания | 80 | 38,5 | 18,8 | 18,9 | 18,4 | 717* |
| Другие евр.страны | 2,7 | 3,8 | 1,9 | 2,9 | 2,7 |
|
| Прим.: за 1960-1996 данные в миллионах тройских унций, а 1997 - в тоннах * и только европейские страны. | ||||||
И хотя сегодня нет панических распродаж золота, как это было 100 лет назад с серебром, ряд государств европейского союза начал переоценку своих золотых запасов в преддверии создания Европейского валютного союза и перехода на единую валюту. Между тем представитель Банка Швейцарии во всеуслышание заявляет, что обеспечение франка золотом - «реликт прошлого». Многие аналитики готовы поручиться, что ни один центральный банк и пальцем не пошевельнет, чтобы поддержать цену золота, включая эмиссионные учреждения тех стран, где сосредоточены две трети мировых золотых запасов, - США, Германии, Франции, Италии и Швейцарии. Валютные резервы США на 75 % состоит из золота, а его общий объем достигает 262 миллионов тройских унций. В Германии второй по объему золотой запас приближается к 100 млн. унций, однако это лишь треть резерва. Более значительна степень зависимости от золота валютных резервов Франции (50 %) и Швейцарии (45%). В середине лета официальные представители четырех стран из «золотой пятерки» сообщили, что золотой запас распродавать не будут. Однако повышения биржевой цены не произошло. Не помог даже рост спроса, подхлестнутый низкими ценами, - по данным Всемирного совета по золоту, в первом полугодии нынешнего года он был на 14 % выше, чем в аналогичный период прошлого.