28.Роль иностранных инвестиций в финансировании инноваций.
Иностранные инвестиции: это инвестиции в инновационную деятельность могут осуществляться в форме межгосударственных, межправительственных программ по научно-техническому сотрудничеству, в форме инвестиций частных лиц. В тоже врем активными участниками международного финансового рынка является международные финансовые организации: МВФ, Международный Банк Реконструкции и Развития. Наиболее привлекательными для иностранных инвесторов является сырьевая и перерабатывающая отрасли т.к. они не требуют значительных предварительных вложений Вывоз продукции этих отраслей может быть осуществлен без использования в производстве новейших достижений в науке и технике, к чему и стремятся иностранные инвесторы.
29.Инвестиционная привлекательность проектов и программ в инновационной деятельности
Самым главным в инновационном проекте является его инновационная значимость, т.е. уровень его инновации. Не менее важным в условиях рыночной экономики являются финансово-экономические показатели, среди которых выделяют: 1)объем инвестиций;2)ожидаемая доходность; 3)сроки окупаемости проекта; 4)чистый доход. Все факторы инвестиционной привлекательности можно разделить на 2 большие группы:1)экономические факторы; 2)внешнеэкономические факторы. К ним относятся: экономический фактор (кроме получения частичной прибыли большое значение имеет проблема имиджа), отраслевая принадлежность. С экономической точки зрения, инвестиционная привлекательность зависит как от внутренней характеристики инновации, так и от условий привлечения финансовых средств. Для этого необходимо определить цену собственного капитала: формула, где C -- цена собственного капитала, P – отношение суммы дивидендов к рыночной капитализации компании, U – акционный капитал, А – амортизационный фонд, М – прибыль, B – безвозмездное поступление. Т.е. цена собственного капитала компании определяется ее дивидендной политикой, т.е. ценой привлечения капитала пропорционально доли акционерного капитала в собственных средствах компании. Необходимо определить цены привлеченного капитала: формула, где С – цена привлеченного капитала, ki – ставка i-того источника, Vi – объем i-того источника. Взвешенная цена в зависимости от источников: формула, где WASS – взвешенная цена капитала, di – доля данного источника в общем капитале компании. Взвешенная цена капитала определяет нижнюю разницу доходности инновационного проекта, т.е. норму прибыли на инновацию.
30.Экономическая эффективность инновационного проекта
Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбора для финансирования, установлены следующие основные показатели эффективности инновационного проекта: 1. Коммерческая эффективность, учитывает финансовые последствия для участников проекта. Определяется соотношение финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Она может рассчитываться, как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов, при этом в качестве эффекта на каждом шаге расчета (tм) возникает эффект (Эt) и возникает поток денег (Фt), (Pt) отток денег от инвестиционной и оперативной деятельности в каждом периоде осуществления проекта. 2. Бюджетная эффективность, учитывает влияние проекта на расходы бюджета. Бюджетный эффект (Bt) для t шага осущ проекта определяется, как превышение доходов (Дt), над расходами (Рt), в связи с осуществлением данного проекта (Вt=Дt-Рt) 3. Народно-хозяйственная эффективность, отражает его эффективность с точки зрения всего нар хоз-ва и для регионов и отраслей. При его расчетах в состав результатов проектов включают: 1. Конечное производственный результат (выручка от реализации на внутреннем и внешнем рынке всей продукции, кроме продукции, потребляемой Российскими организациями участниками). 2. Соц и экологические рез. 3. Кредиты и займы иностранных государств. Необходимо также учитывать косвенные фин результаты, т.е. изменение доходов сторонних организаций и граждан. 4. Соц, экологический, полит и др результаты не поддающиеся стоимостной оценке. При оценке эффективности инвест проекта, соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения их ценности в начальном периоде.
31.Общая характеристика и виды рисков и инновационной деятельности.
Инновац-ая Дея-ть в большей степени, чем любая другая, связана с риском. Риск – это (в инновац-м предпр-тве) вероятность потерь, возникающих при вложении фирмой средств в производство новых товаров и услуг.Виды рисков:1)риски ошибочного выбора инновационного проекта: а) неверное определение приоритетов экономической и рыночной стратегии; б) ошибки в определении финансового состояния предприятия его переспектив; в) ошибочная оценка рынка потребления. 2)риски необеспечения инновационного проекта достаточным уровнем финансирования: а) недополучение средств, необходимых для разработки инновационного проекта; б) риск в результате неверно выбранного метода финансирования. 2)риски неисполнения хозяйственных договоров/контрактов: а) риск отказа партнера от заключения договора; б) риск заключения фирмой договоров на условиях, отличающихся от наиболее приемлемых для предприятия данной отрасли; в)риск заключения договора с неплатежеспособными/недееспособными партнерами; г) риск невыполнения партнерами обязательств в установленный срок; д) риск нанесения ущерба третьим лицам, который включает в себя отрицательные внешние факторов (а также внутренние отрицательные эффекты). 3)риски усиления конкуренции: а) риск утечки конфиденциальной информации; б) несовершенство маркетинговой политики; в) замедленное внедрение нововведений по сравнению с конкурентами; г) недобросовестность конкурентов; д) появление новых фирм-конкурентов; е) появление на рынке производителей из других отраслей, которые выпускают товары, которые удовлетворяют ту же потребность. 4)риски, связанные с обеспечением прав собственности на инновационный проект: а) необеспечение эффективной патентной защиты изобретения; б) риск опротестования патентов; в) риск легальной/нелегальной имитации конкурентами запатентованной инновации.
5)маркетинговые риски (текущего снабжения ресурсами и сбытом результатов инновационного проекта): а) технические особенности данного инновационного проекта; б) риски сбыта продукции включающие в себя: риск недостаточной сегментации рынка, риск ошибочного выбора целевого сегмента, риск ошибочного выбора стратегии продаж и т.д. Кроме рассмотренных видов риска, на деятельность инновационных предприятий влияют риски, характерные для всех предпринимательских организаций (политические, кредитные, инвестиционные риски и т.д.).
32.Основные пути снижения риска инновационной деятельности
Полностью избежать рисков в инновационной деят-ти невозможно, речь идет тк. об уменьшении степени риска. Для снижения степени риска существуют следующие пути: 1)диверсификация инновационной предпринимательской деят-ти, состоящая в распределении усилий разработчиков для осуществления инновационных проектов, практически несвязанных друг с другом; 2)передача/трансферт риска путем заключения контрактов. Выделяют 3 причины, в результате действия которых передача риска выгодна для каждой из стран, как для предающей, так и для принимающей: 1)потери, которые велики для передающей стороны могут быть незначительны для принимающей стороны; 2)принимающая сторона может находиться в лучшей позиции; 3)принимающая сторона может в большей степени контролировать риск. Передача риска производится путем заключения следующих контрактов: 1)строительные контракты; 2)договор лизинга; 3)контракты продажи/обслуживания/снабжения; 4)контракты на хранение и перевозку грузов; 5)договор факторинга. При передаче риска инновационная фирма должна учитывать следующие моменты: 1)распределение рисков между передающей и принимающей стороной должно быть четким и недвусмысленным; 2)принимающая риск сторона должна иметь значительные полномочия для сокращения риска и контроля; 3)применение данного метода должно быть обосновано его эффективностью по сравнению с другими методами сокращения риска. 3)важным методом является страхование. Страхование – система экономических отношений, включающая образование специального фонда средств (страховой фонд) и его использование для преодоления различных потерь. Для страхования обязательно наличие двух сторон. Специализация организации, ведающие фондом, и юридических и физических лиц, которые вносят в этот фонд платежи. Данный метод имеет ограничения (высокий размер страхового взноса). Может быть застраховано движимое и недвижимое имущество; страхование грузопотоков, собственности, которая включает общегражданскую ответственность, работодателя перед работниками, страхование персонала. 4)путь снижения риска: планирование и прогнозирование инновационной деятельности, которая дает возможность предпринимателю предвидеть и приспосабливаться к экономическим комбинациям и изменениям коньюктуры рынка. 5)Тщательный подбор персонала фирмы (внутренний источник) и тщательный подбор партнера (внешний источник). 6)Защита коммерч. Тайны.