Для диагностики одной из сфер предприятия используем систему показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Финансовое состояние предприятия является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.
Анализ финансовой устойчивости проводится для выявления платежеспособности предприятия – способности предприятия рассчитываться по платежам для обеспечения процесса непрерывного производства, т. е. способности предприятия расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды.
Финансовая устойчивость определяется показателем обеспеченности запасов предприятия собственными и заемными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов. В соответствии с обеспеченностью запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования различают следующие типы финансовой устойчивости.
Абсолютно устойчивое финансовое состояние (встречается крайне редко) характеризуется полным обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами.
Нормально устойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками.
При неустойчивом финансовом состоянии различают допустимо неустойчивое финансовое состояние и недопустимо неустойчивое финансовое состояние.
Допустимо неустойчивым считается состояние, при котором оборотные средства предприятия, находящиеся в процессе производства (З н.п), и товары отгруженные (Т о) погашаются за счет перманентного оборотного капитала, а остальные запасы – за счет краткосрочных заемных средств.
Кризисное финансовое состояние – запасы не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.
Результатом анализа финансовой устойчивости являются установление типа финансовой устойчивости предприятия и оценка платежеспособности в динамике на определенный или интересующий аналитика период, которая должна быть учтена при финансовом планировании на предприятии.
Анализ ликвидности баланса производится для оценки кредитоспособности предприятия (способности рассчитываться по всем обязательствам). Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Исходя из сформулированного определения, все обязательства предприятия группируются по срокам их наступления и изыскиваются активы (с аналогичными сроками превращения в деньги) для их погашения.
Активы делятся по степени срочности, а пассивы – по времени наступления обязательств на четыре группы (табл. 3.1.).
Таблица 3.1. Группировка активов и пассивов
| Группа активов | Группа пассивов | ||
| Наименование | Расчетная формула | Наименование | Расчетная формула |
| Наиболее ликвидные активы (НЛА) | НЛА = ДС + КФВ | Наиболее срочные обязательства (НСО) | НСО = = КЗ + ПКП |
| Быстро реализуемые активы (БРА) | БРА = ДЗ <1 + ПОА | Краткосрочные пассивы (КСП) | КСП = ЗиК |
| Медленно реализуемые активы (МРА) | МРА = ДЗ >1+ 3 − − Р 6.п + НДС + + ДФВ + ДВ | Долгосрочные пассивы (ДСП) | ДСП = П 4 |
| Трудно реализуемые активы (ТРА) | ТРА = ВОА − −ДФВ − ДВ | Постоянные пассивы (ПСП) | ПСП = = КиР − Р 6.п |
| Условные обозначения: | |
| ДС | – денежные средства; |
| КФВ | – краткосрочные финансовые вложения; |
| Д3 <1 и ДЗ >1 | – дебиторская задолженность со сроком погашения менее и более одного года соответственно; |
| ПОА | – прочие оборотные активы; |
| З | – запасы; |
| Р 6 п | – расходы будущих периодов; |
| НДС | – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; |
| ДФВ | – долгосрочные финансовые вложения; |
| ДВ | – доходные вложения; |
| ВОА | – внеоборотные активы; |
| КЗ | – кредиторская задолженность; |
| ПКП | – прочие краткосрочные пассивы; |
| ЗиК | – краткосрочные займы и кредиты; |
| П 4 | – итог 4-го раздела пассива баланса «Долгосрочные пассивы»; |
| КиР | – капитал и резервы. |
Для абсолютной ликвидности баланса должна выполняться система неравенств:
НЛА ≥ НСО;
БРА ≥ КСП;
МРА ≥ ДСП;
ТРА ≤ ПСП.
Анализ коэффициентов финансового состояния предприятия проводится для исследования изменений устойчивости положения предприятия и проведения сравнительного анализа финансового положения нескольких предприятий. Основные коэффициенты финансового состояния, расчетные формулы, нормальные ограничения и влияние изменений на финансовое положение предприятия приведены в табл. 3.2.
Таблица 3.2. Коэффициенты финансового состояния предприятия
| Коэффициент | Нормальное ограничение коэффициента | Влияние изменений коэффициента на финансовое положение предприятия |
| 1 | 3 | 4 |
| Автономии | Более 0,5 | Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств |
| Соотношения заемных и собственных средств | Максимум 1 | Рост коэффициента отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия |
| Маневренности | Минимум 0 | Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия |
| Обеспеченности запасов источниками формирования (финансовой устойчивости) | 1 | При значении коэффициента ниже нормативного предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования |
| Абсолютной ликвидности | Минимум 0,2 | Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время |
| Ликвидности | Более 0,8 | Отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами |
| Покрытия | Минимум 2 | Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств |
| Реальной стоимости имущества производственного назначения | Минимум 0,5 | Отражает долю реальной стоимости имущества производственного назначения в имуществе предприятия |
| Прогноза банкротства | Более 0 | Чем выше значение показателя, тем ниже опасность банкротства |
Коэффициенты финансовых результатов деятельности приведены в табл. 3.3.
Обобщающая характеристика финансового состояния предприятия констатирует состояние активов, пассивов, запасов и финансовых результатов деятельности предприятия, его платеже- и кредитоспособность, рентабельность и деловую активность. С помощью этой характеристики делается обобщающий вывод, и даются рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.
Таблица 3.3. Коэффициенты финансовых результатов деятельности
| Коэффициент | Формула расчета | Характеристика коэффициента | |
| 1 | 2 | 3 | |
| Рентабельности продаж | Пр/В | Показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. реализованной продукции. Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия | |
| Рентабельности всего капитала предприятия | Пр/ВБ | Показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов | |
| Рентабельности внеоборотных активов | Пр/А 1 | Отражает эффективность использования внеоборотных активов | |
| Рентабельности собственного капитала | Пр/П 3 | Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия | |
| Рентабельности перманентного капитала | Пр/(П 3 + + П 4) | Отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия (как собственного, так и заемного) | |
| Общей оборачиваемости капитала | В/ВБ | Отражает скорость оборота всего капитала предприятия. Рост означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен | |
| Оборачиваемости мобильных средств | В/А 2 | Показывает скорость оборота всех мобильных средств. Рост оценивается положительно | |
| Оборачиваемости материальных оборотных средств | В/3 | Отражает число оборотов запасов предприятия. Снижение свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и затрат в незавершенном производстве или о снижении спроса на готовую продукцию | |
| Оборачиваемости готовой продукции | В/ГП | Показывает скорость оборота готовой продукции. Рост коэффициента означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение указывает на затоваривание | |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | В/ДЗ | Показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение) коммерческого кредита, предоставляемое предприятием | |
| Среднего срока оборота дебиторской задолженности, дней | ( N ∙ ДЗ)/В | Характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Снижение коэффициента оценивается положительно | |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности | В/КЗ | Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение – рост покупок в кредит | |
| Среднего срока оборота кредиторской задолженности, дней | ( N ∙ КЗ)/В | Отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием | |
| Фондоотдачи внеоборотных активов | В/А 1 | Характеризует эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств | |
| Оборачиваемости собственного капитала | В/П 3 | Показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост отражает повышение уровня продаж. Существенное снижение показывает тенденцию к бездействию части собственных средств | |
| Условные обозначения: | |||
| П р | – прибыль; | ||
| В | – выручка от реализации; | ||
| ГП | – готовая продукция; | ||
| ДЗ | – дебиторская задолженность со сроком погашения менее года; | ||
| КЗ | – кредиторская задолженность; | ||
| N | – число дней в анализируемом периоде. | ||
4. Обосновать одну из возможных стратегий предприятия при его реструктуризации