Методичка курса Экономика предприятия (стр. 31 из 34)

· вариация < 10% - слабая изменчивость

· 10–25% - умеренная изменчивость

· свыше 25% - высокая изменчивость

2.1. Классификация инвестиционных рисков.

Для анализа и оценки надежности и доходности инвестиционных решений, требуется учитывать влияние разнообразных рисков, которым они подвержено. Будем называть такие риски инвестиционными или рисками инвестирования. Они делятся на внутренние и внешние инвестиционные риски. Внутренние инвестиционные риски определяются действиями участников инвестирования. Внешние инвестиционные риски определяются состоянием внешней среды. В принципе такое разделение является достаточно условным, так как внутренние и внешние факторы риска взаимозависимы.

А Б В

1 1 1

2 2

3

4

5

рис.2.1. Внутренний инвестиционный риск.

А – прединвестиционная стадия,

Б – инвестиционная стадия,

В – эксплуатационная стадия

А) 1 – обоснование (выбор неправильной стратегии решения; ошибки в бизнес-плане (правовые, технические, экологические)).

2 – проектировочные ошибки и риски (ошибки в выборе технологии и выборе оборудования, нестыковка частей инвестиционного проекта, ухудшение качества продукции, ошибка при планировании, недостатки в координации работ).

Б) 1 – строительно-монтажные работы (недопоставки материалов и техники, неквалифицированная рабочая сила, труднодоступность объекта, слабое управление)

В) 1 – сбои в снабжении

2 – недостатки в управлении,

3 – некачественные ресурсы,

4 – неучет внешних факторов,

5 – неудовлетворительная структура финансов.

(для всех стадий жизни инвестиционного проекта)

1 2 3 4 5

рис.2.2.Внешнии инвестиционные риски.

1 – политические риски

2 – военные риски

3 – социальные риски

4 – экономические риски: а) инфляционные; б) процентные; в) валютные; г) конкурентные; д) налоговые.

5 – экологические

6 – форс-мажорные (чрезвычайные).

2.2. Способы компенсации последствии инвестиционных рисков.

Надежность инвестирования существенно повысится, если все участники инвестиционной деятельности выполняют принятые на себя обязательства и несут ответственность за риски, вызванные собственными действиями или бездействием, последствия которых проявляются ущербом для других участников.

Резервы Гарантии, Состав и органи - Условия Страхо - Источник и

поручитель - зационно-правовые договора вание анализ

сво, залоги… формы отношений информации

А Б

1 2 1 2 3 4

материальные а б в г

трудовые

финансовые

информационные

организ. - правовые

рис.2.3.Укрепненная классификация способов компенсации инвестиционных рисков.

Резервы: 1 – инвестиционные решения;

2 – собственные, заемные и привлеченные.

1 – условия поставки

2 – условия платежа

3 – ответственность сторон

4 – защитные условия

А – деятельность страховых организаций:

а - страхование имущества

б - страхование грузов

в - страхование ответственности

г - страхование жизни и здоровья

Б – страхование операций на рынке капитала.В соответствии со способами компенсации последствии инвестиционных рисков разрабатываются требования по учету рисков и способов их реализации по стадиям жизни инвестиционного решения.

Таблица 2.1.ТЭО.

Стадии и этапы жизни инвестиционного проекта	Требования по учету инвестиционного риска	Способы реализации требований
1. предварительная (прединвестиционные исследования и анализ возможностей)	Классификация рисков, присущих инвестиционному решению	Сбор базы данных по родственным проектам, подбор экспертных методов оценки
2. предварительная ТЭО	Расчет показателей доходности и надежности в условиях изменения критических переменных	Произвести расчет условий безубыточности, выявить критические величины, произвести анализ чувствительности инвестиционного проекта по отношению к этим переменным
3. ТЭО	А) произвести расчет показателей доходности и надежности для различных сценариев для развития будущего; Б) произвести выработку стратегии приспособления к изменениям среды;В) осуществить распределения рисков среди участников;Г) выработать требования к резервам,Д) выработать требования к участникам инвестирования.	А) разработать и проанализировать сценарий инвестиций и возможные стратегии поведения;Б) подобрать соответствующие вероятностные методы подсчета реализации инвестиций;В) произвести расчет финансовой устойчивости, необходимости потенциальных кредитов, объема необходимых резервов;Г) подготовить необходимые кадры
4. осуществление проектирования	1.Реализовать рекомендации по обеспечению надежности, сформулированные в ТЭО;2. выявить критические зоны и запасы надежности для реализации инвестиционного решения	1.Произвести оптимизацию харак -теристик объекта;2.Осуществить выработку защитных условий в контракте с проектировщиками
5. материально-техническая подготовка	Подготовить условия выполнения контракта (сроки, цены, защитные оговорки)	Произвести отбор надежных поставщиков, выработать условия страхования, произвести экспертизу поставляемых образцов
6. инвестиционная стадия и строительство	Произвести учет рисков при увеличении сроков строительства и сметной стоимости	Выработать условия страхования имущества и условий расчета с подрядчиками
7. приобретение оборудования	Произвести учет транспортных рисков, выработать условия ответственности поставщиков за невыполнение поставок по срокам	Осуществление страхования ответственности грузов и валютных операций
8. монтаж и пусконаладочные условия	Произвести учет рисков, увеличения сроков и стоимости монтажа	Выработать защитные условия
9. защита окружающей среды	Выработать условия соблюдения экологического законодательства	Осуществляются обязательные меры по недопущению нарушения законодательства
10. эксплуатационные стадии	Выход на проектную мощность, осуществление учетов рисков поставки некачественного сырья, материалов, несоответствие квалификации работников	Осуществить реализацию защитных оговорок контрактов, подготовить квалифицированные кадры
11.этап стационарной работы	Обеспечить требуемую доходность и надежность объекта инвестирования	Осуществить необходимую структуру активов и пассивов, баланса предприятия, обеспечить ликвидность активов, выполнить условия контрактов с покупателями и поставщиками с целью недопущения кредиторской задолженности

Раздел 6. Управление предпринимательской деятельностью.