4. Налоговая экономия
В соответствии с законодательством РФ доходы, полученные по облигациям с ипотечным покрытием, эмитированным до 1 января 2007 года, облагаются по льготной ставке налогообложения в 9%. Это значительно ниже ставки налога на доходы от других рублевых облигаций, в том числе других игроков рынка ипотечных кредитов, в частности АИЖК, которая составляет 24%, как и для корпоративных облигаций, а для муниципальных облигаций эта ставка составляет 15%.
5. Отсутствие рисков, связанных с коммерческой деятельностью Эмитента
Как уже было отмечено выше, создание специализированного ипотечного агента ГПБ-Ипотека преследует цели устранения коммерческих рисков облигаций с ипотечным покрытием. Поскольку данная компания является полностью автономной SPV, деятельность которой заключается только в получении платежей по закладным, составляющим ипотечное покрытие, и обслуживанию обязательств по облигациям с ипотечным покрытием, то коммерческие риски Эмитента отсутствуют, что подкрепляется также отсутствием налогообложения доходов Эмитента.
6. Прозрачные денежные потоки
Денежные потоки по облигациям полностью определяются денежными потоками по закладным, составляющим ипотечное покрытие. Газпромбанк как сервисный агент полностью покрывает технические риски, связанные с переводом денежных средств, выплаченных заемщиками по закладным, входящим в ипотечное покрытие.
7. Национальный проект
Развитие рынка облигаций с ипотечным покрытием в РФ – необходимая составная часть национального проекта «Доступное жилье». Выпуск облигаций с ипотечным покрытием ГПБ-Ипотека – пилотный проект в этой области, однако значительные перспективы роста данного сегмента рынка рублевых облигаций очевидны.
8. Свободно обращаемые ценные бумаги с первого дня публичного размещения
К моменту публичного размещения отчет об итогах выпуска облигаций с ипотечным покрытием будет зарегистрирован ФСФР и облигации будут допущены к торгам на ФБ ММВБ. Таким образом, инвесторы, приобретая облигации с ипотечным покрытием ГПБ-Ипотеки при публичном размещении, не несут рисков, связанных с завершением юридических процедур регистрации выпуска облигаций и имеют возможность осуществлять сделки с данными ценным бумагами непосредственно с момента их приобретения.[2]
[1] Федеральный закон РФ от 11.11.2003 №152-ФЗ «Об ипотечных эмиссионных ценных бумагах»
[2] ГПБ-Ипотека: первые облигации с ипотечным покрытием. Отчет Газпромбанка.