Банкротство на предприятии (стр. 6 из 7)

где ДЗ - дебиторская задолженность.

Для повышения уровня текущей ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.

Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов.

где ТА - текущие активы,

ТП - скорректированные текущие пассивы.

Уровень коэффициента текущей ликвидности непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов. Для повышения уровня рассматриваемого коэффициента необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

У рассматриваемого показателя есть существенный недостаток: он не учитывает различий в составе оборотных активов, некоторые из них более ликвидны, чем другие. Это может привести к тому, что у компании возникнут проблемы с денежными средствами, а значение коэффициента останется высоким.

Ситуация, при которой компании не хватает ресурсов для поддержания достигнутого масштаба операций, называется чрезмерным расширением. Это случается, если компания очень быстро наращивает масштабы деятельности или если она была не полностью профинансирована на предыдущих этапах развития. Первым симптомом указанной угрозы становится хроническая нехватка денежных средств для обеспечения повседневной потребности в них. В результате возникает угроза банкротства. Возможным способом выхода из такого опасного положения является обращение к долгосрочным займам.

Не существует каких-то единых подходов для рассмотренных показателей работы фирмы. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Тем не менее, заметим, что владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный капитал) предпочитают допустимый рост в динамике доли заемных средств. Кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие деловые партнеры) отдают естественное предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

3. Направление восстановление платёжеспособности предприятия

3.1. Оптимальная структура активов

По бухгалтерскому балансу нетрудно определить, что ликвидность имущества организации возрастает с числом строк баланса. Так, наименее ликвидными являются внеоборотные активы (раздел I) — в частности, объекты нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства.

Было бы разумным избавится от этих объектов. Но стоит учитывать, что на их реализацию потребуется время, т.к. потребительский спрос в условиях кризиса падает.

То же можно сказать о материально-производственных запасах (МПЗ). Быстро реализовать излишки или неиспользуемые МПЗ также вряд ли удастся, да и «кризисных» проблем эта мера не решит.

За счет более низкой стоимости, например по отношению к стоимости объектов основных средств, продать МПЗ можно значительно быстрее. Но и в этом случае стоит учитывать резкое падение покупательского спроса. Уменьшить объемы запасов по разделу I можно и другими методами.

Если, допустим, в организации сокращаются объемы производственной или торговой деятельности, то следует пересмотреть условия договоров поставки и купли-продажи (на приобретение запасов).

Кроме того, могут быть изменены размеры страховых или транспортных резервов — разумеется, если такие резервы в организации создаются.

Способ более эффективно использовать МПЗ — направить их на расчеты по оплате труда с работниками организации. При этом следует учитывать некоторые особенности законодательного регулирования подобных расчетов. Оплачивать труд в натуральной форме можно только с согласия работников. Максимальный размер «натуральной» зарплаты — 20 процентов начисленных сумм. Кроме того, при реализации МПЗ по ценам, отличающимся от рыночных, может возникнуть материальная выгода, которая облагается НДФЛ по особой схеме.

Высоколиквидные активы. К ним традиционно относится краткосрочная дебиторская задолженность. Но в условиях кризиса расчеты с дебиторами, как правило, оставляют желать лучшего.

Поэтому здесь следует оценить возможные последствия для организации как кредитора — либо рассчитывать на последующее получение сумм финансовых санкций (прочих доходов), либо изыскать схему продажи «дебиторки». Например, заключить договоры уступки требования или провести взаимозачеты.

При этом необходимо учитывать то, что дебиторская задолженность может быть перепродана или права на нее переданы с некоторым дисконтом — то есть по суммам ниже тех, по которым она отражена в балансе. Разница между балансовой стоимостью задолженности и выручкой от ее продажи образует прочие расходы организации. Их размер может оказаться сопоставимым с размером финансовых санкций и других дополнительных расходов, связанных с несвоевременным погашением кредиторской задолженности. В данном случае имеет смысл сопоставить суммы вероятных расходов и убытков.

В настоящий момент продажа ценных бумаг может привести к финансовым потерям, а покупка — к выводу из оборота «бесценных» денежных средств.

Наиболее оптимальный вариант — увеличить объемы абсолютно ликвидных активов, а именно денежных средств на расчетном счете и в кассе организации.

Так, увеличить средства на расчетном счете может не только истребованная «дебиторка». Можно использовать и другие способы. В частности, если сокращаются производственные программы и соответственно расчеты с поставщиками и подрядчиками, стоит закрыть аккредитивы и чековые книжки, а их остатки зачислить на расчетный счет.

Закрывать депозитные счета может оказаться нецелесообразным. Например, договором депозита разрешено частично использовать средства. При этом у организации имеются долги по займам или кредитам. В таком случае рациональнее приберечь средства на депозитах для расчетов с кредиторами. В этом случае фактические расходы за пользование заемными средствами могут быть примерно равны разнице между процентами по кредиту и процентами по депозиту.

Касса... Там, где это возможно, увеличьте долю расчетов наличными. Кроме того, стоит проинвентаризировать количество и структуру денежных документов и уменьшить их число до необходимого уровня.

Нужно принять меры по погашению подотчетных сумм. Подотчетные суммы для оплаты представительских и рекламных расходов, а также для обеспечения договоров, обязательства по которым возникнут в отдаленной перспективе, стоит существенно сократить.

3.2. Оптимальная структура обязательств

Приемлемых способов по оптимизации пассивов меньше. Например, в сжатые сроки практически невозможно использовать различные составляющие собственного капитала. Исключение может составить уставный капитал. Его можно увеличить за счет дополнительной эмиссии и продажи акций или долей. Но и этот процесс довольно длителен. Рассчитывать на долгосрочную кредиторскую задолженность тоже не стоит.

Таким образом, основные усилия менеджмента организации должны быть направлены на оптимизацию краткосрочной задолженности. При этом выбор метода оптимизации определяется оценкой тех последствий, к которым приведет нарушение условий хозяйственных договоров.

Оценивая это, необходимо учитывать следующие нюансы. Кредиторская задолженность перед бюджетом по налогам чаще всего увеличивается из-за их неуплаты или неполной уплаты, что трактуется как налоговое правонарушение. Финансовые санкции за подобные правонарушения, как правило, намного существеннее, чем за неисполненные условия хозяйственных договоров. То есть реально улучшить финансовый показатель по данной группе пассивов можно, только уменьшив налоговую базу.

А оптимизацию налоговой нагрузки за пределами одного налогового периода осуществляют, внося изменения в учетную политику организации для целей налогообложения. Другими словами, «безболезненно» уменьшить переходящую задолженность по налогам возможно только с нового года. Разумеется, при условии, что учетная политика организации будет скорректирована надлежащим образом.

Если нарушены сроки хозяйственных договоров, то финансовые последствия можно определить с высокой степенью точности — они, как правило, оговариваются условиями соответствующего договора. При наличии долговременных хозяйственных связей может оказаться весьма эффективным заключить дополнительное соглашение. В нем следует указать, что соответствующие сроки изменяются без применения штрафов или неустоек.

На первый взгляд может показаться, что улучшить финансовое состояние организации можно, задержав выплату зарплаты сотрудникам. Ведь установленные трудовым законодательством финансовые санкции за это наименее обременительны по сравнению с санкциями за нарушение договоров или налогового законодательства.

Так, за просрочку выплаты зарплаты работодатель обязан выплатить сотрудникам причитающиеся суммы плюс проценты. Их размер должен быть не менее одной трехсотой действующей ставки рефинансирования Банка России от не выплаченных в срок сумм за каждый день задержки. «Отсчет» идет со следующего дня после установленного срока выплаты по день фактического расчета включительно (ст. 236 ТК РФ).