Направления и методы оздоровления реального сектора экономики (стр. 4 из 8)

В 2005-2007 гг. ООО "Восход" имел активное сальдо задолженности (дебиторская задолженность - кредиторская задолженность):

1751-182 = 1569 тыс. руб. - 2005 г.;

2337-246 = 2091 тыс. руб. - 2006 г.;

2800-464=2336 тыс. руб. - 2007 г.

Активное сальдо задолженности свидетельствует о том, что предприятие предоставляло своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей коммерческим кредиторам.

Повышающим финансовую устойчивость является фактор наличия у предприятия собственных оборотных средств.

В 2005 г. с 1 рубля стоимости активов предприятие получило всего 2,26 рублей выручки от продаж, в 2007 г. этот показатель увеличился на 12% и составил 2,53 рубля. Это свидетельствует о повышении эффективности использования ресурсов предприятием.

2.2 Анализ имущественного положения предприятия

Оценку финансового состояния предприятия начнем с анализа его имущества и источников его формирования. При анализе имущества предприятия нужно отразить абсолютные изменения в имуществе предприятия, сделать выводы об улучшении или ухудшении структуры активов (рисунок 5).

Рис. 5 Структура активов предприятия

Как видно из рисунка 5, на протяжении 2005-2007 гг. удельный вес внеоборотных активов в структуре совокупных активов (1,3% - в 2005 г., 1,1% - в 2006 г., 0,8% - в 2007 г) оставался ниже уровня оборотных активов. Это свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов, что способствует ускорению оборачиваемости средств предприятия, что не требует от него привлечения все новых дополнительных средств для финансирования текущей деятельности.

Из рисунка 5 также видно, что в целом наблюдается увеличение стоимости имущества предприятия. Увеличение имущества свидетельствует о росте хозяйственного оборота, что повышает платежеспособность предприятия. Как показывает рисунок 6, на протяжении всего периода исследования формирование совокупных активов происходило за счет заемного капитала, который характеризуется тенденцией к увеличению.

Рис.6 Структура источников формирования имущества предприятия

Собственный капитал у предприятия составляет незначительную долю в структуре всего капитала (менее 10%).

Заемный капитал почти полностью представлен краткосрочными займами и кредитами, а также кредиторской задолженностью. Величина кредиторской задолженности предприятия колебалась в 2005-2007 гг. в пределах 182-464 тыс. руб.

Преобладание заемного капитала в структуре капитала является негативным фактором, который характеризует ухудшение структуры баланса и увеличение риска утраты финансовой устойчивости, так как требуют погашения и по ним начисляется наибольшая сумма неустойки.

2.3 Анализ финансового положения предприятия

Для анализа вероятности банкротства предприятия по данным бухгалтерской отчетности за 2005-2007 гг. (которая представлена в приложении) необходимо исследовать его финансовую устойчивость и платежеспособность. Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности. Рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия за 2005-2007 гг. представлены в таблице 2, их расчет - ниже. Коэффициент финансовой независимости характеризует долю собственного капитала в валюте баланса.

2005 год: 195/2836 = 0,07;

2006 год: 188/3136=0,06;

2007 год: 375/4219=0,09.

На протяжении анализируемого периода наблюдается колеблемость данного показателя на уровне 0,06 - 0,09. Значение показателя ниже нормативного значения, поэтому предприятие является зависимым от внешнего финансирования.

Коэффициент задолженности показывает соотношение между заемными и собственными средствами.

2005 год: 2641 /195 = 13,5;

2006 год: 2948/188 = 15,7;

2007 год: 3844/375=10,3.

Таблица 2

Коэффициенты финансовой устойчивости ООО "Восход"

за 2005-2007 гг.

Наименование показателя	Нормативное значение	Годы			Изменение(+,-)
		2005	2006	2007	2006 от 2005	2007 от 2006
Коэффициент финансовой независимости	0,5	0,07	0,06	0,09	-0,01	0,03
Коэффициент финансовой задолженности	0,67	13,5	15,7	10,3	2,2	-5,4
Коэффициент самофинансирования	Больше 1	0,07	0,06	0,10	-0,01	0,04
Коэффициент финансовой напряженности	Менее 0,5	0,93	0,94	0,91	0,01	-0,03
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	Индивидуально	75,6	86,1	119,5	10,5	33,4
Коэффициент имущества производственного назначения	Больше 0,5	0,01	0,01	0,008	0	-0,002

Капитал предприятия почти полностью представлен заемным.

Коэффициент самофинансирования показывает соотношение между собственными и заемными средствами, в какой-то степени этот показатель является обратным к коэффициенту задолженности.

2005 год: 195/2641 = 0,07;

2006 год: 188/2948 = 0,06;

2007 год: 375/3844=0,10.

Экономический смысл коэффициента самофинансирования заключается в том, что самофинансирование текущей хозяйственной деятельности осуществляется только в том случае, когда собственный капитал предприятия целиком покрывает заемный капитал.

Следовательно, рост коэффициента задолженности приведет к снижению коэффициента самофинансирования и наоборот. Действительно, как показывает таблица 2, значения показателя существенно ниже нормативного.

Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю заемных средств в валюте баланса предприятия.

2005 год: 2641/2836 = 0,93;

2006 год: 2948/3136 = 0,94;

2007 год: 3844/4219=0,91

Данный показатель показывает, сколько процентов от валюты баланса занимает заемный капитал, чем больше это значение тем напряженней финансовая ситуация, так как это свидетельствует о большой зависимости должника от внешних финансовых источников. Как показывают результаты расчета, представленные в таблице 2, финансовая ситуация в ООО "Восход" является весьма напряженной.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Данный коэффициент не имеет нормативного значения, так как индивидуален для каждого предприятия. Однако, чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы, что позволяется значительно повысить платежеспособность предприятия.

2005 год: 2799/37 = 75,6;

2006 год: 3100/36 = 86,1;

2007 год: 4184/35=119,5.

Как показывают результаты расчетов, представленные в таблице 2, на протяжении периода исследования значение показателя оставалось на высоком уровне, что свидетельствует о мобилизации большей части его средств в мобильные активы.

Коэффициент имущества производственного назначения характеризует долю имущества, непосредственно участвующего в производственном процессе, в активах предприятия. При снижении данного показателя ниже нормативного необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.

2005 год: 37/2836=0,01;

2006 год: 36/3136 = 0,01;

2007 год: 35/4219=0,008.

На протяжения периода исследования значение показателя оставалось ниже нормы.

Таким образом, проведенный анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет сделать следующие выводы.

В течение анализируемого периода наблюдается незначительное улучшение финансовой устойчивости предприятия по некоторым показателям, обусловленное ростом уровня прибыли. Большая часть средств предприятия сосредоточена в текущих активах, что повышает ее мобильность.

Главным критерием при оценке финансового состояния предприятия являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время, то есть представляет собой отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам (на дату составления баланса) (таблица 3).

2005 год: 162/2639 = 0,06.

2006 год: 55/2947 = 0,02.

2007 год: 527/3840=0,14.

Как показывают результаты анализа, представленные в таблице 3, значение показателя оставалось существенно ниже нормативного в 2005-2006 гг. и соответствует нормативу в 2007 г. Это свидетельствует о наличии у предприятия возможности немедленного погашения краткосрочных обязательств за счет денежных средств.

Таблица 3. Коэффициенты ликвидности

Наименование показателя	Нормативное значение	Годы			Изменение(+,-)
		2005	2006	2007	2006 от 2005	2007 от 2006
Коэффициентабсолютной ликвидности	0,15-0,2	0,06	0,02	0,14	-0,04	0,12
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,5-0,7	0,72	0,81	0,87	0,09	0,06
Коэффициенттекущей ликвидности	2	1,06	1,05	1,09	-0,01	0,04
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,1	0,06	0,05	0,08	-0,01	0,03

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств. Этот коэффициент рассчитывается как отношение суммы дебиторской задолженности и денежных средств к краткосрочным обязательствам.