Говоря же конкретнее о валютном регулировании можно сказать следующее. Практическое подавление оттока капитала из страны представляется необходимым в первую очередь для решения проблемы стабилизации валютного курса, которая имеет в России совершенно особое звучание. Страна импортирует почти 50% продовольствия, 75% медикаментов, от 55 до 70% качественных потребительских товаров. Скачок курса доллара сделает их недоступными для граждан и резко снизит уровень жизни. То же самое относится и к валютным кредитам, обслуживать которые станет дороже. Если ставится задача спасения среднего класса, без поддержания курса ее не решить.
В случае резкого сокращения оттока капитала для поддержания курса на нынешнем уровне (скажем, его фиксации на уровне 28 руб./доллар) появятся все основания. Жесткое закрепление курса снизит спрос на валюту со стороны спекулянтов, сейчас скупающих доллар в надежде на его рост. Убедившись в стабильности курса, население тоже перестанет скупать валюту, и давление на рубль ослабеет. Прекращение спекуляций поможет выдавить свободные денежные средства из банков в реальный сектор. При учете огромного выброса денег — уже произошедшего и намечающегося — откроется возможность снижения процентных ставок. Это, разумеется, не предотвратит спад, но и тут есть положительный момент: предприятия и население будут тратить меньше, следовательно, объективно сократятся и темпы инфляции. Это происходит сейчас во всем мире — и только Россия и ее Центральный банк делают все, чтобы инфляция не прекращалась. Такое положение нужно менять. Сегодня для этой меры есть и внешний фон: привязав рубль к доллару, мы обеспечим его неизбежное обесценение по отношению к евро (который подешевел к доллару в июле-ноябре на 20,7% и наверняка отыграет часть падения в 2009–2010 годах). Рост евро будет способствовать удорожанию импорта из Европы (откуда в Россию приходит 52% импортных товаров) и сделает его менее конкурентоспособным.
Единственными «проигравшими» окажутся наши нефтяники и производители иного сырья. Однако только недавно «Роснефть», например, отчиталась, что за 9 месяцев 2008 года получила по US GAAP прибыль в 10,345 млрд долларов — на 139% больше, чем за тот же период 2007 года! Но все же бензин практически не подешевел с августа, хотя в США его цена упала более чем вдвое и составляет сейчас в пересчете 14 рублей за литр. Не эти компании надо жалеть, выбирая между их выгодой и судьбами россиян.
Итак, оценивая ситуацию, сложившуюся в России в конце 2008 года, следует констатировать, что:
· Положение в российской экономике является кризисным, и, не признавая этого факта, нельзя найти путей выхода из сложившейся ситуации;
· Нынешний экономический кризис начался не в России, однако внутренние факторы в большей мере влияют на ситуацию в стране, чем внешние;
· Кризис высветил неконкурентоспособность российской экономики и некомпетентность правительства страны и регулирующих органов.
Фундаментальными проблемами, мешающими борьбе с кризисом, являются:
- Отсутствие у власти ощущения опасности кризиса и координации усилий государственных институтов по преодолению кризисных тенденций;
- Неспособность финансовых регуляторов осуществить радикальные меры по насыщению ликвидностью отечественной банковской системы;
- Непропорционально высокая долговая нагрузка на крупнейшие компании и банки (особенно с государственным участием);
- Несовершенство валютного законодательства и увеличивающийся отток капиталов за рубеж в комбинации с недостаточностью валютных резервов;
- Чрезмерная зависимость российской экономики от глобальной конъюнктуры сырьевых рынков (в первую очередь рынка нефти);
- Крайне низкий уровень сбережений граждан, не позволяющий им приспосабливаться к последствиям даже первой волны кризиса.
В сложившейся ситуации возможны два варианта мер, направленных на выход из кризиса. Первый (инерционно-либеральный) предполагает корректировку ряда мер в рамках нынешнего курса.
В его рамках необходимо:
o Обеспечить функционирование межбанковского кредитования на рыночных основах и увеличить государственные гарантии кредитным учреждениям;
o Организовать массовую и открытую систему кредитования под залоги активов, что позволит влить дополнительные средства в систему и реально оценить стоимость объектов залога;
o Провести массовый выкуп неликвидных активов (недостороенной недвижимости, производственных мощностей, земли и т.д.) за счет бюджета;
o Резко ограничить финансирование неэффективных проектов, отвлекающих значительные средства бюджета;
o Осуществлять «контролируемую девальвацию» рубля.
Для успеха этого проекта нужны: резкое повышение квалификации и ответственности госслужащих; повышение прозрачности системы распределения государственных финансов; жесткое подавление групповых интересов, противоречащих достижению поставленных целей.
Однако, можно сделать вывод, что коррекция курса в рамках избранной парадигмы невозможна.
Второй (радикальная смена парадигмы) предполагает экстренные меры по спасению экономики.
В его рамках необходимо:
«Отсоединить» российскую финансовую систему от мировой на 2009 г.
Для этого: до 31 декабря 2008 г. за счет государства прокредитовать все компании и банки, долги которых иностранным кредиторам истекают до конца 2009 г. и напрямую осуществить досрочный возврат средств кредиторам;
С 1 января 2009 г. запретить на 365 дней любые денежные переводы за рубеж за исключением оплаты импортных поставок (при их надлежащем подтверждении) и переводов частных лиц на сумму до $10 тыс. в месяц;
Ввести мораторий на кредитование иностранных юридических лиц и на покупки российскими компаниями зарубежных активов;
Установить фиксированный курс рубля к доллару на уровне выше ныне усановившегося (например, 26 rur/$) и обеспечить беспрепятственный обмен рубля на доллары на внутреннем безналичном и наличном рынке;
Добиться за счет сохранения положительного торгового сальдо в 2009 г. роста валютных резервов по сравнению с показателем на 1 января 2009 г.
Эти меры в значительной степени повторяют меры, реализованные 1 сентября 1997 г. правительством Малайзии и приведшие к тому, что страна с наименьшими потерями пережила финансовый кризис 1997-1998 гг.
Поддержать отечественную экономику
Для этого: обеспечить государственные гарантии на возврат межбанковских кредитов, получаемых 150-200 крупнейшими банками страны, что может поспособствовать восстановлению межбанковского кредитования;
Прекратить операции на фондовом рынке и закрыть биржевую торговлю акциями российских эмитентов на протяжении всего 2009 г.;
Провести массовый выкуп неликвидных активов (недостороенной недвижимости, производственных мощностей, земли и т.д.) за счет бюджета;
Резко снизить ставку рефинансирования Центрального банка с 12 до 4-5% и ввести в практику кредитование им не только банков, но и крупных промышленных корпораций, прекратив выделение им денег из Стабфонда;
Серьезно увеличить кредитование промышленности и стимулировать потребительское кредитование для поддержания платежеспособного спроса;
Ввести обязательное страхование граждан на случай потери работы;
Провести резкое снижение налогов на корпорации, осуществляющие научно-технические разработки и активно внедряющие новые технологии, а также на предприятия малого бизнеса, создающие новые рабочие места.
Эти меры способны наполнить российскую экономику деньгами и недопустить краха рубля и бегства капиталов из страны в случае реализации мер, отмеченных выше.
Усовершенствовать реализацию перераспределительной функции государства.
Для этого: приостановить и пересмотреть государственных целевых инвестиционных программ, а также инвестпрограммы госкорпораций;
Отказаться от финансирования всех проектов в рамках подготовки Саммита АТЭС 2012 г. и Олимпиады в Сочи 2014 г.;
Резко сократить финансирование «общегосударственных расходов» и сократить общие расходы Федерального бюджета РФ и территориальных бюджетов не менее чем на 20% к уровню 2008 г.;
Уменьшить численность работников органов государственного управления на 25% к концу 2009 г.; ввести на 2009-2010 гг. мораторий на повышение их доходов; освободить от занимаемых должностей руководителей всех госкорпораций, назначенных на свои должности ранее 1 января 2006 г. и провести детальную проверку их деятельности;
Ввести процедуру открытых для отечественных и зарубежных компаний конкурсов на строительство и поддержание объектов инфраструктуры;
Установить привязку цен на бензин, услуги ЖКХ и элетроэнергию к мировым ценам на нефть; в случае несоблюдения этих правил банкротить компании-производители и продавать их на открытых аукционах;
Принять жесткое антимонопольное законодательство, приравняв ограничение конкуренции к уголовным преступлениям.
Экономический рост в России в 2003-2007 гг. был чрезмерно высоким и не сопровождался ростом конкурентоспособности экономики страны. Излишне быстрым был и рост денежных доходов наиболее обеспеченной части населения, опередивший рост производительности на российских предприятиях. Необходимым кажется противодействие снижению цен на жилую и коммерческую недвижимость на 40-60%. Считается, что нынешний уровень капитализации российского фондового рынка справедлив, и многие категорически возражают против поддержанию котировок акций за счет бюджетных средств.