В сложившейся ситуации администрациям регионов пришлось делать выбор между продолжением федеральной политики и выработкой собственного подхода к проблеме прямых иностранных инвестиций. Объективно понимая, что крупные капиталовложения, необходимые для подъема производства, возможны главным образом со стороны иностранных инвесторов, многие регионы выбрали путь создания максимально благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций. Основными инструментами при этом являются разработка собственных программ внешнеэкономического и в том числе инвестиционного сотрудничества, презентация конкретных проектов и направление их для оценки в специализированные международные информационно-консалтинговые группы и агентства, проведение специализированных "Дней" в странах – потенциальных инвесторах, заключение рамочных соглашений о сотрудничестве, создание специализированных банков данных, предоставление инвесторам и отдельным проектам специальных льгот и т.д.
Для привлечения инвестиций региональные администрации используют практически все свои возможности, прежде всего по снижению налогов и предоставлению налоговых льгот. Наиболее часто они снижают региональные ставки налога на прибыль, дают освобождение от уплаты в региональный бюджет налога на имущество и других местных налогов при соблюдении инвесторами определенных условий, предоставляют отсрочки по налоговым, арендным и иным платежам, предоставляют беспроцентные ссуды и гарантии местных органов власти и др. Также практикуется практика заключения прямых инвестиционных договоров с крупными зарубежными инвесторами для реализации крупного инвестиционного проекта с привлечением гарантий федерального Правительства.
Практически в каждом субъекте Российской Федерации введено в действие собственное законодательство (в пределах предоставленной субъектам компетенции), способствующее улучшению инвестиционного климата, созданию благоприятных условий для инвестиционной деятельности.
В целом можно утверждать, что на региональном уровне вопросы стимулирования инвестиций прорабатываются лучше, нежели на федеральном, что свидетельствует о заинтересованном отношении властей к притоку капитала.
Как показало время, создание преференциального режима для прямых иностранных инвестиций, стимулирование деятельности предприятий с иностранными инвестициями в целом оправдали себя. Предприятия с иностранными инвестициями стали значимой силой в экономике многих регионов, началась реализация ряда крупных производственных проектов с участием зарубежных инвесторов. Тем не менее, в результате проделанного анализа специалисты Государственной инвестиционной корпорации пришли к выводу: принятие регионального законодательства, регулирующего капиталовложения, не приводит к значительному увеличению их объема. Решающими факторами при осуществлении инвестиций сегодня является географическое и социально-экономическое положение региона. Льготы и гарантии, закрепленные местными нормативными актами, станут определяющими только при условии кардинального изменения общеэкономической ситуации в стране.
Распределение иностранных инвестиций в территориальном разрезе характеризуется сохранением позиций Центрального экономического района, прежде всего Москвы (более 90 % инвестиций приходящихся на Центральный район), сырьевых регионов (Татарстан, Тюменская, Омская области), крупных машиностроительных центров (Свердловская область).
За 9 месяцев 2003 года иностранные инвестиции в Омскую область составили 1589,3 млн долларов США, что по сравнению с 2002 годом больше на 52,5%. По объему привлеченных в прошлом году иностранных инвестиций Омская область занимает второе после Москвы место в Российской Федерации. По Сибирскому федеральному округу v это первый показатель.
В 2003 году позитивные изменения структуры и отраслевой направленности инвестиций отмечались сразу по нескольким позициям. Прямые иностранные инвестиции в Омскую область увеличились в 8,3 раза. Взносы инвесторов в уставный капитал омских предприятий выросли в 9,4 раза. Вложения в строительство выросли в 6,3 раза, в связь v в 2,8 раза, в промышленность v на 6%, в том числе в машиностроение v на 79,6%, строительных материалов - в 3,9 раза. В 2003 году особый интерес к Омскому региону проявили инвесторы из Британских Виргинских островов, Кипра, Республики Беларусь, Нидерландов, США, Казахстана.
По состоянию на 1 января 2004 года накопленный иностранный капитал в экономике Вологодской области составил 295 миллионов долларов США. В 2003 году возросли темпы поступления иностранных инвестиций. Если в 2002 году общий объем поступившего иностранного капитала увеличился по сравнению с 2001 годом лишь на 7 процентов, то в 2003 году по сравнению с 2002 годом в 9 раз. В целом в экономику области в 2003 году направлено 287 миллионов долларов иностранного капитала. Уменьшилась доля прямых инвестиций с 21 процента в 2002 году до 7 процентов в 2003 году, доля прочих инвестиций возросла - на 18 процентных пунктов.
Наибольшие объемы иностранных инвестиций в 2003 году приходились на долю Франции (28 процентов), Германии (25 процентов) и Великобритании (21 процент), инвесторы этих стран вкладывали средства в черную металлургию, химическую, деревообрабатывающую, стекольную промышленность, строительство и прочие виды деятельности сферы материального производства. Среди отраслей экономики промышленность по-прежнему остается наиболее привлекательной для вложения иностранного капитала. В 2003 году в промышленность поступило 238 миллионов долларов или 83 процентов от общего объема иностранных инвестиций. В 2003 году ведущие позиции по иностранным вложениям капитала в область удерживал город Череповец (98 процентов). Зарубежные инвесторы вложили капитал также в организации Бабушкинского, Чагодощенского районов и города Вологды. Об этом сообщает Вологодский областной комитет государственной статистики.
Прямые иностранные инвестиции играют сейчас важнейшую роль в создании интегрированной интернациональной производственной системы – производственного ядра мировой экономики. Развитые страны создали эффективную систему государственной поддержки национальных компаний стремящихся внедриться в рыночную структуру других стран, причем субсидии или запретительные меры, как правило, в нее не входят. К сожалению, в России еще не выработано такой системы. Это происходит во многом потому, что государственная политика нацелена, прежде всего, на защиту так называемых «государственных интересов», а не интересов отечественных компаний и фирм. Следует также отметить, что меры по укреплению конкурентоспособности отечественных компаний, как правило, дают больший эффект, чем ущемление интересов иностранных фирм с целью поддержки своих производителей.
Проведенный в работе анализ позволяет сделать следующие выводы: прямые иностранные инвестиции являются фактором, оказывающим ярко выраженное позитивное воздействие на экономику; создание преференциального режима для прямых иностранных инвестиций достаточно активно способствует их привлечению. Тем не менее федеральное законодательство не было и в настоящий момент не является достаточно благоприятным, «либеральным» для такого рода вложений; частичная коррекция сложившегося положения происходит за счет принятия законодательных актов регионального уровня.
И все же иностранные инвесторы продолжают называть российский рынок перспективным.
В опубликованном отчете союза немецкой экономики отмечается, что «было бы стратегической ошибкой списывать Россию со счетов под впечатлением ее плохого в настоящее время имиджа».
На существующем в Российской Федерации общеэкономическом фоне трудно делать какие-либо, тем более оптимистичные прогнозы. Тем не менее, наметившуюся тенденцию постепенного ухода иностранного капитала из спекулятивного в реальный сектор, не принимать во внимание нельзя. Одним из "положительных" результатов кризиса 17 августа 1998 года стало понимание низкой эффективности привлечения иностранного капитала в страну путем получения торговых и иных частных кредитов, заимствований по линии ГКО-ОФЗ, а также необходимости кардинальных изменений в области законодательного регулирования привлечения иностранного капитала.
В настоящее время в России происходит увеличение притока прямых иностранных инвестиций. Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается очень небольшим и явно не удовлетворяющим потребностей российской экономики. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности. Более того, неблагоприятный инвестиционный климат приводит к тому, что некоторые российские компании отказываются от уже выделенных иностранных средств, поскольку их использование, учитывая высокое налогообложение и таможенные сборы, невыгодно. Слабое развитие прямых инвестиций приводит к тому, что промышленные предприятия не получают необходимых инвестиций, затрудняется передача передовых технологий. Важными причинами такого положения являются неопределенность прав собственности, отсутствие оперативной процедуры банкротства, сохранение неэффективного директорского корпуса и сложность замены старого руководства предприятия. Все это определило низкую конкурентоспособность российского производства, а также дальнейшее уменьшение доли рынка, занятой товарами российского производства.