Введение
В последнее время в прессе и на телевидении очень часто проходят сообщения о ходе подготовки Европейского Сообщества к введению там единой валюты (пока только для нескольких стран) . Если все будет идти, как задумано, то с 1 января 1999 года жители 11 европейских стран смогут производить финансовые операции (пока только безналичные) с использованием общеевропейской валюты. По существу евро не будет первым опытом в области объединения денежных систем различных государств в одну. Например, еще в XIV веке торговцы Северной Германии осознали, что торгуя с многочисленными соседями (княжествами, герцогствами, королевствами) , они несут постоянные издержки от обмена своих денег на чужеземные и, договорившись, стали чеканить монеты единого образца. История не донесла механизмов и последствий такого объединения, так что создателям евро придется учиться на своем собственном опыте и на своих ошибках.
И все же у будущей валюты есть менее древние “родственники” в образе коллективных и резервных валют, официально появившихся лишь в XX веке.
Вопрос о том, как Европа шла к решению о создании единой валюты целесообразно начать рассматривать со времен подписания Бреттон-Вудских соглашений в 1944 году, которые положили начало Бреттон-Вудской валютной системе. К этому времени США стали играть достаточно большую роль в мировой экономике, тем более, если учесть, что экономика Старого Света была сильно ослаблена Второй Мировой войной. В подтверждение этого говорит уже то, что основные участники процесса мировой торговли собрались именно в США и влиятельнейшая организация, образованная после Бреттон-Вуда - Международный Валютный Фонд (МВФ) обзавелась своей штаб-квартирой именно в столице Соединенных Штатов.
Итак, частично под влиянием такой гегемонии Штатов, но в большинстве своем будучи обоснованным объективными показателями, на этой встрече был узаконена роль доллара США как резервной валюты, то есть валюты, которую большинство стран предпочитают иметь в своих запасниках для обеспечения стабильности собственных денег и на случай каких-либо непредвиденных ситуаций, расходов и пр. Статус доллара как мировой резервной единицы обеспечил его применимость в огромном количестве мировых сделок. Разумеется, такое положение вещей очень устраивало США, ибо давало им отличную возможность погашать часть дефицита своего платежного баланса без каких-либо дополнительных затрат кроме полиграфических. Умеренная эмиссия долларов в мировую экономику позволила Штатам еще больше укрепить свой экономико-политический рейтинг. Следует добавить, что статус резервной единицы тогда же получил и английский фунт стерлингов, после чего Великобритания также не упустила часть своей выгоды. Но все же фунт не получил настолько широкого распространения как доллар. Американская валюта продолжала обеспечиваться золотом, но его стоимость в запасниках США была изначально сильно занижена в пользу страны-владельца (официально тройская унция этого золота стоила $35, хотя рыночная стоимость желтого металла на этот момент была порядка $100) .
Кроме этого, большинство экспертов предпочитало следить за курсом какой-либо валюты именно сопоставляя ее доллару (прежде всего) , а также фунту стерлингов, а позже и немецкой марке.
Если соотнести изложенную выше информацию с настоящим моментом, можно сказать, что по прогнозам европейских экспертов евро будет успешно будет выполнять обе эти функции (резервной валюты и мерила стоимости национальных валют) кроме всех прочих, возлагаемых на него.
В 1957 году произошло событие, без которого стали бы невозможными сегодняшние планы политиков о глобальной европейской интеграции: был подписан Римский Договор об образовании 6 странами-участницами Европейского Экономического Сообщества (ЕЭС) . За свою историю ЕЭС претерпело ряд изменений состава участников (но только в сторону увеличения их числа) . В эту организацию на данный момент входят 15 стран: Бельгия, Великобритания, Греция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Франция, Германия, Австрия, Швеция, Финляндия.
Рисунок 1. Эволюция Европейского Экономического Союза
С самого начала в Договоре заложены предпосылки интеграции. Ст. 107: “... каждое государство-член рассматривает свою политику в области валютных курсов как сферу общих интересов” .
В соответствии с Договором, в 1958 году создан Монетарный комитет, в задачи которого входит: “... наблюдение за валютно-финансовым и денежно-кредитным положением государств-членов и Сообщества в целом, а также наблюдение за общим платежным оборотом государств-членов и представление Совету (министров ЕЭС - авт.) или Комиссии по ЕЭС регулярных отчетов по этим наблюдениям; по запросу Совета или Комиссии или же по собственной инициативе представление заключений” .
Монетарный Комитет осуществляет свою деятельность совместно с Комитетом Президентов Центральных Банков. Он создан в 1964 году. Основные задачи: представление консультаций по основным направлениям политики Центральных Банков, регулярный обмен информацией о важнейших мероприятиях, проводимых ими, последующий контроль за проведением операций.
Оба эти органа заседают раз в месяц. Их деятельность до начала функционирования Европейской Валютной Системы (ЕВС) , о чем непременно будет сказано ниже, не могла быть достаточно эффективной. Решения носили скорее программно-политический характер, нежели конкретно-правовой.
Первые попытки поэтапного создания экономического валютного союза ЕЭС были сделаны в начале 70-х гг. (решения Совета Министров ЕЭС от 22 марта 1971 г. и 21 марта 1972 г.) Но они опередили свое время, хотя и были продиктованы необходимостью: кризис Бреттон-Вудской валютной системы и глубокий валютный кризис.
Итак, с начала второй половины XX века в Европе сложился альянс из сильнейших государств континента, который помогал преодолеть чрезмерную территориально-политическую раздробленность, образовывал (сначала неявно) некий баланс сил в мире по отношению к США (с распадом СССР ЕЭС остался, пожалуй, единственным противовесом этой супердержаве) , а также заложил необходимую базу для продолжения экономической интеграции стран-участниц.
“Европейская валютная змея”
Если продолжать разговор об истории валютных отношений между странами ЕЭС, нельзя не сказать от так называемой “валютной змее” , которая начала функционировать 24 апреля 1972 г. Суть “змеи” заключалась в том, что устанавливались центральные курсы всех валют Сообщества между собой и по отношению к доллару. Оговаривалось, что колебания курсов валют стран-участниц не должны превышать 2,25% по отношению друг к другу (по другим источникам 1,125%) . Кроме этого, до 19 марта 1973 г. “змея” находилась в “тоннеле” , который определялся пределами колебаний по отношению к американскому доллару: 4,5% (по другим источникам 2,25%) . Этот тоннель очень напоминает недавнюю ситуацию в России, когда Центробанком был установлен “валютный коридор” рубля по отношению к доллару.
Затем туннель был снят и “змея” просуществовала до марта 1979 года, который ознаменовался другим замечательным событием. Но об этом позже.
При достижении змеей границ установленных пределов, ЦБ должны были проводить интервенции на валютных рынках (купля-продажа иностранной валюты, в основном, американской) , а также ряд других действий, призванных изменить сложившуюся ситуацию и не допустить дальнейшее движение валют от центральных курсов. В случае невозможности сдержать такое движение, требовались изменения центральных курсов, которые осуществлялись после обсуждения их размеров всеми входящими в группировку странами. Одновременно была организована система кредитов, выдаваемых странам-участницам для стабилизации положения. Кредиты выдавались специально созданным в 1973 году Европейским Фондом Валютного Сотрудничества (ЕФВС) . Всеми экспертами отмечается значительное усиление согласования валютных политик странами Сообщества.
Однако, вскоре выяснилось, что “змея” может успешно существовать лишь в странах со сравнительно однородным характером экономического развития и не очень значительными различиями в состоянии платежного баланса. Ко всем странам это не относилось. Этим частично обусловлены изменения состава участников. Так Великобритания, Италия и Ирландия отказались участвовать в системе коллективного “плавания” валют в связи с неустойчивостью их валютно-экономического положения. Франция дважды выходила из “европейской валютной змеи” , чтобы не тратить свои золотовалютные резервы для поддержки узких пределов колебаний франка к другим участникам “змеи” . Последними к “змее” присоединились не входящие в ЕЭС Норвегия и Швеция.
“Европейская валютная змея” 1972-1979 гг. дала большой опыт в области проведения единой валютной политики странами ЕЭС. Кроме этого, ее принцип был заложен как один из основных в фундамент созданной в марте 1979 года Европейской Валютной Системы.
Уже к 1973 году стало ясно, что Бреттон-Вудская валютная система нежизнеспособна. Причины ее краха не являются объектом нашего исследования, но факт остается фактом. Тем не менее, она просуществовала еще 3 года, когда были подписаны новые соглашения между странами-членами МВФ на острове Ямайка (1976 г.) . Эта дата знаменует начало функционирования новой валютной системы. В 1978 году в Устав МВФ были внесены дополнительные изменения, которые отменили золотой паритет и установили валютный на базе валютной корзины СДР. Данная аббревиатура является простой транслитерацией от SDR (Special Drawing Rights - Специальные Права Заимствования) . В сущности, это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору (корзине) других валют. Удельный вес каждой валюты в корзине СДР определяется с учетом доли страны в международной торговле, а для доллара принимается во внимание его роль в международных расчетах. Картина на Графике 1 отображает состояние корзины в 1981 году (изначально в ней было 16 валют) .