В оборотных активах происходило увеличение всех составляющих, причем наибольшее влияние оказывали рост дебиторской задолженности (на 25199 тыс. р.), величины запасов и затрат (на 6361 тыс. р.).
В целом происходит увеличение доли оборотных активов в структуре баланса, что несомненно является положительным фактором, так как говорит о снижении капитализации средств, увеличивает ликвидность предприятия. Хотя для более достоверной оценке необходима детальная оценка показателей ликвидности, оборачиваемости средств и деловой активности. В принципе увеличение доли запасов при снижении оборачиваемости и ликвидности является отрицательным фактором, поскольку происходит неоправданное отвлечение средств из оборота, увеличение их размера за счет экстенсивности их использования.
В течение данного периода (2007 год) происходит увеличение размеров прочих оборотных активов. Поскольку не хватает аналитических данных для оценки их структуры, увеличение данного показателя сложно оценить с точки зрения различных показателей ликвидности и оборачиваемости.
Увеличение денежных средств незначительно и большой роли не играет, хотя у предприятия на лицо острый дефицит в денежных средствах для погашения задолженности по наиболее срочным обязательствам (большая часть краткосрочных пассивов), которые за данный период значительно возросли (на 32185 тыс. р.).
При оценке структуры пассивов видно, что происходит значительное увеличение доли заемного капитала (с 49,09% до 58,34%). Значит, увеличивается зависимость предприятия от внешних кредиторов, уменьшается его финансовая устойчивость и снижается ликвидность.
Уменьшение величины собственного капитала (на 2756 тыс. р.) происходило за счет снижения размера добавочного капитала.
Увеличение краткосрочных пассивов объясняется ростом размеров заимствований и огромным увеличением кредиторской задолженности (практически в 5 раз). Кроме того, произошло увеличение долгосрочных заемных средств (на 14384 тыс. р.).
В целом можно сказать, что произошло снижение степени капитализации активов предприятия, возросли запасы материальных средств, увеличилась дебиторская задолженность. Величина денежных средств по-прежнему остается на низком уровне, а при отсутствии краткосрочных финансовых вложений денежные средства в одиночку определяют величину абсолютной ликвидности. Анализ структуры активов по степени ликвидности будет приведен ниже, но уже сейчас можно сказать, что наиболее ликвидных активов явно не хватает.
В структуре пассивов произошло увеличение величины заемных средств, что отрицательно повлияло на показатель финансовой независимости.
В течении данного периода наблюдались следующие тенденции:
- увеличение валюты баланса на 114240 тыс. р.;
- дальнейшее снижение доли внеоборотных активов (до 54%);
- рост всех статей в структуре активов и пассивов (за исключением уставного капитала), что может объясняться либо физическим увеличение их
величины, либо влиянием инфляции;
- в структуре внеоборотных активов наибольшее изменение претерпели основные средства (на 18372 тыс. р.) и нематериальные активы (на 18094 тыс. р.);
- среди оборотных активов существенно возросла величина материальных запасов (на 37328 тыс. р.) и дебиторской задолженности (на 21784 тыс. р.), что подтверждает уже замеченную тенденцию к отвлечению средств из оборота и их "заморозки". Благодаря чему предприятия, испытывая недостаток в наличных средствах вынуждено прибегать к новым займам и увеличивать и без того большую величину заемных средств;
- увеличение собственного капитала (на 28875 тыс. р.) произошло за счет уменьшения величины непокрытого убытка предшествующих периодов;
- увеличение долгосрочных заемных средств (на 25806 тыс. р.) свидетельствует о том, что предприятие вынуждено прибегнуть к долгосрочному кредитованию для поддержания показателей эффективности на должном уровне;
- что касается краткосрочных заемных средств, то здесь отмечается рост кредиторской задолженности и огромное увеличение (в 4 раза) величины краткосрочных кредитов и займов, то есть поддержание устойчивости исключительно за счет заемных ресурсов.
В целом анализ данного периода лишь подтверждает выявленные ранее тенденции к уменьшению капитализации активов, увеличению доли запасов в структуре оборотных средств, росту краткосрочной дебиторской задолженности. Происходит все большее увеличение доли заемных средств в источниках предприятия, однако наблюдается заметное снижение величины непокрытого убытка, который образовался в предшествующие периоды. Задолженность перед поставщиками возрастает, что в принципе должно вести к снижению инвестиционной привлекательности и финансовой устойчивости, но поскольку дебиторская задолженность возрастает практически аналогичными темпами, можно говорить о их взаимной перекрываемости. Кроме того, данная ситуация довольно типична для российской экономики в период структурной перестройки народного хозяйства. Большинство предприятий находилось примерно в таком же положении, поэтому никто не требовал немедленного погашения обязательств, поэтому хозяйственные субъекты с довольно тяжелой финансовой ситуацией продолжали функционировать и даже вполне эффективно, а в дальнейшем смогли выбраться из финансового кризиса и занять достойное место на современном рынке.
2.2.1.2 Анализ внеоборотных активов предприятия
Анализ динамики и структуры внеоборотных активов проводится на основе данных таблиц 2 и 3 приложения.
Наибольшее влияние на динамику внеоборотных активов оказали основные средства (за весь период) и нематериальные активы (в течении последнего года – 18094 тыс.р.).
Кроме того, в течении последнего года выросли долгосрочные финансовые вложения (806 тыс.р.). Увеличение объемов незавершенного строительства (на 7968 тыс.р.) подняло его долю в структуре внеоборотных активов до 17,6%.
2.2.1.3 Анализ структуры оборотных средств предприятия
Анализ динамики и структуры оборотных активов проводится на основе данных таблиц 2 и 4 приложения.
Рост доли оборотных активов в общей структуре баланса обусловлен увеличением (в течении всего рассматриваемого периода) каждой из его статей.
Наибольшее влияние на динамику оказывает рост величины краткосрочной дебиторской задолженности (57%), хотя в последнем году резко увеличился объем запасов (на 37328 тыс.р.). Рост краткосрочной дебиторской задолженности (при отсутствии просрочки) говорит о том, что предприятие начинает активно расширять сферу своей деятельности (об этом же говорит динамика выручки), данный факт является нормальным, при этом необходимо следить за графиком поступления средств от покупателей и не допускать отклонения от утвержденных схем гашения задолженности.
Величина денежных средств и прочих оборотных активов традиционно играет небольшую роль в структуре активов (как в составе оборотных, так и в общей).
Интересно то, что рост объемов запасов не вызвал такого же роста объема НДС по приобретенным ценностям (данный факт может быть обусловлен работой с поставщиками, находящимися на упрощенной системе налогообложения, либо не являющимися плательщиками данного налога в силу наличия льгот). Даная тенденция не может рассматриваться как положительная, поскольку в этом случае предприятие теряет возможность част стоимости (в виде НДС) получить в виде возмещения, что ведет к увеличению расходов.
Анализ дебиторской задолженности проводится на основе таблицы 6 приложения. На основании данных таблицы видно отсутствие просрочки. Поэтому динамика свидетельствует о нормально ходе работы предприятия.
2.2.1.4 Группировка имущества организации по степени ликвидности
На следующем этапе анализа в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации объединяются в следующие группы:
- абсолютно ликвидные активы (А1);
- быстрореализуемые активы (А2);
- медленнореализуемые активы (А3);
- труднореализуемые активы (А4).
В ходе анализа на основе данных таблицы 8 приложения можно увидеть, что рост труднореализуемых активов (А4) идет меньшими темпами, чем остальных категорий, то есть состав этих активов достаточно стабилен.
В целом анализ активов по степени ликвидности целесообразен с увязкой анализа пассивов по степени погашаемости задолженности, поэтому данная процедура будет сделана позже, в соответствующем разделе.
2.2.1.5 Коэффициентный анализ активов организации
В целях большей детализации и проведения качественной оценки структуры имущества проводится коэффициентный анализ активов организации. С этой целью рассчитывается ряд финансовых коэффициентов: коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, коэффициент инвестиционной активности, коэффициент постоянного актива, коэффициент имущества производственного назначения, коэффициент просроченной дебиторской задолженности. На основе результатов расчетов указанных выше коэффициентов формируется таблица 2.
Таблица 2 – Коэффициенты, характеризующие структуру активов организации
| № пп | Коэффициент | Величина коэффициента | |||
| На 1-ю отчетную дату | На 2-ю отчетную дату | На 3-ю отчетную дату | На 4-ю отчетную дату | ||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| 1 | Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов | 0,46 | 0,45 | 0,66 | 0,85 |
| 2 | Коэффициент инвестиционной активности | 0,01 | 0,01 | 0,01 | 0,05 |
| 3 | Коэффициент имущества производственного назначения | 0,67 | 0,67 | 0,59 | 0,46 |
| 4 | Коэффициент просроченной дебиторской задолженности | 0 | 0 | 0 | 0 |
Отсутствие просроченной дебиторской задолженности говорит о грамотной работе отдела продаж. Увеличение коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов свидетельствует об уменьшении капитализации имущества организации. Низкий размер инвестиционной активности обусловлен практически полным отсутствием финансовых вложений.