Инфляция, её основные характеристики (стр. 5 из 6)
В России кризис не оценивается как кризис доверия. Однако капиталоемкость ВВП России, по данным Николаева, достигшая 116 процентов, и мировая капиталоемкость ВВП - 120 процентов - говорят о единой по характеру проблеме. Отсюда следует, что и выход из кризиса во многом зависит от единой стратегии борьбы с ним. Однако единой стратегии нет. В Великобритании, США, Германии, Японии основным инструментом стали госгарантии под выделяемые государством финансовые средства контрагентам. В России основной ход - капитализация или, иначе говоря, прямое финансирование банков. При том, что остатки средств на корреспондентских счетах кредитных организаций из месяца в месяц растут. В ноябре 2008 года они составляли уже около 600 миллионов рублей. Стоит обратить внимание и на величину активов и собственных средств (капитала) кредитных организаций в 2008 году, которые также увеличиваются и не являются проблемными, утверждают эксперты ФБК.
Гарантии, страхование, обеспечение - основные механизмы в борьбе с финансовым кризисом за рубежом. В Германии объем государственных гарантий по долгам финансовых институтов определен в 400 миллиардов евро. Кроме того, еще 20 миллиардов евро резервируется, в том числе для гарантий по страхованию депозитов частных лиц. В России они пока вне поля зрения властей.
В Великобритании сумма гарантий банков, участвующих в схеме рекапитализации, определена в 250 миллиардов фунтов стерлингов. Банки также могут получить гарантии правительства по любым необеспеченным долгам сроком погашения до трех лет. Во Франции выделено 350 миллиардов евро на гарантии по межбанковскому кредитованию.
Как видим, в России совершенно другие принципы преодоления финансового кризиса. Одна из нефинансовых мер, предпринимаемых государством, - введение в банковские структуры комиссаров, которые будут отслеживать использование полученных средств, повеяло чем-то знакомым.
Ответственность и контроль, безусловно, важная составляющая преодоления мирового кризиса. В России об ответственности менеджеров за создание проблемных активов пока ничего не слышно.
В сентябре 2008 года Россия также начала реализацию масштабных мер финансовой поддержки субъектов экономики в связи с финансовым кризисом. Результатом аукционов, проводимых Минфинов, свидетельствует о том, что в период с 16 сентября по 31 октября банки получали временно свободные федеральные средства на сумму 1 триллион 210 миллиардов рублей.
Очень оперативно, всего за десять дней, был принят и подписан Федеральный закон от 13 октября 2008 года «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации». Он позволил ЦБ разместить во Внешэкономбанке депозиты из международных резервов на общую сумму не более 50 миллиардов долларов США сроком на один по ставке LIBOR + 1 процент. Из этих средств ВЭБ должен предоставить организациям кредиты для рефинансирования внешних долгов, возникших до 25 сентября 2008 года. Кредиты ВЭБ выдает сроком на один год под минимальную ставку LIBOR+5процентов.
По мнению Всемирного банка, для обеспечения стабильности экономики России достаточно будет иметь объем резервов на уровне 350 миллиардов долларов, тогда как сейчас они составляют 475 миллиардов долларов.
2. Теория общего равновесия, модели IS-LM и AD-AS для закрытой экономике
Базовая кейнсианская модель влияния роста расходов на увеличение доходов государства с открытой экономикой исходила из допущения о неизменности всех цен в экономике (отсутствия инфляции, постоянства процентной ставки, стабильности валютного курса), в результате чего автоматической корректировки экономики практически быть не могло. Расширяющая ее IS - LM - BP модель предусматривает возможность изменения процентной ставки и валютного курса, т.е. возможность автоматической адаптации денежного и внешнего секторов к изменяющимся макроэкономическим условиям просто через изменение цен денег и национальной валюты. Наконец, излагаемая ниже модель совокупного спроса и совокупного предложения ( AD - AS модель) дополняет предыдущую модель возможностью изменения цен и в реальном секторе. Она показывает, как во всех трех секторах — реальном, денежном и внешнем — макроэкономический баланс может достигаться автоматически, без вмешательства государства и без использования им каких-либо инструментов экономической политики.
Структура модели
По своей структуре AD - AS модель весьма близка к только что рассмотренной IS - LM - BP модели. Так же как и IS - LM - BP модель, она основана на допущении о плавающей процентной ставке, предусматривает возможность существования как фиксированного, так и плавающего валютного курса. Инструментами корректировки по-прежнему являются баланс инвестиций-сбережений ( IS ), спроса-предложения денег ( LM ), правительственных доходов-расходов ( G - T ), с целью корректировки — улучшения платежного баланса (ВР). Главные отличия заключаются в том, что AD - AS модель предусматривает возможность изменения цен, добавляет в число инструментов макроэкономической корректировки агрегированное предложение ( AS ) и в числе целей корректировки заменяет уровень дохода ( Y ) на агрегированный спрос ( AD ) представлено в таблице.
| Модель доходов-расходов | IS-LM-BP модель | AD-AS модель | ||
| Допущения | Цены, Р | Фиксированные | Плавающие | |
| Валютный курс, Е | Фиксированный | Фиксированный / плавающий | ||
| Процентная ставка, г | Фиксированная | Плавающая | ||
| Инструменты | Инвестиции-сбережения, IS | |||
| Спрос-предложение денег, LM | ||||
| Правительственные доходы-расходы, G - T | ||||
| Агрегированное предложение, AS | ||||
| Цели | Доход, Y | Агрегированный спрос, AD | ||
| Торговый баланс, CAB | Платежный баланс, ВР | |||
Графически AD - AS модель показывает такое соотношение между уровнем дохода ( Y ) и существующим уровнем цен (Р) (а не процентной ставки, как это было в IS - LM - BP модели), при котором совокупный спрос на товары и услуги в стране в целом равен их совокупному предложению.
Совокупный спрос( aggregate de mand , AD ) — спрос, предъявляемый на все товары, находящиеся в распоряжении страны, при существующем общем уровне цен.
Принципиальное различие между спросом на индивидуальный товар, изучаемым в рамках общей экономической теории, и совокупным спросом заключается в том, что совокупный спрос предъявляется на все товары в экономике, т.е. реальный ВНП, а под уровнем цен понимается соответствующий совокупный показатель уровня цен, например дефлятор ВНП. Графическое построение AD кривой в принципиальной степени зависит от степени открытости экономики и существующего в ней режима валютного курса. Поэтому совокупный спрос, вытекающий из IS - LM - BP модели, оказывается разным в закрытой экономике, в открытой экономике с фиксированным валютным курсом и в открытой экономике с плавающим валютным курсом.
Закрытая экономика. В данном случае для построения AD кривой необходимо вспомнить, что IS и LM кривые показывали такое соотношение дохода и процентной ставки, при котором реальный и денежный секторы каждый находились в равновесии при существующем уровне цен, который полагался фиксированным . Макроэкономическое равновесие достигалось в точке А при уровне дохода Y , и процентной ставке г, и опять-таки при существующем уровне цен. Если этот существующий уровень цен обозначить Р, и отложить на отдельной шкале цен Р, то она вместе с уже установленным уровнем дохода Y , определит первую точку А' кривой совокупного спроса AD . Рост цен сокращает реальную стоимость имеющейся денежной массы и сдвигает LM , влево на уровень LM 2 . Равновесие достигается в точке В при более высокой процентной ставке г 2 и более низком уровне дохода. Возросшие цены до уровня Р 2 и сократившийся до Y 2 доход определяют вторую точку В' кривой совокупного спроса AD . Она имеет отрицательный угол наклона, показывая размер производства в реальном выражении, на который существует спрос при каждом уровне цен. Заметим, что изменение уровня цен не сказалось на положении IS кривой, поскольку равновесие в реальном секторе измеряется в реальных ценах (за вычетом инфляции). Открытая экономика с фиксированным валютным курсом. Если предположить, что в открытой экономике капитал высокомобилен, но не полностью, т.е. ВР более полога, чем LM кривая, рост общего уровня цен вызовет более сложные процессы, чем в закрытой экономике. Допустим, что изначальное равновесие существует на пересечении IS , LM , и ВР, кривых в точке А. Эта точка определяет первую точку А' кривой совокупного спроса в открытой экономике с фиксированным курсом. Рост цен сократит реальную стоимость имеющейся денежной массы и сдвигает LMj влево на уровень LM 2 , так же как и в закрытой экономике . Однако рост внутренних цен изменяет соотношение внутренних и международных цен не в пользу данной страны, в результате чего BPj кривая также сдвигается влево на уровень ВР 2 , поскольку для балансирования платежного баланса требуется приток краткосрочного капитала, что может произойти только при более высокой процентной ставке . Рост внутренних цен, кроме того, делает экспорт страны более дорогим и ухудшает торговый баланс, что неизбежно сдвинет IS j кривую также влево на уровень IS .
