Оценка торгово-экспертной фирмы Y (стр. 3 из 12)
На втором – определяется ставка роялти. Данные берутся из таблиц стандартных размеров роялти, напечатанных в специальной литературе.
На третьем – определяется экономический срок службы патента или лицензии. Юридический и экономический сроки службы могут не совпадать, поэтому следует реалистический прогноз относительно продолжительности платежа.
На сведущем этапе рассчитываются ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж.
На пятом – из ожидаемых выплат по роялти вычитаются все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии.
На шестом – рассчитываются дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти.
На седьмом - определяется сумма текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.
Формула стоимости патента или лицензии на базе роялти имеет следующий вид:
РE = SI=T Vi * Ri* Zi * K¶ ,
I=1
где Vi – объем определяемого выпуска продукции по лицензии в i-м году (шт., кг, м3);
Ri – размер роялти в i-м году, усл. ед.;
Zi – продажная цена продукции по лицензии в i-ом году, усл. ед.;
T – срок действия лицензионного договора, лет;
i – порядковый номер рассматриваемого периода действия лицензионного договора;
K¶ - коэффициент дисконтирования.
Метод дробления прибыли применяется при оценке лицензии.
Этим методом стоимость лицензии определяется как доля лицензиара в дополнительной прибыли, полученной в результате применения ОИС право на использование, которого передается при заключении лицензионного договора.
Рлиц = SI=T (Пр1 – Пр2)i * Vi * Дл-р * Kд, ,
I=1
где Рлиц - стоимость лицензии,
SI=T (Пр1 – Пр2)i - дополнительная прибыль на единицу продукции, I=1
Vi - объем продаж в физических единицах,
Дл-р - доля лицензиара,
Kд - фактор текущей стоимости,
T - количество прогнозных лет.
В мировой практике при заключении лицензионных договоров доля лицензиара устанавливается в пределах от 10 – 30%.
Для определения доли лицензиара учитывают пять ценообразующих факторов:
· Показатель территории.
· Показатель объема прав по лицензии.
· Показатель правовой охраны.
· Показатель патентной чистоты
· Показатель объема передаваемой документации.
Метод преимущества в прибылях часто применяется при оценке стоимости изобретений.
Стоимость изобретения определяется тем преимуществом в прибыли, которое ожидается получить от их использования. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, обусловленная оцениваемым объектом интеллектуальной собственности. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую производитель получает от реализации продукции без использования изобретения. Это ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения.
Таким образом, стоимость изобретения можно рассчитать по формуле:
Рлиц = SI=T (Пр1 – Пр2)i * Vi * Kд, , где
I=1
Рлиц - стоимость лицензии,
SI=T (Пр1 – Пр2)i - дополнительная прибыль на единицу продукции, I=1
Vi - объем продаж в физических единицах,
Kд - фактор текущей стоимости,
T - количество прогнозных лет.
Для расчета дополнительной прибыли в рамках данного метода может быть использована методика метода освобождения от роялти (модификация вторая).
Метод оценки стоимости ОИС через коэффициент долевого участия используется только для оценки изобретений и полезных моделей. Разработана данная методика «Роспатентом».
При производстве продукции может использоваться как одно изобретение, так несколько.
В первом варианте базовая формула:
Пои = Побщ. * Кду, где
Пои – прибыль, которая приходится на оцениваемое изобретение,
Побщ. – прибыль, получаемая предприятием в результате реализации продукции, которая создается с использованием данного изобретения.
Кду – коэффициент долевого участия оцениваемого изобретения.
Кду = К'1 * К'3* К'4, где
К'1 – коэффициент достижения результата,
К'3 – коэффициент сложности решенной технической задачи,
К'4 – коэффициент новизны.
Во втором варианте базовая формула:
Пои = П всех изобретений. * Кду оцениваемого изобретения
Пвсех изобретений= Побщ. * Кду всех изобретений
Кду всех изобретений = К'1max * К'3 max * К'4 max. (8) т.е. выбираем максимальные значения данных коэффициентов среди коэффициентов всех оцениваемых изобретений.
К'1 оценв. изобр. * К'3 оценв. изобр. * К'4 оценв. изобр.Кду оцениваемого = (К'1оцен. изобр. * К'3 оцен. изобр. * К'4 оцен. изобр.+ ...+ К'1 n изобр.*
* К'3 n изобр.* К'4 n изобр.) изобретения
2.2 Сравнительный подход
Сравнительный подход основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают активы аналогичного типа.
Рыночная стоимость — это наиболее вероятная цена, которой должен достичь нематериальный актив на конкурентном и открытом рынке с соблюдением всех условий справедливой торговли, сознательных действий продавца и покупателя, без воздействия незаконных стимулов. При этом должны соблюдаться следующие условия:
· мотивации покупателя и продавца имеют типичный характер;
· обе стороны хорошо проинформированы, проконсультированы и действуют, по их мнению, с учетом своих интересов;
· нематериальный актив был выставлен на продажу достаточное количество времени;
· оплата произведена в денежной форме;
· цена является нормальной, не затронутой специфическими условиями финансирования и продажи.
Это определение рыночной стоимости полностью соответствует стандартному определению, сформулированному в принятом Госдумой РФ законе "Об оценочной деятельности в Российской Федерации".
Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемыми объектами нематериальных активов. Преимущества и недостатки оцениваемых активов по сравнению с выбранными аналогами учитываются посредством введения соответствующих поправок.
Необходимо учесть, что в силу специфики оцениваемого объекта существуют значительные ограничения на применение рыночного подхода при оценке нематериальных активов.
Комбинированный метод сочетает в себе как методы доходного, так и затратного подходов и используются преимущественно для оценки объектов интеллектуальной собственности, вносимых в уставный капитал предприятия.
Базовая формула:
Соис = [(Зр +Зпо+ Зм) * (1 + Ретабельность/100) * Кмс * Ктэз * Аr *роялти] * Rриски ,
Где Соис – стоимость объекта интеллектуальной собственности, ден. ед.;
Зр - приведенные затраты на разработку, ден. ед;
Зпо - приведенные затраты на правовую охрану, ден. ед;
Зм - приведенные затраты на маркетинг, ден. ед;
Кмс - коэффициент морального старения;
Ктэз - коэффициент технико – экономической значимости;
Аr - приведенная величина в выручке от реализации продукции, произведенной с помощью объекта интеллектуальной собственности в рамках прогнозного периода;
Rриски – коэффициент распределения вероятности от уровня внедрения лицензионной технологии.
2.3 Затратный подход
Методы затратного подхода играют вспомогательную роль.
Методом стоимости создания рассчитывается остаточная стоимость нематериального актива.
Основные этапы метода стоимости создания:
Определяется полная стоимость замещения или полная стоимость восстановления нематериальных актива. Выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением его в действие.
При приобретении и использовании нематериального актива необходимо учитывать затраты на приобретение имущественных прав, на освоение в производстве товаров с использованием нематериального актива, на маркетинг.
При создании нематериального актива на самом предприятии необходимо учитывать затраты на поисковые работы и разработку темы, на создание экспериментальных образцов, на услуги сторонних организаций, на уплату патентных пошлин, на создание конструкторско-технической документации, технологической, проектной документации, на составление и утверждение отчета.
Сумма всех затрат, связанных с созданием и охраной нематериального актива (Зс) вычисляется по сведущей формуле:
Зс = S[(Зpi + Зnoi +Зm ) *(1 +P/100)*К¶],
где Зp – стоимость разработки нематериального актива, ден. ед.,
Зno – затраты на правовую охрану объекта, ден. ед.,
Зm – затраты на маркетинг, ден. ед.,
P – рентабельность, %,
К¶ - коэффициент приведения, с помощью которого разновременные затраты приводятся к единому моменту времени,
i – порядковый номер рассматриваемого года действия.
В свою очередь затраты на разработку рассчитываются по формуле:
Зр = Знир + Зктд,
где Знир – затраты на проведение НИР, ден. ед.,
Зктд – затраты на разработку конструкторско-технической, технологической и/или проектной документации, связанные с созданием объекта, ден.ед.
Знир = Зп + Зти + Зэ + Зи + Зо + Здр+ Зсо,
где Зп - затраты на поисковые работы, ден.ед.,
Зти – затраты на проведение теоретических исследований, ден. ед.,
Зэ – затраты на проведение экспериментов, ден. ед.,
Зи - затраты на составление, рассмотрение и утверждение отчета, ден. ед.,
Зо - затраты на проведение испытаний, ден. ед.,
Здр - другие затраты, ден. ед.,
Зсо – затраты на оплату услуг сторонних организаций, ден. ед.
Зктд = Зэп + Зтп + Зрп + Зр + Зи + Зан + Зд ,
где Зэп - затраты на выполнение эскизного проекта, ден.ед.,
Зтп - затраты на выполнение технического проекта, ден. ед.,
Зрп - затраты на выполнение рабочего проекта, ден. ед.,
Зр – затраты на выполнение расчетов, ден. ед.,
Зи - затраты на проведение испытаний, ден. ед.,
Зан - затраты на проведение авторского надзора, ден. ед.,
Зд - затраты на дизайн, ден. ед.