У большинства стран с большим внешним долгом существуют проблемы платежеспособности, в связи с чем они испытывают постоянно растущую потребность в отсрочке платежей по прежним соглашениям. Пересмотр условий погашения ранее реструктуризированных долгов усугубляет и без того непосильное бремя внешней задолженности, так как растут проценты, начисляемые в период приостановки выплат. На совещании глав государств “большой семерки” в июне 1988 в Торонто были приняты рекомендации относительно совершенствования условий пересмотра внешних долгов стран с самыми большими объемами внешней задолженности с целью предотвращения дальнейшего роста внешних долгов.
Вопреки сложившимся принципам руководители государств “большой семерки” предложили кредиторам предоставить данной категории должников льготные условия погашения кредитов.
Участники совещания разработали три варианта льготных условий, которые могут быть предоставлены кредиторами странам-должникам. В сентябре 1988 г. Парижский клуб заявил о своем согласии с этими вариантами, которые и стали известны как Торонтские условия.
· Данные условия могут применяться лишь в отношении стран с доходом на душу населения не выше установленного Всемирным банком уровня, который дает право на получение кредитов от МАР.
(в настоящее время - 540 долларов в год)
· Кредиторам предлагаются следующие варианты условий, которые они могут предоставить должникам.
· списать треть долга
· в отношении остальной части долга пересмотреть условия погашения по рыночным процентным ставкам.
· срок погашения 14 лет, включая льготный период 8 лет.
· предоставление льготных процентных ставок (3,5 % в год или половину рыночной ставки)
· срок погашения 14 лет, включая льготный период 8 - лет.
В целом Торонтские условия не сыграли существенной роли в деле уменьшения бремени внешних долгов. Задолженности по платежам по-прежнему растут, и даже те страны, которые выпускают свои обязательства лучше других, едва ли смогут в обозримом будущем достичь сколько-нибудь значимого уровня кредитоспособности. Для оказания действенной помощи странам “третьего мира” с наиболее низкими доходами и наибольшими объемами внешнего долга требуется радикальное решение.
До 1990 г. беднейшие из стран со средним уровнем дохода могли рассчитывать на пересмотр долгов лишь на обычных условиях, то есть не предусматривалось никаких льгот в отношении долгов этих стран с периодом погашения не более 10 лет. К данной категории относятся страны, у которых годовой доход на душу населения превышает установленный уровень, дающий право на реструктуризацию долгов на основе Торонтских условий. Сюда входят “различные страны”, которые в принципе имеют право на получение кредитов от МАР и Всемирного банка на обычных условиях.
В соответствии с рекомендациями совещания “большой семерки” в Хьюстоне Парижский клуб принял следующее решения:
· срок погашения коммерческих кредиторов был увеличен до 15 лет льготный период - 8 лет
· срок погашения кредитов, предоставленных в рамках программ официального содействия развитию, был увеличен до 20 лет, льготный период - 10 лет
· кредиторам предоставлено право продавать или обменивать долговые обязательства по погашению всей суммы кредитов, предоставленных в рамках программ официального содействия развитию, либо 10 % непогашенной суммы коммерческих кредитов на сумму 10 млн. долларов, если данная величина окажется больше, чем упомянутые 10 %); это так называемое положение о переводе долга.
Чтобы стать кандидатом на пересмотр условий кредита на основе Хьюстонских условий с точки зрения размера долга, страна должна соответствовать двум из трех приводимых ниже показателей.
· Годовой доход не должен превышать установленный Всемирным банком «потолок» (в настоящее время 1235 долларов);
· Соотношение суммы долга кредиторам Парижского клуба и суммы долга коммерческим кредиторам должно составлять 1.5;
· установленные показатели масштабов задолженности:
· сумма долга составляет не менее 50 % объема ВНП;
· отношение суммы долга к стоимости экспорта не менее 275 %;
· коэффициент запланированного обслуживания долга не менее 30 %.
В декабре 1991 года Парижскому клубу, наконец, удалось достичь компромисса. Этот вариант, известный как “усиленные Торонтские условия”, значительно слабее Тринидадских условий в первоначальном виде. Вместо списания 2/3 объема долгов предлагаются четыре варианта сокращения на 50 % чистой приведенной стоимости подлежащих консолидированию сумм, относящихся к коммерческим кредитам (т.е сумм, не относящихся к остатку долга).
“Усиленные Торонтские” условия.
· аннулировать 50 % реструктурированного долга
· остальная часть (50 %) реструктурировать на 23 года;
· предоставить льготный период в 6 лет;
· проценты начислять по соответствующим рыночным ставкам;
· Реструктуризировать долг с применением льготных процентных ставок (вариант с сокращением платежей по обслуживанию долга) на 23 года; льготный период не предоставляется;
· Реструктуризировать долг по рыночным процентным ставкам (вариант с долгосрочным реструктурированием) на 25 лет; предоставляется льготный период в 16 лет;
· Реструктурировать обязательства по обслуживанию кредитов, предоставляемых в порядке оказания официального содействия развитию на 30 лет; предоставляется льготный период в 20 лет (данный вариант учитывает наличие элемента дотации в кредитах, предоставленных в порядке оказания официального содействия развитию).
Государства-кредиторы, являющиеся членами Парижского клуба, сыграли значительную роль в уменьшении бремени внешней задолженности стран “третьего мира”, а также ряда стран Центральной и Восточной Европы. Для стран, неуклонно идущих по пути преобразований и реформ, пересмотр условий погашения кредиторов Парижским клубом стал важным источником финансовых ресурсов.
У Парижского клуба есть, несомненно, определенные, вполне очевидные недостатки: игра ведется по правилам, установленными кредиторами. Вследствие слабости своей позиции должники, хотя и не согласны с этими правилами, вынуждены принимать диктуемые условия. В Парижском клубе должники участвуют по одному, а кредиторы все вместе. Так что должнику приходится выступать против целого картеля. При решении любых вопросов члены Парижского клуба работают в тесном взаимодействии друг с другом, при этом весь процесс ведения переговоров и принятия решений в Парижском клубе не регулируются никакими правилами и положениями. Применение индивидуального подхода в каждом конкретном случае означает, что при принятии того или иного решения страна-должник не может пожаловаться, что ей предоставили худшие условия, чем другой стране. Считается, что каждый должник имеет дело с новой группой кредиторов, хотя это и не так. При принятии решения кредиторы подвержены различным политическим влияниям и должники не в коей мере не защищены на основе политических соображений.
Процесс ведения переговоров по пересмотру условий кредитов равной степени должен защиту интересов и должников, и кредиторов. Пока это не получается, т.к. процесс переговоров целиком и полностью проводится кредиторами и в интересах кредиторов. Переговоры в Парижском клубе не в коей мере не содействуют интересам должника.
Лондонский клуб - это форма для пересмотра сроков погашения кредитов, предоставленных коммерческими банками. Поскольку такие переговоры между должниками и коммерческими кредиторами часто проходят в Лондоне, этот клуб получил название “Лондонского клуба”. Он является не официальным органом, включающим в себя коммерческие банки, перед которыми задолженность страны “третьего мира”.
Как и Парижский клуб, Лондонский клуб стремится облегчить бремя развивающихся стран по непосредственному обслуживанию долга. Ни один из этих клубов не является международной организацией. Их “членский состав” не стабилен, и они не имеют официального мандата. Каждый клуб располагает комплексом правил и процедур для проведения операций по пересмотру долга. В Лондонском клубе интересы банков-кредиторов представляет руководящий комитет в составе тех банков, на которые приходится максимальная часть долга данной страны. В Парижском клубе кредиторы чаще всего представлены наиболее влиятельными банками независимо от их доли в данном пересматриваемом долге. Руководящие принципы Парижского клуба в отношении неизбежного невыполнения долговых обязательств, условий кредитования и совместного участия в облегчении долгового бремени в равной степени применяются и к Лондонскому клубу.
Коммерческие банки-кредиторы нередко доказывали, что они проявляют гораздо большую гибкость, чем официальные кредиторы, особенно с точки зрения их готовности долгосрочные соглашения о реструктуризации внешнего долга.
И, наконец, реструктуризация долга не всегда достигает “благородных” целей - предотвращения дальнейшего обострения кризиса ликвидности, смягчения или ликвидации кризисной атмосферы и восстановления нормального функционирования международных кредитных рынков. Напротив, развивающиеся страны страдали от высоких финансовых, экономических и социальных издержек реструктуризации. До тех пор, пока такая ситуация сохраняется, клубам кредиторов необходимо согласовывать и реорганизовывать свою деятельность, чтобы устранить эти высокие издержки, которые несут развивающиеся страны-должники. Поскольку переговорная позиция развивающихся стран является слабой, им необходимо укрепить ее, чтобы когда-либо получить возможность вести переговоры на условиях, хотя бы приближающихся к принципу справедливого учета их интересов.