Теперь рассмотрим, что произойдет при изменении спроса на деньги, вызванного увеличением номинального национального дохода, при неизменном уровне предложения денег (рисунок 1.7)
Рисунок 1.7 – Влияние изменения спроса на равновесие денежного рынка
Начальное равновесие на денежном рынке характеризуется состоянием в точке
. При процентной ставке 
, увеличение номинального национального дохода увеличит спрос на деньги, что выразится в сдвиге кривой спроса на деньги из положения 
в положение 
.Увеличение спроса на деньги будет стимулировать экономических субъектов продавать ценные бумаги, а также брать деньги в ссуду. Это вызовет понижение рыночной цены государственных ценных бумаг и повышение ставки процента. В условиях фиксированного предложения денег состояние равновесия достижимо тогда, когда процентная ставка повыситься до уровня 
. При этом величина спроса на деньги соответствует величины предложения денег.В общем случае спрос на деньги может увеличиться в результате позитивных изменений в национальной экономике: роста номинального национального дохода, изменений в производительных силах, ожиданиях, банковском законодательстве и др. Графически это отразиться в сдвиге кривой спроса вправо.
У экономических агентов будет изменяться структура портфеля активов в сторону наличных денег. Это приведет к увеличению продаж ценных бумаг и необходимости изыскивать кредитные ресурсы. Поскольку предложение денег ограничено, то реальным результатами этого в краткосрочном периоде будут рост процентных ставок и снидение курса государственных ценных бумаг.
Если кривая предложения имеет наклонный вид, то увеличение спроса на деньги окажет первоначальное влияния на норму процента. По мере того как фактическая норм процента станет превышать номру, намеченную Центральным банком, последний будет снижать норму обязательных резервов или покупать государственные ценные бумаги на открытом рынке. Эти действия приведут к росту избыточных резервов коммерческих банков и, следовательно, к увеличению кредитования. Количество денежной массы в экономике будет увеличиваться до тех пор, пока не образуется новое равновесие при новой равновесной величине ссудного процента.
Таким образом, теоретической основой функционирования денежного рынка любой экономической системы государства, является установление равновесия в результате взаимодействия спроса и предложения. Денежный рынок всегда стремится к равновесию, однако его нарушают множество посредников, которые мгновенно реагируют на различные факторы, изменяя тем самым спрос и предложение. Повышение ставки выше ее равновесного уровня приводит к излишку денежных средств и повышению альтернативной стоимости хранения денег. Снижение ставки ниже уровня равновесия приводит к росту спроса на деньги.
2.1 Сущность, структура, объекты и субъекты денежного рынка
Функционирование рыночной экономики основывается на функционировании разнообразных рынков, которые можно сгруппировать в два основных класса: рынки произведенной продукции (товаров и услуг) и рынки трудовых и финансовых ресурсов. На рынке финансовых ресурсов встречаются те, у которых в процессе хозяйствования возникает потребность в средствах для расширения их деятельности, а также те, у которых накапливаются сбережения, которые могут быть использованы для инвестиций. То есть на рынке финансовых ресурсов, или на финансовом рынке, осуществляется перелив средств, при котором они перемещаются от тех, кто имеет их излишек, к тем, что требует инвестиций. При этом, как правило, средства направляются от тех, кто не может их эффективно использовать, к тем, что использует их более производительно. Это способствует не только повышению производительности и эффективности экономики в целом, но и улучшению благосостояния каждого члена общества.
На финансовом рынке те, что имеют свободные финансовые ресурсы, передают их на различных условиях другим участникам рынка, которые опосредованно через субъектов рынка или непосредственно используют привлеченные ресурсы для финансирования различных отраслей экономики, обеспечения потребностей населения и потребностей государственного бюджета. Финансовые ресурсы предоставляются на условиях займа или на условиях совместной собственности, когда инвестор приобретает права собственности на приобретенные за инвестированные средства материальные и нематериальные активы.
Передача в пользование финансовых ресурсов на финансовом рынке оформляется тем или иным финансовым инструментом. Если ресурсы передаются на условиях займа, это оформляется соответствующими инструментами займа – долговыми ценными бумагами (облигациями, векселями, сберегательными сертификатами) или различными видами кредитных инструментов. Если инвестор вкладывает средства в акционерный капитал, такая операция оформляется инструментами собственности – акциями. Платой за переданные в займ ресурсы выступает процент, а при бессрочном инвестировании средств в акционерный капитал – прибыль в виде дивидендов и капитализированная прибыль, которая направляется на увеличение собственного капитала корпорации.
Поскольку передача в использование капитала осуществляется через продажу финансовых активов, которые отображают права на получение дохода на вложенный капитал, финансовый рынок можно определить как рынок, на котором выпускают, продают и покупают финансовые активы.
Финансовый рынок представляет собой систему экономический и правовых отношений, связанных с куплей-продажей или выпуском и оборотом финансовых активов. Субъектами этих отношений выступает государства, а также те, кто требует инвестиций, и финансовые посредники, которые на стабильной, упорядоченной основе обеспечивают перераспределение финансовых ресурсов среди участников рынка.
Структуру финансового рынка можно представить в виде схемы, приведенной в Приложении А. Основными субъектами рынка выступают институты внефинансовой сферы, государство, население и профессиональные участники рынка – финансовые институты и институты инфраструктуры, а также иностранные участники рынка.
Институты внефинансовой сферы - это юридические лица, резиденты определенного государства, которые занимаются производством разнообразных товаров и предоставлением услуг (промышленность и сельское хозяйство, корпорации, учреждения, организации). Вместе с иностранными участниками рынка они либо выступают инвесторами, либо эмитируют и размещают на рынке собственные финансовые активы.
Население исполняет на рынке роль инвестора, приобретая те или иные ценными бумаги или заимствуя средства на кредитном рынке. В странах с развитой рыночной экономикой до 70% населения вкладывают средства в разнообразные финансовые активы. Значительная часть населения получает долгосрочные кредиты на приобретение жилья и иные цели.
Представителями финансовых институтов, без которых невозможно функционирование финансового рынка, являются коммерческие банки, кредитные союзы, инвестиционные банковские фирмы, пенсионные фонды, страховые и инвестиционные компании и т.д. Основными видами деятельности финансовых институтов на рынке являются:
- приобретение на рынке один финансовых активов и преобразование их в другие, которые удовлетворяют определенным требованиям;
- купля-продажа финансовых активов за свой счет, от имени клиента;
- помощь в образовании и размещении на рынке новых финансовых активов;
- консультации участников рынка по инвестированию;
- управление активами других участников рынка.
Государство выступает на финансовом рынке заемщиком, регулярно размещая на внешнем и внутреннем рынках свои долговые обязательства, а также исполняя специфичную и очень важную функцию – регулирование финансового рынка. Иногда государство выступает как инвестор, осуществляя поддержку тех или иных субъектов хозяйствования.
