Как только галопирующая инфляция становится устойчивой, возникают серьезные экономические нарушения. Обычно при этом большинство договоров индексируется с помощью индекса цен или какой-нибудь иностранной валюты, например доллара. В таких условиях деньги очень быстро утрачивают свою ценность, поэтому люди хранят у себя лишь минимальную сумму денег, необходимую для совершения повседневных сделок. Финансовые рынки приходят в упадок, поскольку капитал утекает за границу. Люди создают у себя запасы товаров, покупают дома и никогда не соглашаются предоставлять кому-либо кредит под низкие номинальные процентные ставки. Самое любопытное, что страны с галопирующей инфляцией умудряются выживать, а иногда и процветать, несмотря на расстройство ценовой системы.
в) Гиперинфляция. Тогда как в условиях галопирующей инфляции странам, по-видимому, удается выживать, с наступлением гиперинфляции их болезнь входит в третью, предсмертную стадию. О рыночной экономике, цены в которой вырастают за год на миллион или триллион процентов, ничего хорошего сказать нельзя.
Гиперинфляция представляет особый интерес для исследователей, изучающих инфляцию, поскольку при этом отчетливо проступают ее разрушительные последствия.[4]
Особенность гиперинфляции состоит в том, что она становится практически неуправляемой; обычные функциональные взаимосвязи и привычные рычаги управления ценами не действуют. На полную мощность работает печатный станок, развивается бешеная спекуляция. Производство дезорганизуется. Чтобы остановить или притормозить гиперинфляцию, приходится прибегать к чрезвычайным мерам. Не существует однозначного представления о том, как именно бороться с гиперинфляцией. Предлагаются различные, нередко весьма противоречивые рецепты.
Чтобы опередить неизбежное, ожидаемое всеми повышение цен, владельцы «горячих» денег стремятся как можно быстрее избавиться от них. В результате разворачивается ажиотажный спрос; раскупаются в первую очередь те товары, которые могут служить средством частичного сохранения сбережений (недвижимость, предметы искусства, драгоценные металлы). Люди действуют по давлением «инфляционного психоза», а это подстегивает рост, цен, и инфляция начинает «кормить» сама себя.[2]
3) В зависимости от соотношения роста цен по различным товарным группам:
а) сбалансированная инфляция – цены изменяются в одном направлении и примерно одинаковыми темпами.
б) несбалансированная инфляция – цены могут колебаться одновременно с разной скоростью и разнонаправлено на межотраслевом и внутриотраслевом уровне. В одних секторах цены растут разными темпами, а в других могут сокращаться.
4) В зависимости от степени ожидаемости выделяют:
а) непредвиденная инфляция – доходы произвольно перераспределяются за счет получателей фиксированного дохода, кредиторов и владельцев сбережений.
б) ожидаемая инфляция – лица и фирмы могут принять меры, чтобы уменьшить или полностью исключить ее негативные последствия.[5]
1.3 Экономический эффект инфляции
Руководители центральных банков едины в своей решимости, сдержать инфляцию. В периоды инфляции все цены и ставки зарплаты изменяются в разной степени, т.е. происходят изменения относительных цен. Результатом расхождения относительных цен являются два вполне определенных эффекта инфляции:
Перераспределение дохода и богатства между разными группами населения.
Нарушения относительных цен и объемов выпуска различных благ или иногда объема выпуска и занятости всей экономики в целом.
Влияние на распределение дохода и богатства
Главный эффект инфляции в области распределения обусловлен различиями между разными видами активов и пассивов, которыми владеют люди. Когда вы должны кому-то деньги, резкое повышение цен явится для вас непредвиденным выигрышем. Предположим, вы заняли 100.000 долл. для покупки дома, и ваши фиксированные годовые процентные платежи по закладной составляют 10.000 долл. Внезапно из-за огромной инфляции все ставки зарплаты и доходы удваиваются. Ваши номинальные платежи по закладной по-прежнему равны 10.000 долл. в год, но их реальная стоимость уменьшилась наполовину. И наоборот, если вы кредитор, неожиданное повышение цен сделает вас беднее, т.к. ценность возвращаемых вам денег ниже, чем ценность денег, отданных вами в долг.
Если инфляция удерживается в течение длительного времени, люди начинают учитывать ее в своих ожиданиях, и рынки адаптируются. В процентную ставку постепенно начинают включать темпы инфляции. Допустим, в исходном состоянии процентная ставка равнялась 3%, а цены были стабильны. Коль скоро люди начинают ожидать 9%-ного повышения цен в год, процентная ставка по облигациям и закладным возрастает до 12% вместо прежних 3%. Номинальная процентная ставка, равная 12%, включает в себя 3% реальной процентной ставки и 9% возмещения за инфляцию. После того, как процентные ставки приспособились к новым темпам инфляции, перераспределение дохода и богатства прекращается.
Влияние на экономическую эффективность
Помимо перераспределения доходов, инфляция действует на реальный сектор экономики в двух направлениях: она влияет на общий объем выпуска и на экономическую эффективность. Начнем с влияния на экономическую эффективность. Инфляция снижает экономическую эффективность, поскольку она вносит нарушения в ценовые сигналы, если в экономике с низкой инфляцией рыночная цена повышается, то для покупателей и продавцов это служит верным знаком того, что в условиях спроса пли предложения этого блага произошло какое-то изменение, и потому они могут отреагировать надлежащим образом. Так, если цены на мясо в нескольких соседних универсамах повысились на 50%, чуткие покупатели знают — пора увеличить потребление цыплят.
Напротив, в экономике с высокой инфляцией гораздо сложнее провести различие между изменениями относительных цен и изменениями общего уровня цен. Если темпы инфляции достигают 20-30% в месяц, то магазины так часто меняют свои прейскуранты, что на этом фоне изменения относительных цен становятся еле различимыми.
Инфляция также вносит искажения в денежное обращение. Наличность—это деньги, процентная ставка по которым равна нулю. Если темпы инфляции повышаются с 0 до 10% в год, то процентная ставка по наличным деньгам падает с 0 до -10% в год. У центрального банка или правительства нет никакой возможности исправить это нарушение.
Влияние инфляции на налоги потенциально более значимо. В условиях такой налоговой системы, при которой люди должны платить более высокие налоги с ростом их номинальных доходов, инфляция автоматически приводит к увеличению средних ставок налогообложения. Таким образом, она позволяет правительству повышать налоги, не изменяя законодательство. Если вы, например, получили 6% на свой капитал, половина этого дохода идет на возмещение потерь покупательной способности вашего капитала вследствие 3%-ной инфляции. Однако налоговый кодекс не проводит различий между реальным доходом и поступлениями, лишь компенсирующими инфляцию.
Но это не единственные издержки инфляции. Инфляция вызывает нарушения во всем народном хозяйстве. Некоторые экономисты указывают на издержки меню от инфляции. Идея здесь состоит в том, что при изменении цен фирмы должны затрачивать реальные ресурсы на корректировку своих цен. Рестораны, например, должны перепечатывать свои меню; фирмы, рассылающие товары по почте, — переделывать каталоги. По многим пенсионным схемам предприятий выплаты фиксированы в номинальном выражении, поэтому в инфляционные периоды реальные размеры пособий уменьшаются. Это лишь некоторые из множества примеров того, как инфляция может повлиять на доходы людей.
Макроэкономические последствия
Оказывает ли инфляция, помимо микроэкономических и распределительных эффектов, какое-нибудь воздействие на общую экономическую активность. До 1970-х гг. высокая инфляция обычно шла «рука об руку» с высокими безработицей и выпуском. Ускорение инфляции происходило на фоне оживленной инвестиционной активности и значительного увеличения количества рабочих мест. В периоды неожиданного падения инфляции наблюдалось огромное недоиспользование труда и капитала.
Но при более внимательном изучении истории обнаруживается весьма любопытное обстоятельство: положительная взаимосвязь между выпуском и инфляцией существует непродолжительное время. В длительном периоде отсутствует какая-либо устойчивая зависимость между темпами инфляции, с одной стороны, и объемом выпуска (или темпами его роста) и уровнем занятости, с другой.
Какие темпы инфляции считать оптимальными?
Большинство стран стремится к быстрому экономическому росту, полной занятости и стабильности. Но что следует понимать под «стабильностью цен»? Как выглядит желательная долгосрочная тенденция изменения цен?
Большинство экономистов указывает на преимущества низкой и стабильной инфляции. Некоторые люди выступают за абсолютную стабильность цен, понимая под нею нулевые темпы инфляции. Стэнфордский экономист Роберт Холл (RobertHall) и управляющий PC Ли Хоскинс (W.LeeHoskins) подчеркивают важность предсказуемости изменения цен в будущем для принятия инвестиционных решений.
Такая цель как нулевая инфляция имеет смысл лишь в идеальном мире. Экономическая история и теория доказывают, что работа экономической системы не обходится без трений. В условиях современной смешанной экономики не было такого периода, когда бы наблюдалась абсолютная стабильность цен. Одним из важнейших видов трений является сопротивление работников понижению номинальной зарплаты, которое может быть необходимым при абсолютной стабильности уровня цен. Действительно, из-за того, что точное измерение цены непростое дело, кажущаяся стабильность цен может на самом деле обернуться их падением.