Отчет по практике на предприятия ОАО Уфалейникель (стр. 3 из 5)
Х2н=0,617
Х2к=0,764
Х3н=0,572
Х3к=0,488
Х4н=0,617
Х4к=0,653
Z>0,3 – фирма имеет неплохие долгосрочные перспективы.
2.3. Интегральный подход российских экономистов (адаптированные модели)
Двухфакторная модель прогнозирования банкротства Лео Хао Суан
Z=0,3872+0,2614Ктл+1,059Кфн
Ктл.н.=0,62
Ктл.к.=0,76
Кфн.н.=0,43
Кфн.к.=0,51
1,126Z≤1,3257 – вероятность банкротства очень высокая.
Четырёхфакторная модель прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических организаций.
Z=8,38Х1+Х2+0,054Х3+0,63Х4
Х1н=0,353
Х1к=0,373
Х2н=0,608
Х2к=0,360
Х3н=0,617
Х3к=0,653
Х4н=0,043
Х4к=0,096
Z>0,42 вероятность банкротства минимальна (до 10%).
Шестифакторная модель прогнозирования риска потери платежеспособности
Данная модель разработана для предприятий цветной промышленности (предпринимательские структуры типа холдинг), таким образом мы используем ее для нашего предприятия.
При разработке модели распределение показателей по их возможности осуществлялось на основе экспертного оценивания, а весовые коэффициенты – на основе метода линейного программирования.
Модель прогнозирования банкротства имеет следующий вид:
Z = 0,83 Х1+ 5,83 Х2 + 3,83 Х3+ 2,83 Х4+ 4,83Х5 + Х6
Оценивание вероятности банкротства осуществляется по следующему правилу: если Z ≤ 10 – 50, то предприятие находится в зоне неплатежеспособности.
Данная модель учитывает реалии российского финансового рынка и уровень менеджмента. Ограниченность применения модели вызвана большим объемом требуемого информационного и программного обеспечения.
Х1н. = стр.290/стр.300 = 0,35
Х1к. = 0,37
Х2н. = стр.290/(стр.610 + 620 + 630 + 660) = 0,617
Х2к. = 0,764
Х3н. = форма №2 стр.190/стр.490 = 0,608
Х3к. =0,36
Х4н. = стр.490/(стр.590 + 690) = 0,748
Х4к. = 1946/( 111923+ 748282) = 1,046
Х5н. = стр.300/(стр.590 + 690) = 1,75
Х5к. =923779 /( 111923+748282 ) = 2,05
Х6н. = форма№2 стр.010/стр.690 = 1,08
Х6к. = 1,34
Zн. = 0,83 * 0,35 + 5,83 * 0,617 + 3,83 *0,608 + 2,83 * 0,748 + 4,83 * 1,75 + 1,08 =17,86
Zк. = 0,83 * 0,37 + 5,83 * 0,764 + 3,83 * 0,36 + 2,83 * 1,046 + 4,83 * 2,05 + 1,34 = 20,34
Z ≤ 10 – 50, предприятие находится в зоне неплатежеспособности.
2.4. Вывод о кризисном состоянии и его масштабах
Масштабы кризисного состояния предприятия определяются на основе проведенной дифференцированной или интегральной оценки угрозы банкротства с целью выбора соответствующего финансового механизма защиты от нее.
Значение коэффициентов показателей диагностики кризисного состояния предприятия для ОАО «Уфалейникель» в среднем не ниже нормативных, это свидетельствует о том, что угроза банкротсва отсутствует
Абсолютные значения этих коэффициентов могут показать как быстро "отложенная угроза банкротства" будет реализована (чем ниже абсолютное значение этих коэффициентов, тем неотвратимее угроза банкротства предприятия).
Значения коэффициентов текущей ликвидности выше нормативного значения. Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение. Значит «отложенная угроза банкротства будет реализована в будущем.
Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:
- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 (для ОАО «Уфалейникель» он на конец отчетного периода составляет 0,76)
- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 (для ОАО «Уфалейникель» он за счет минимального собственного капитала-10 тыс.руб., имеет отрицательное значение).
Значит, есть угроза того, что структура баланса в будущем будет неудовлетворительной. На сегодняшний день выполняются одно условие для того чтобы сделать вывод, что баланс предприятия неудовлетворительный.
Признание предприятия неплатежеспособным не означает признания его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное органом ФУДН состояние финансовой неустойчивости. Поэтому нормативные значения критериев установлены так, чтобы обеспечить оперативный контроль за финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществить меры по предупреждению несостоятельности, а также стимулировать предприятие к самостоятельному выходу из кризисного состояния.
Рейтинговое число на всем анализируемом периоде имеет очень высокие результаты. Это значит что экономика «Интерсвязь» очень хорошая. Что настораживает так это то, что рейтинговое число к концу исследуемого времени упало наполовину. Значит необходимо чаще проводить исследования на стабильность экономики фирмы, чтобы вовремя принять меры на оздоровление.
ОАО «Уфалейникель» является коммерческой организацией. По этому рассчитывать сумму платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием и коэффициент текущей ликвидности предприятия, рассчитываемое из предположения своевременного погашения государственной задолженности не целесообразно.
Показатель Z у ОАО «Уфалейникель», не больше 3,00, но больше 2,5, а именно равен 2,76, т.о. можно с уверенностью сказать, что вероятность банкротства средняя.
Рентабельность собственного капитала на всем участке времени показывает очень высокие результаты. Как уже говорилось выше настораживает резкий скачек вниз к концу периода. Поэтому необходима реструктуризация собственного капитала для того чтобы повысить его рентабельность в будущем.
Значение соотношения кредиторской и дебиторской задолженности на начало года 0,13 на конец 0,17, что не соответствует нормативным данным. Тем не менее видна положительная динамика. Значит, выбранный курс фирмы на изменение этого соотношения оказался верным, но необходимо держать выбранный курс более жестка.
На всем анализируемом участке времени видна не высокая, но прибыльность реализации продукции. Кроме того она к концу периода практически не изменилась Значит координально в этой сфере менять ничего не стоит.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение. Это связано с низким значением стартового капитала. Эта стратегия фирмы и я не вижу оснований ее менять.
Коэффициент загрузки активов немного повысился во времени. Наверное имеет смысл часть активов продать, чтобы снизить загрузку и увеличить их оборачиваемость.
В целом комплексный коэффициент больше нормативного. Это говорит о высокой вероятности наступления банкротства. Хотя, когда анализируешь, составляющие такой тенденции не наблюдается
3. Определение основных факторов кризиса (внутренних и внешних).
Изучение основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия. Данное исследование является заключительным этапом диагностики банкротства. Так как факторы, обуславливающие кризисное развитие предприятия, являются одновременно формой реализации отдельных видов финансовых рисков, они также подразделяются в процессе изучения на две основные группы:
а) не зависящие от деятельности предприятия (внешние или экзогенные
факторы);
б) зависящие от деятельности предприятия (внутренние или эндогенные
факторы).
Внешние факторы кризисного развития в свою очередь подразделяются при анализе на три подгруппы:
-социально-экономические факторы общего развития страны. В составе этих факторов рассматриваются только те, которые оказывают негативное воздействие на хозяйственную деятельность данного предприятия, т.е. формируют потенциал риска его банкротства;
-рыночные факторы. При рассмотрении этих факторов исследуются негативные для данного предприятия тенденции развития товарных (как по сырью и материалам, так и по выпускаемой продукции) и финансового (денежного, фондового и валютного) рынков;
-прочие внешние факторы. Их состав предприятие определяет самостоятельно с учетом специфики своей хозяйственной деятельности.
Внутренние факторы кризисного развития также подразделяются при анализе на три подгруппы в зависимости от особенностей формирования денежных потоков:
- факторы, связанные с производственной деятельностью,
- факторы, связанные с инвестиционной деятельностью,
- факторы, связанные с финансовой деятельностью.