Большое значение в современных условиях в российской экономике играет участие коммерческих банков в процессах образования финансово-промышленных групп.* К началу 1997 г. число таких групп, внесенных в государственный реестр, достигло 60. Они объединили свыше 500 предприятий, более 90 финансово-кредитных учреждений. Из 18 млн человек, работающих в промышленности, 3 млн - или каждый шестой - заняты в ФПГ.
* Любимцев Ю И., Орлов А.К., Павлова Л.И., Сильвестров С.Н. Финансовые проблемы стабилизации российской экономики. М.: Информполиграф, 1996. 223 с.; Макаревич Л.Н. Банки в финансово-промышленных группах // Деньги и кредит. 1996. №11. С. 63-69.
Интеграция промышленного и банковского капитала пока остается не очень высокой, однако показатель количества ФПГ и капитала, задействованного в них, неуклонно растет с каждым годом. Многие финпромгруппы управляются самими банками, которые владеют (через свои дочерние структуры) контрольными пакетами входящих в финпромгруппы предприятий, фирм и компаний. Коммерческие банки участвуют и управляют в ФПГ по-разному: портфельное финансирование, управление финансами корпораций, управление проектами, лизинг, венчурное финансирование.
Портфельное финансирование финпромгрупп коммерческими банками становится наиболее распространенным и актуальным в России. Портфельные инвестиции - это долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли, но данная категория инвестиций не обеспечивает инвестору контроль над деятельностью предприятия, в отличие от прямых инвестиций. Многие инвесторы (банки) рассматривают портфельные инвестиции менее рискованной формой, чем прямое инвестирование ФПГ. Часто при портфельном финансировании кредитная организация скупает акции промышленного предприятия на средства иностранного инвестора на условиях андеррайтинга. Кроме того, российские предприятия сами предлагают коммерческим банкам с хорошей репутацией разместить их акции среди иностранных инвесторов. Предприятия осознают, что хорошая репутация коммерческого банка распространяется автоматически и на размещаемые им акции, и на самого эмитента этих акций (российское предприятие). Коммерческие банки представляют ФПГ также депозитарные, трастовые, регистрационные, расчетно-клиринговые и консультационные услуги. Коммерческие банки обладают целой сетью филиалов и дочерних предприятий, кадровыми и финансовыми ресурсами, что может быть в максимальной степени использовано финпромгруппой.
ФПГ начали использовать в последнее время и такую форму инвестиций, как секьюритизация активов. В этом случае активы ФПГ оформляются в виде ценных бумаг и размещаются на рынке через коммерческие банки. В качестве активов в этом случае выступают выкупленная банком экспортная выручка, сумма платежных требований, обязательства по ссудам, недвижимость, ссуды под залог недвижимости и т.д. Открывается также и перспектива для российских ФПГ с точки зрения размещения их ценных бумаг на ведущих западных фондовых биржах. Однако для этого требуется оформить отчетность ФПГ по мировым стандартам, осуществить аудиторскую проверку ФПГ за последние три года, иметь надежную репутацию как финпромгруппе, так и коммерческому банку, размещающему ее ценные бумаги.
Управление финансами корпораций включает в себя комплекс операций коммерческого банка с финансовыми ресурсами ФПГ. Это: расчетно-кассовое обслуживание, операции с денежной наличностью, поддержание определенного уровня ликвидности ФПГ, составление финансовой и налоговой отчетности ФПГ, финансовое консультирование, программное обслуживание, составление графика потребностей в финансовых ресурсах, анализ эффективности намечаемых предприятием капитальных вложений, краткосрочное вложение в ценные бумаги финансовых излишков ФПГ, финансовое планирование, анализ эффективности полученных ссуд и т.д. Очень часто ФПГ переходит на полное обслуживание коммерческого банка, передавая последнему право оперировать активами ФПГ. Часто управление финансами корпораций принимает форму денежного траста (доверительного управления имуществом финпромгруппы).
В процессе управления проектами как формы участия коммерческого банка в ФПГ банк полностью берет на себя инициативу по управлению совместным проектом. Это не только долгосрочное кредитование производства, но и работа по обслуживанию инвестируемой программы: от ее первого этапа до последнего. Коммерческий банк в этом случае вместе с предприятием выбирает объект инвестирования, проводит его финансовую и экономическую оценку, разрабатывает соответствующий бизнес-план, составляет подробный маркетинговый план. При составлении плана финансирования проекта банк сравнивает свои финансовые возможности с требуемыми для успешного завершения проекта. В случае недостатка финансовых средств коммерческий банк рассматривает возможность получения дополнительных кредитных ресурсов на финансовом рынке или возможность дополнительной эмиссии ценных бумаг. Хотя всегда предпочтительным источником инвестиций остается эмиссия ценных бумаг, которая также организуется коммерческим банком. Банк рассматривает также возможность финансирования не в денежной форме. Это финансирование в виде необходимого оборудования, ноу-хау, права пользования природными ресурсами. Здесь очень важно правильно оценить эффективность такого финансирования по сравнению с денежным вложением средств. Очень часто уже на стадии завершения проекта возникает необходимость в дополнительных финансовых ресурсах. В этом случае банк рассматривает возможности выпуска облигаций, векселей, лизинга, государственных инвестиций и др.
В России коммерческие банки при управлении проектами предпочтение отдают проектам экспортного производства, а также производствам, в которых коммерческому банку принадлежит контрольный пакет акций. В качестве обеспечения выданных для осуществления проекта кредитов банки требуют размещения у себя соответствующего валютного или рублевого депозита, лимита по расчетному счету заемщика, надежных гарантий, надежного залога, страхования обеспечения кредита, переуступки в свою пользу прав получения и распоряжения выручкой ФПГ.
В США на долю лизинга приходится около трети капиталовложений в оборудование. Лизинг в развитых странах рассматривается многими коммерческими банками как один из самых прибыльных и надежных способов инвестирования. При лизинге реальным собственником арендуемого имущества является лизингодатель (коммерческий банк), поэтому лизингодатель рискует лишь суммой амортизационного износа и процентов за пользование имуществом (лизинговые платежи). По сравнению с самим арендуемым имуществом это довольно небольшая сумма и практически под нее можно легко получить надежные гарантии. По истечении срока договора предприятие может выкупить имущество по балансовой, остаточной стоимости, а иногда получить даром. За рубежом в некоторых ведущих мировых компаниях до 80%, а иногда и до 100% реализуемой продукции производится на арендуемом оборудовании. Кроме того, производитель может рассчитываться с кредитной организацией и произведенной продукцией.
Венчурный бизнес - предпринимательская деятельность небольшой творческой группы новаторов во главе с каким-либо изобретателем, получающей доход на основе разработки новой рискованной темы исследования. Различают «внутренние венчуры», получающие заранее обусловленный доход от фирмы, составной частью которой они являются, и «венчурные фирмы», действующие как самостоятельная корпорация, рассчитывающая на покупку своих результатов другими корпорациями. Венчурный бизнес характерен для высоких технологий, новых исследовательских и внедренческих программ, отдача от которых не гарантирована. Коммерческие банки финансируют создание и деятельность венчурных групп в ФПГ. Россия богата высокопрофессиональными специалистами, необходимыми для успешного функционирования венчурного бизнеса. Как правило, участники венчурной группы (разработчики технологии) приобретают не более одного процента так называемого уставного капитала венчурной группы, остальные 99% финансируются за счет кредитно-финансовых организаций или производственных предприятий. Члены венчурной группы получают затем около 20% итоговой прибыли проекта. Таким образом, коммерческие банки, финансируя венчурные группы, рискуют лишь незначительной долей своего капитала, зато могут получить доходы, которые во много раз превышают обычные. Очень часто венчурные группы в ходе разработки технологии требуют второго и третьего дополнительного финансирования. В среднем по статистике из 10-15 венчурных фирм только одна добивается крупного успеха. Около 15% венчурных фирм разваливаются, 25% удерживаются «на плаву», но работают с убытками, 30% фактически не приносят прибыли, оставшиеся 30% приносят прибыль, причем 5% из них - сверхприбыль, когда соотношение вложенных и полученных средств достигает 1:10, 1:100 и более раз. Рост венчурного предпринимательства в России невозможен без соответствующей поддержки со стороны финансовых институтов и государственных структур.
В России наиболее развиты финансовые отношения с промышленной клиентурой у Промрадтехбанка (преимущественно с предприятиями ВПК), Промстройбанка, «Российского кредита» (его холдинг входит в структуру банка и контролирует десятки крупнейших предприятий страны, преимущественно добывающей и перерабатывающей промышленности), ТОКОбанка, Мосбизнесбанка, Инкомбанка и других ведущих банков страны. Ряд коммерческих банков активно подключились к созданию ФПГ, часть из которых - вроде «Газпрома», РАО ЕЭС и других - постепенно превращаются в транснациональные. Здесь банки выступают в роли инвесторов и кредиторов, осуществляя финансирование в различных формах не только оборотных средств, но и основных фондов предприятия.