Анализ финансового состояния предприятия 18 (стр. 2 из 4)
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Он характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.
Ликвидность 2-й степени Наиболее ликвидные активы +
Дебиторская задолженность
(коэффициент срочной =ликвидности) Краткосрочный заемный капитал
Коэффициент критической (срочной) ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Ликвидность 3-й степени Краткосрочный оборотный капитал
(коэффициент покрытия ________________________________ баланса) Краткосрочный заемный капитал
Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия.
Расчет коэффициентов ликвидности произведен следующим образом:
Кп = оборотные активы / краткосрочные пассивы
На 01.01.98: Кп =56228/56340=0,998
На 01.01.99: Кп =20312/24146=0,841
На 01.01.00: Кп =80657/88291=0,914
Кс = быстроликвидные активы / краткосрочные пассивы
На 01.01.98: Кс =31593/56340=0,561
На 01.01.99: Кс =9752/24146=0,404
На 01.01.00: Кс =38557/88291=0,434
Ка = денежные средства / краткосрочные пассивы
На 01.01.98: Ка =18793/56340=0,334
На 01.01.99: Ка =3952/24146=0,164
На 01.01.00: Ка =17898/88291=0,203
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств:
Км = запасы / краткосрочные пассивы
Ка = денежные средства / краткосрочные пассивы
На 01.01.98: Км =24635/56340=0,437
На 01.01.99: Км =10560/24146=0,437
На 01.01.00: Км =42300/88291=0,479
Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал):
ФК = оборотные активы – краткосрочные пассивы
На 01.01.98: ФК=56228-56340=-112 т.р.
На 01.01.99: ФК=20312-24146=-3834 т.р.
На 01.01.00: ФК=80657-88291=-7634 т.р.
Маневренность функционирующего капитала:
МФК = денежные средства / функционирующий капитал
В данном случае расчет не имеет значения, т.к. величина функционирующего капитала отрицательна.
В таблице 2 приведены результаты расчета коэффициентов ликвидности в сравнении с рекомендуемыми значениями.
| Таблица 2. | |||||||
| Анализ коэффициентов ликвидности. | |||||||
| Коэффициенты ликвидности | Значения | ||||||
| На 01 января 1998 г. | На 01 января 1999 г. | На 01 января 2000 г. | рекомендуемые | ||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка) | 0,334 | 0,164 | 0,203 | 0,2 < Ка < 0,5 | |||
| Коэффициент срочной ликвидности (Кс) | 0,561 | 0,404 | 0,434 | Кс >1 | |||
| Коэффициент покрытия баланса (Кп) | 0,998 | 0,841 | 0,914 | Кп >2 | |||
| Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Км) | 0,437 | 0,437 | 0,479 | 0,5 < Км < 0,7 | |||
| Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал) | -112 | -3834 | -7634 | ФК > 0 | |||
| Маневренность функционирующего капитала (МФК) | Расчет не имеет смысла, т.к. функционирующий капитал отрицательный | 0 < МФК < 1 | |||||
На основании данных таблицы 2 можно сделать следующие выводы:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности находится в пределах нормы на рассматриваемые даты (кроме 01.01.99, однако и на эту дату коэффициент близок к норме). Таким образом, предприятие в состоянии расплатиться по срочным обязательствам. Принимая во внимание противоречащие этому заявлению вышеприведенные выводы по таблице 1 (п.1) можно рекомендовать проанализировать движение денежных потоков, что является более показательным для предприятия. На основании коэффициента абсолютной ликвидности можно утверждать лишь то, что на рассмотренные даты предприятие может быть признано платежеспособным по наиболее срочным обязательствам. Наиболее благополучной можно признать ситуацию на 1.01.98 г.
2) Коэффициент срочной ликвидности более чем в 2 раза ниже нормы. Он также имеет тенденцию к уменьшению в 1998 г. (по данным на 1.01. 99 г.). С учетом сложившейся практики российских фирм этот коэффициент не является безнадежно низким, а лишь указывает на необходимость налаживания работы с дебиторами.
3) Коэффициент покрытия более чем 2 раза ниже нормы на каждую из рассмотренных дат. Изменение коэффициента происходит в соответствии с той же тенденцией, что и изменение рассмотренных выше коэффициентов ликвидности. Таким образом, ликвидность активов предприятия (за исключением наиболее ликвидных) не соответствует банковским критериям. Предприятие не в состоянии в срок погасить свои обязательства.
4) Коэффициент ликвидности при мобилизации средств близок к норме на все рассматриваемые даты. Однако на основании этого коэффициента нельзя делать выводы о благополучном положении предприятия без анализа целесообразности имеющегося количества запасов (материально-технического обеспечения). Возможно, имеется как много запасов, так и много краткосрочных пассивов.
5) Величина собственных оборотных средств предприятия отрицательна. Положение усугубляется с течением времени. С учетом вышесказанного можно заключить, что отрицательная величина функционирующего капитала объясняется существенным превышением кредиторской задолженности над дебиторской, в то время как в норме они должны быть близки по значению. Таким образом, финансовое положение предприятия крайне неустойчиво и требует принятия срочных мер по его исправлению. Особого внимания требует работа с дебиторами и кредиторами.
6) Для того чтобы анализ ликвидности баланса был более обоснованным, можно рекомендовать детальный анализ отдельных статей актива и пассива (запасов, основных средств, дебиторской и кредиторской задолженности и т.д.).
3. Анализ финансовой устойчивости.
Собственный капитал представляет собой уставный фонд и акционерный капитал компании.
Общий капитал представляет собой совокупность всех видов активов предприятия и соответствует итоговой строке баланса.
При расчете показателей данной группы использовались данные пассива баланса. Для того чтобы выводы по коэффициентам были более показательными, статьи пассива баланса выделены в таблицу 3 и проанализированы в динамике.
| Анализ структуры капитала | |||||
| Таблица 3. | |||||
| Пассив баланса | Значения | Темп прироста, % | |||
| На 01 января 1998 г. | На 01 января 1999 г. | На 01 января 2000 г. | 1999 по сравнению с 1998 | 2000 по сравнению с 1999 | |
| 1. Собственный капитал | 10000 | 18200 | 16500 | 82,0 | -9,3 |
| 2. Заемный капитал | 56340 | 27746 | 89791 | -50,8 | 223,6 |
| 2.1 Долгосрочные обязательства | 0 | 3600 | 1500 | -58,3 | |
| 2.2 Краткосрочные кредиты и займы | 32000 | 0 | 20000 | -100,0 | |
| 2.3 Кредиторская задолженность | 24340 | 24146 | 68291 | -0,8 | 182,8 |
| Баланс | 66340 | 45946 | 106291 | -30,7 | 131,3 |
На основании таблицы 3 можно сделать следующие выводы:
1) Изменения в структуре капитала в 1998 г. по сравнению с 1997г. (соответственно по данным на 1 января 1999 и 1998 г.) можно считать благоприятными, т.к. произошло существенное увеличение собственного капитала, сокращение заемного капитала в целом, появились долгосрочные обязательства (что свидетельствует о доверии кредиторов), кредиторская задолженность осталась близкой к прежнему уровню. Однако в целом итог баланса сократился, т.е. одновременно произошло сокращение активов предприятия. Поэтому для более обоснованных выводов необходим анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия в динамике за 1997 и 1998г.г. Для проведения такого анализа в рамках настоящей курсовой работы недостаточно исходных данных. Кроме того, вызывает вопрос исчезновение группы «краткосрочные кредиты и займы». Необходим анализ движения капитала по этой группе статей баланса.
2) Изменения в 1999 г. по сравнению с 1998 г. (соответственно по данным на 1 января 2000 и 1999 г.) можно считать неблагоприятными для предприятия. Произошло резкое увеличение кредиторской задолженности. Появились краткосрочные кредиты и займы в значительных суммах. Предприятие испытывает серьезную нехватку собственных оборотных средств, которую пытается компенсировать за счет краткосрочных пассивов. Собственный капитал сократился по сравнению с предыдущим годом (вероятно, прибыль была незначительна). Для подтверждения негативных тенденций в структуре капитала предприятия необходим анализ показателей структуры капитала (финансовой устойчивости).
Расчет показателей финансовой устойчивости произведен следующим образом:
Соотношение заемных и собственных средств:
СЗС = привлеченный (заемный) капитал / собственный капитал
На 01.01.98: СЗС =56340/10000=5,634
На 01.01.99: СЗС =27746/18200=1,525
На 01.01.00: СЗС =89791/16500=5,442
Финансовый коэффициент:
Кф = собственный капитал / привлеченный капитал = 1/СЗС
На 01.01.98: Кф =10000/56340=0,177
На 01.01.99: Кф =18200/27746=0,656
На 01.01.00: Кф =16500/89791=0,184
Коэффициент концентрации собственного капитала:
КСК = собственный капитал / активы (итог баланса)
На 01.01.98: КСК =10000/66340=0,151
На 01.01.99: КСК =18200/45496=0,396
На 01.01.00: КСК =16500/106291=0,155
Коэффициент концентрации привлеченного капитала:
КПК = привлеченный капитал / активы
На 01.01.98: КПК =56340/66340=0,849
На 01.01.99: КПК =27746/45496=0,604
На 01.01.00: КПК =89791/106291=0,845
Коэффициент финансовой зависимости:
КФЗ = активы / собственный капитал = 1/КСК
На 01.01.98: КФЗ =66340/10000=6,634
На 01.01.99: КФЗ =45496/18200=2,525
На 01.01.00: КФЗ =106291/16500=6,442