Трансформация деятельности транснациональных корпораций на международных рынках возможности и п (стр. 3 из 10)

В современном мире доминирующее положение в каждой отрасли занимают всего две-три крупнейших ТНК, конкурирующих между собой на рынках всех стран.

Важным инструментом обеспечения конкурентоспособности ТНК выступает проведение компаниями слияний и поглощений. Более 70% всех прямых иностранных инвестиций осуществляется посредством СиП, преимущественно среди фирм в развитых странах.

Засчет СиП, международные корпорации получают возможность наиболее оперативного и эффективного доступа на интересующие их рынки, добиваются большей устойчивости, обеспечивают доминирующее положение на рынке и рост рыночной капитализации, благодаря эффекту синергии.[13]

Таблица 2. Объем слияний и поглощений в период с 1990 по 2009 года, млрд. долл.[14]

Год	1990 г.	1995 г.	2000 г.	2009 г.
Объем слияний и поглощений	151	141	1144	673
темп роста:
базисный:
коэффициент	1	0,93	7,58	4,46
процент	100	93,38	757,62	445,70
цепной:
коэффициент	1	0,93	8,11	0,59
процент	100	93,38	811,35	58,83
темп прироста:
базисный	-	-6,62	657,62	345,70
цепной	-	-6,62	717,97	-752,52

Базисные темпы роста отражают интенсивность объемов слияний и поглощений за весь отрезок времени (1990-2009гг). Исходя из полученных результатов, можно сделать вывод, что произошло значительное увеличение объема СиП за рассмотренный период (в 4,46 раза). Цепные темпы роста показывают интенсивность СиП по годам – в 1990, 1995, 2000, 2009 годах. Темпы прироста - увеличение (в процентах) по сравнению с базисным и каждым предыдущим годом. Значительный прирост объема СиП наблюдался за период с 1995 по 2000 год – 718% или изменение объема на 1003 млрд. долл. Значительное сокращение объемов слияний и поглощений к 2009 году объясняется мировым экономическим кризисов, который затронул транснациональные корпорации и, как следствие, ПИИ.

Уже в 2008 году можно было наблюдать сокращение прямых иностранных инвестиций. Сложившаяся финансовая нестабильность в США летом 2007 года оказалась первым предвестником глобального кризиса и привела к существенному ухудшению ситуации на рынке инвестиций. В начале 2008 года плохой инвестиционный климат негативно отразился на многих инвестиционных программах, затронув, в том числе, и ПИИ.

Проанализировав сложившуюся ситуацию в мировом хозяйстве, становится очевидным, что современная мировая экономика развивается в направлении создания единого экономического пространства, где основными субъектами хозяйственных отношений становятся уже не страны, а многонациональные компании и их альянсы. При этом наблюдается явная тенденция к их укрупнению, о чем свидетельствует волна международных слияний и поглощений. В перспективе в мировой экономике будут еще более явно господствовать олигополистические структуры, так что уже сейчас можно говорить о разделении труда не столько между странами, сколько между ТНК.[15]

На первоначальном этапе осуществление деятельности транснациональных корпораций напрямую связано с выбором рынка, а точнее с выбором страны или региона, в экономику которых будет осуществляться инвестирование. Согласно общепринятой классификации, объекты инвестирования можно разделить на две большие группы: развивающиеся и развитые страны. Обратимся к рассмотрению каждой из этих групп.

Глава II. Технологии выхода ТНК на новые рынки разных стран

Транснациональная компания, выбирая регион или страну для вложения своих средств, оценивает все условия, необходимые для успешной дальнейшей деятельности.

На позиции стран в списке возможных реципиентов со стороны ТНК влияет ряд определенных факторов. Это успехи освоения рыночных основ ведения хозяйственной деятельности, скорость структурных преобразований, темпы экономического роста, устойчивость развития (сбалансированность бюджета, размер государственного долга, состояние внешнеторгового баланса и платежного баланса по текущим операциям, уровень внешней задолженности), местоположение и другие индикаторы возможностей для эффективного вложения капитала.[16]

Рассмотрим сначала рынок развивающихся стран.

Ключевую роль в формировании инвестиционного климата страны играют политика и действия органов государственного управления, от которых во многом зависят гарантии прав собственности, создание инфраструктуры, функционирование финансовых рынков и рынков труда, уровень коррупции.

В 2005 году Всемирный банк приступил к реализации двух важных инициатив.

В первую очередь, исследование инвестиционного климата, которое в настоящее время охватывают более 26 тысяч официально зарегистрированных фирм в 53 развивающихся странах. В ходе этих обследований собираются данные об ограничениях, с которыми сталкиваются фирмы, включая ограничения, связанные с коррупцией, финансированием, регулированием, налогообложением, инфраструктурой и рынком труда. Кроме того, собираются объективные количественные данные, позволяющие увязать показатели инвестиционного климата с результатами деятельности фирм, с тем чтобы понять их влияние на производительность и решения об инвестировании.

Вторая инициатива - проект «Ведение бизнеса». В рамках этого проекта, в котором участвует более 140 стран, собираются данные о затратах на реализацию деятельности компании. Базовая информация включает данные о затратах времени и средств, связанных с соблюдением различных норм, включая регистрацию предприятия, обеспечение исполнения контрактов и трудовое законодательство.[17]

Проведенные исследования показали, что затраты, связанные с ненадежностью инфраструктуры, неисполнением договорных обязательств, преступностью, коррупцией и госрегулированием, могут составлять более 25% от объемов продаж, то есть значительно превысить сумму налогов, взимаемых с компаний. Кроме того, издержки широко различаются по уровню и структуре в различных странах.

Диаграмма 1. Развивающиеся страны. Затраты компаний, возникающие в процессе реализации их деятельности, (% от объема продаж)[18]

К тому же издержки, связанные с перебоями в электроснабжении, другими недостатками инфраструктуры, преступностью и коррупцией, могут более чем вдвое превышать издержки регулирования. Одни только издержки, связанные с перебоями в электроснабжении, составляют более 10% объема продаж в Индии и Кении, а издержки, связанные с преступностью, превышают 10% объема продаж в Азербайджане, Армении и Перу. Взятки составляют в среднем более 6% объема продаж в Алжире, Камбодже и Никарагуа.[19]

В развивающихся странах наибольшую обеспокоенность для компаний вызывает политическая нестабильность. Она, а также факторы риска, обусловленные политическими причинами, — незащищенность прав собственности, макроэкономическая нестабильность и произвольная интерпретация регулятивных норм — уменьшают объем инвестиций.[20]

В результате исследований Всемирного Банка, был выявлен перечень основных факторов, которые оказывают воздействие на активность компаний.

Таблица 3. Факторы, влияющие на инвестиционную активность компаний [21]

Факторы	%
Политическая неопределенность	28
Макроэкономическая нестабильность	23
Налоги	19
Государственное регулирование	10
Коррупция	10
Финансы	4
Энергоснабжение	2
Трудовые навыки	2
Преступность	2

Еще один фактор, который влияет на инвестиционный климат принимающей стороны, это конкуренция на рынке. Вполне естественно, что фирмы предпочитают иметь меньше конкурентов, однако ограничение конкуренции, выгодное одной фирме, лишает возможностей другие. Усиление конкуренции заставляет фирмы вводить новшества, повышать производительность и разделять выгоды от повышения производительности с потребителями и работниками. Согласно данным «Доклада о мировом развитии», усиление конкуренции фактически может повысить вероятность нововведений более чем на 50%. Открытость для внешней торговли также может быть одним из наиболее эффективных способов усиления конкуренции. Конкуренция с трудом поддается измерению на агрегированном уровне, однако данные на уровне фирм показывают, насколько существенными могут быть различия в степени конкуренции между странами. В Польше о наличии сильной конкуренции сообщает почти 90% фирм, то есть примерно в два раза больше, чем, например, в Грузии.