3.2. Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.
Основные показатели оценки финансовой устойчивости
Таблица 9
| Наименование показателя и рекомендуемое значение | Значения | |
| 2007 г. | 2008 г. | |
| Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии) {>0,5| | 0,67 | 0,75 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала {>0,5} | -8.10 | -5,63 |
| Коэффициент структуры долгосрочных вложений | - | - |
| Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств {>0,6} | - | - |
| Коэффициент структуры заемного капитала | 0,47 | 0,45 |
| Коэффициент задолженности (<0,7) | 0.8 | 0.9 |
Проведя анализ финансовой устойчивости ОАО «Агропроминвест» можно сделать следующие выводы:
Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).
Ка(фн) = Собственный капитал / Валюта баланса > 0,5 (3)
В текущем году он повысился с 0.67 до 0.75, (активы фирмы профинансированы собственным капиталом на конец года), что является положительной тенденцией, так как повышает финансовую устойчивость предприятия.
Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.Соответственно снизился коэффициент финансовой зависимости (с 2,47 до 2,38)
Коэффициента концентрации заемного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.
Кман = СОС / Источник формирования собственных об. средств = 0.5, где (4)
СОС – Наличие собственных оборотных средств.
Можно отметить незначительное уменьшение (0,6 до 0,58), что указывает на аналогичную тенденцию.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. В текущем году он снизился с 1,47 до 1,38, что также указывает на повышение финансовой устойчивости предприятия за анализируемый период.
Таким образом, изучив динамику показателей данной группы можно сделать вывод о постепенном повышении финансовой устойчивости ОАО «Агропроминвест».
Оценка ликвидности и платежеспособности
Основные показатели оценки ликвидности и платежеспособности
Таблица 10
| Наименование показателя и рекомендуемое значение | 2007 | 2008 |
| 1. Величина собственных оборотных средств {>0} | 1612 | 1298 |
| 2. Маневренность собственных оборотных средств {0–1} | 0,13 | 0,12 |
| 3. Коэффициент текущей ликвидности {>2} | 0.57 | 0.63 |
| 4. Коэффициент быстрой ликвидности {>1} | 0,62 | 0,63 |
| 5. Коэффициент абсолютной ликвидности {0,05–0,1} | 0,21 | 0,27 |
| 6. Доля оборотных средств в активах | 0,33 | 0,33 |
| 7. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов {>0,5} | 0,09 | 0,08 |
| 8. Коэффициент покрытия запасов {>1} | 1,68 | 1,69 |
Величина собственных оборотных средств характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Величина собственных оборотных средств в 2008 г. снизилась на 314 тыс. руб., что означает отрицательную тенденцию.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2008 г. составил 0,12, уменьшив показатель предыдущего года. Следовательно, при небольшом значении коэффициента повышается способность компании своевременно погасить свои краткосрочные обязательства.
Коэффициент быстрой ликвидности составил в 2008 г. 0,63. Незначительное увеличение коэффициента говорит о возможности предприятия выполнить свои текущие обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Ликвидность ОАО «Агропроминвест» не соответствует нормативному уровню: коэффициент текущей ликвидности не превышает единицу. Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,06 в 2008 г. по сравнению с 2007 г.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия. Этот коэффициент снизился на 0,01 в 2008 г. по сравнению с 2007 г.
Маневренность собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Рост этого показателя в 2008 г. по сравнению с 2007 г. рассматривается как положительная тенденция.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. В 2008 г. этот показатель снизился по сравнению с 2007 г. на 0,01.
Коэффициент покрытия запасов означает, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия производственных (товарных) запасов. Коэффициент покрытия запасов в 2008 г. составил 1,69 что свидетельствует устойчивом финансовом состоянии предприятия.
Оценка рентабельности и деловой активности
Показатели рентабельности ОАО «Агропроминвест» в 2006–2008 гг.
Таблица 11
| Показатель | 2006 | 2007 | 2008 |
| Валовая рентабельность | -12.5% | -12,7% | -1,7% |
| Рентабельность продаж | - | - | -1,0% |
| Доналоговая рентабельность | - | - | -1.6% |
| Чистая рентабельность | -22,3% | -14,3% | -5,5% |
Проведя оценку рентабельности работы ОАО « Агропроминвест» выяснилось, что предприятие абсолютно не рентабельно. Хотя в 2008 году наблюдается более или менее положительная тенденция. Необходимо срочно принимать меры по улучшению положения, если еще это возможно.
Показатели деловой активности ОАО «Агропроминвест» в 2006–2008 гг.
Таблица 12
| Показатель | 2006 | 2007 | 2008 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях | 79,78 | 89,84 | 71,68 |
| Оборачиваемость основных средств | 12,02 | 12,14 | 7,63 |
| Оборачиваемость активов | 23,92 | 21,03 | 21,16 |
| Оборачиваемость запасов | 79,38 | 57,58 | 50,45 |
Важной составной частью финансовой политики ОАО «Агропроминвест» является повышение эффективности бизнес процессов. Итогом проводимой компанией политики является ухудшения показателей, характеризующих деловую активность общества. Так, оборачиваемость основных средств в течение двух последних лет выросла почти на 4,39%, составив по итогам года 7.63. Оборачиваемость активов составила 21,16. Оборачиваемость дебиторской задолженности сократилась с 79 дней в 2006 году до 71 дней по итогам 2008 года.
В целом я охарактеризовала бы работу предприятии за период с 2006 – 2008г.г., как неудовлетворительную. Она нерентабельна. Хотя следует отметить, что в 2008 г. ОАО « Агропроминвест» начало погашать свои обязательства, и в доле заемных средств нет долгосрочных обязательств. Но доля наиболее ликвидных активов совсем мала, и неспособна погасить долю срочных обязательств. На предприятии существует опасная тенденция уменьшения платежеспособности и ухудшения финансовой устойчивости.
Необходимо рассмотреть более подробно работу предприятия, выявить причины такого положения и разработать меры по повышению эффективности. Я могу дать следующие рекомендации.
Рекомендации по улучшению финансового состояния ОАО «Агропроминвест».
Реорганизационные меры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. Необходимо выработать генеральную финансовую стратегию и составить бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.