Анализ финансовой устойчивости организации на основе финансового левериджа (стр. 5 из 5)

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой. Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы собственного капитала исключить сумму долгосрочных (внеоборотных) активов. Полученная сумма наличия собственных оборотных средств увеличивается на суммы доходов будущих периодов, фонда потребления и средств предстоящих расходов и платежей, отражаемых в V разделе баланса, т.к. они фактически используются в обороте предприятия и приравниваются к собственным средствам. [7, 6-15]

3.2 Анализ суммы чистых активов и их доли в общей валюте баланса для организации «Люкс»

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, является сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.

Этот показатель (ЧА) рассчитывается по следующему алгоритму:

ЧА = [ВА + ОА – (НДС + ЗУ + САП)] – [ЦФ + ДП + (КП – ДБП – ФП)] (3.2.1),

где ВА - Внеоборотные активы;

ОА – оборотные активы;

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;

САП – собственные акции. Выкупленные у акционеров;

ЦФ – целевые финансирование и поступления;

ДП – долгосрочные пассивы;

КП – краткосрочные пассивы;

ДБП – доходы будущих периодов;

ФП – фонды потребления. [8, 86c.]

Расчет суммы чистых активов произведём в сокращённой табличной форме (таблица 3.2.1).

Таблица 3.2.1 – Расчёт суммы чистых активов

Показатель	2007г.	2008г.
Активы	45 000	65 000
Вычитаются:
Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал	-	-
Продолжение таблицы 3.2.1
Итого активов, принимаемых к расчёту	45 000	65 000
Пассивы
Долгосрочные финансовые обязательства, включая величину отложенных налоговых обязательств	5000	6000
Краткосрочные финансовые обязательства по кредитам и займам	3000	8400
Кредиторская задолженность	5500	9000
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	-	-
Резервы предстоящих расходов	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	-	-
Итого пассивов, принимаемых к расчёту	13 500	23 400
Чистые активы	31 500	41 600
Доля чистых активов в валюте баланса, %	70	64

При этом следует принимать во внимание, что величина чистых активов является довольно условной, поскольку рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражают не по рыночным, а по учётным ценам. Тем не менее, величина их должна быть больше уставного капитала.

Если чистые активы меньше величины уставного капитала, акционерное общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины его чистых активов, а если чистые активы менее установленного минимального размера уставного капитала, то в соответствии с действующими законодательными актами общество обязано принять решение о самоликвидации. При неблагоприятном соотношении чистых активов и уставного капитала усилия должны быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и др. [9, 385-389c.]

В данном случае, как видно из таблицы 3.2.1, сумма чистых активов на конец периода увеличилась на 10 100 млн. руб., при уменьшении доли чистых активов в валюте баланса на 5%.

Заключение

При написании данной курсовой работы был проведён анализ финансовой устойчивости организации «Люкс» на основе финансового левериджа

Кратко опишем главное:

Леверидж – это сложная система управления активами и пассивами предприятия. Любое предприятие стремятся к достижению двух основных целей своей деятельности, т.е.:

♦ увеличению прибыли;

♦ увеличению стоимости самого предприятия.

В этих условиях леверидж становиться тем самым инструментом, который позволяет достичь данные цели, посредством влияний на изменения соотношений и рентабельности собственного и заемного капитала.

При выполнении данной курсовой работы были сделаны следующие выводы, выявлены определенные недостатки и предложены следующие рекомендации.

Предприятие может частично привлечь заемный капитал при фиксированной рентабельности активов и тем самым повысить рентабельность собственного капитала, путем наибольшей рациональности использования собственных средств (капитала). Но у финансового левериджа есть и существенные недостатки, так как существуют финансовые (левериджные) риски, которые могут поставить предприятие в зависимость от заемных средств (кредитов, ссуд, займов) в случае недостатка средств для расчетов по кредитам.

В таком случае у предприятия происходит потеря ликвидности или финансовой устойчивости, что постепенно может привести к банкротству предприятия, но это бывает достаточно редко, и чаще всего из-за не правильной структуры управления предприятием и финансами в целом.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Республики Беларусь. – Мн.: Национальный центр правовой информации РБ, 1999.
2. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. – Анализ хозяйтсвенной деятельности предприятия: Учеб. пособие / Под. Общей ред. Л.Л. Ермолович. – Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001. – 576 с.
3. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 222с. – (Серия «Высшее образование»).
4. Ермолович Л.Л., Практикум по анализу хозяйственной деятельности организации: учеб. пособие / под общ. ред. Л.Л. Ермолович. – Мн.: «Современная школа», 2005. – 383с.
5. Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 425с. – (Серия «Высшее образование»).
6. Г.В. Виноградов, Моделирование производственно-инновационной деятельности фирмы: учеб. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 337с.
7. Бусыгин В.П., Международные финансовые рынки: учеб пособие. - Мн.: Мин. Ин-т упр., 2001. - 176с.
8. Чернов В.А., Экономический анализ. Торговля. Общественное питание. Туристический бизнес: учеб. пособие. – М.: Экоперспектива, 2003. – 269с.
9. Ковалёв В.В., Волкова О.Н., Анализ хозяйтсвенной деятельности предприятия: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. – 424с.

Приложение А
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
на	01 января 2009 г.
КОДЫ
форма № 1 по ОКУД	0502070
дата (год, месяц, число)
Организация		ЧУП «Люкс»				по ОКЮЛП
Учетный номер плательщика			1234567889			УНП	123234542
Вид деятельности		по ОКЭД
Организационно-правовая форма			частное унитарное предприятие			по ОКОПФ
Орган управления		по СООУ
Единица измерения		млн. руб.				по ОКЕИ
Адрес	г. Минск пр. Независимости 27А
Контрольная сумма
Дата утверждения
Дата отправки
Дата принятия
АКТИВ					Код строки	На начало года	На конец отчетного периода
1					2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Продолжение приложения А
Основные средства
первоначальная стоимость					101	11120	16383
амортизация					102	320	423
остаточная стоимость					110	10800	15760
Нематериальные активы
первоначальная стоимость					111	2364	9200
амортизация					112	90	300
остаточная стоимость					120	2454	8900
Доходные вложения в материальные ценности
первоначальная стоимость					121	67	79
амортизация					122	4	10
остаточная стоимость					130	63	69
Вложения во внеоборотные активы					140
в том числе:
незавершенное строительство					141
Прочие внеоборотные активы					150	75	79
ИТОГО по разделу I					190
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы и затраты					210	15445	16333
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные активы					211	445	509
животные на выращивании и откорме					212	6500	7400
затраты в незавершенном производстве и полуфабрикаты					213	3000	4500
расходы на реализацию					214	3200	3600
готовая продукция и товары для реализации					215	3200	3900
товары отгруженные					216	1500	705
выполненные этапы по незавершенным работам					217	800	760
расходы будущих периодов					218	307	390
Продолжение приложения А
прочие запасы и затраты					219	3555	3600
Налоги по приобретенным товарам, работам, услугам					220	619	617
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты)					230	2300	2700
в том числе:					279	290
покупателей и заказчиков					231	116	119
прочая дебиторская задолженность					232	96	102
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)					240	67	77
в том числе:					4307	4600
покупателей и заказчиков					241
поставщиков и подрядчиков					242	18	25
по налогам и сборам					243	97	107
по расчетам с персоналом					244	3600	4200
разных дебиторов					245	490	501
прочая дебиторская задолженность					249	13	15
Расчеты с учредителями					250	89	97
в том числе:					259	345
по вкладам в уставный фонд					251
прочие					252	190	233
Денежные средства					260	69	55
в том числе:					236	316
денежные средства на депозитных счетах					261
Финансовые вложения					270
Прочие оборотные активы					280	230	286
ИТОГО по разделу II					290	190	500
БАЛАНС (190+290)					300

Продолжение приложения А
ПАССИВ					Код строки	На начало года			На конец отчетного
периода
1					2	3			4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный фонд					410	11000			11400
Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (учредителей)					411	14750			22250
Резервный фонд					420	3334			3367
в том числе:
резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством					421
резервные фонды , образованные в соответствии с учредительными документами					422
Добавочный фонд					430	2356			2364
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода					440	9600			14685
Нераспределенная (неиспользованная) прибыль (непокрытый убыток)					450	90			86
Целевое финансирование					460	543			655
Доходы будущих периодов					470
ИТОГО по разделу III					490	26870			35940
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные кредиты и займы					510	5400			5500
Прочие долгосрочные обязательства					520	57			66
ИТОГО по разделу IV					590	5457			5566
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные кредиты и займы					610	9000			9500
Кредиторская задолженность					620	7004			7045
Продолжение приложения А
в том числе:
перед поставщиками и подрядчиками					621	2000	2100
перед покупателями и заказчиками					622	455	244
по расчетам с персоналом по оплате труда					623	34	36
по прочим расчетом с персоналом					624	344	456
по налогам и сборам					625	465	490
по социальному страхованию и обеспечению					626	32	33
по лизинговым платежам					627	43	45
перед прочими кредиторами					628	12	11
Задолженность перед участниками (учредителями)					630	344	234
в том числе:
по выплате доходов, дивидендов					631	323	445
прочая задолженность					632	23	49
Резервы предстоящих расходов					640	550	560
Прочие краткосрочные обязательства					650	56	66
ИТОГО по разделу V					690	12230	16895
БАЛАНС (490+590+690)					700
Из строки 620:
долгосрочная кредиторская задолженность					701	1100	2000
краткосрочная кредиторская задолженность					702	900	1100
Активы и обязательства, учитываемые за балансом					Код строки	На начало года	На конец отчетного периода
1					2	3	4
Арендованные (в том числе полученные в пользование, лизинг) основные средства					001
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение					002
Материалы, принятые в переработку					003
Товары, принятые на комиссию					004
Продолжение приложения А
Оборудование, принятое для монтажа					005
Бланки строгой отчетности					006
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов					007
Обеспечения обязательств и платежей полученные					008
Обеспечения обязательств и платежей выданные					009
Амортизационный фонд воспроизводства основных средств					010
Основные средства, сданные в аренду (лизинг)					011
Нематериальные активы, полученные в пользование					012
Амортизационный фонд воспроизводства нематериальных активов					013
Потеря стоимости основных средств					014
Руководитель
(подпись)		(фамилия, инициалы)
Главный бухгалтер
(подпись)		(фамилия, инициалы)