Определение рыночной стоимости бизнеса ООО Фокус (стр. 5 из 14)

Таблица 9 – Показатели ликвидности

Показатели ликвидности	Рекомендуемый показатель	Анализируемые периоды
		01.01.2003	01.01.2004
Коэффициент покрытия	1,17 – 2,00	1,46	1,74
Коэффициент быстрой ликвидности	0,8 - 1	1,34	1,64
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,7	1,03	1,38

Как видно из таблицы 9, на анализируемом предприятии на начало и конец анализируемого периода коэффициенты превысили рекомендуемые значения, утвержденные Постановлением Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20 мая 1994 г. № 498 приложением 1 утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Таким образом, с позиций ликвидности наше предприятие можно считать надежным.

2.2.7 Анализ финансовой устойчивости

Все показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы:

- Коэффициенты обеспеченности собственными средствами,

- Коэффициенты обеспеченности материальных запасов собственными средствами.

Таблица 10 – Показатели устойчивости

№п/п	Наименованиепоказателя	Пояснения	Норма-тив	на 01.01.04	на 01.01.05	Изменения
1.	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	указывает, сколько заемных средств организ-я привлекла на 1 руб. вложенных в активы средств	U1< 1	148,4/260,0=0,57	131,9/300=0,44	-0,13
2.	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собств. источников	U2> 0,6-0,8	(260-192,2)/216,2=0,31	(300-212,4)/229,5=0,38	0,07
3.	Коэффициент финансовой независимости (автономии)	Показывает уд. вес собств. средств в общей сумме источников финансирования	U3> 0,5	260,0/148,4=1,75	300,0/131,9=2,27	0,52
4.	Коэффициент финансирования	показывает, какая часть деят-ти финансируется за счет собст. ср-в, а какая за счет заемных	U4> 1	260,0/(0+148,4)=1,75	260,0/(0+131,9)=2,27	0,52
5.	Коэффициентманевренности собственных средств	указывает степень мобильности (гибкости)использованиясобственных ср-ворганизации	opt - 0,5	(260+0-192,2)/260=0,26	(300+0-202,4)/300=0,33	0,07
6.	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	***	*	(260+192,2)/18=25,12	(300+202,4)/12,8=39,25	1,56
7.	Коэффициентструктуры долгосрочныхвложений	показывает, какая часть основных ср-в и прочихвложений профинансирована за счет долгосроч- ных заемных средств	*	0,00	0,00	0,00
8.	Коэффициентконцентрациипривлеченногокапитала	показывает, какова доля привлеченных,заемных ср-в в общейсумме средстввложенных в организацию	U8< 0,4	(0+148,4)/148,4=1	(0+131,9)/131,9=1	0
9.	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	указывает долю долго срочных займов, привлеченных для финансирования активов организации наряду с собственными средствами	*	0,00	0,00	0,00

Как видно из приведенных данных часть коэффициентов не соответствуют рекомендуемым значениям, что свидетельствует о некоторой доли финансовой зависимости от стороннего капитала.

Обобщая выводы анализа финансовой устойчивости, можно сказать, что положение предприятия в финансовом отношении улучшается, о чем свидетельствует повышение коэффициентов в динамике.

2.2.8 Анализ рентабельности деятельности предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Объем реализации, величина прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия. Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:

·контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;

·определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на объем реализации продукции и суммы прибыли;

·выявление резервов увеличения объема реализации продукции и суммы прибыли;

разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия. Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

- показатели, характеризующие рентабельность издержек производства;

- показатели, характеризующие рентабельность продаж;

- показатели, характеризующие доходность капитала. Все показатели рентабельности рассчитывают на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли. Рентабельность производственной деятельности показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство продукции. Для нахождения рентабельности производственной деятельности воспользуемся формулой:

R пр.д = Валовая прибыль \ Затраты по произведенной продукции

Рентабельность продаж находится по следующей формуле и показывает, сколько прибыли имеет предприятие с одного рубля продаж.

R р.пр. = Валовая прибыль \ Выручка от реализации

Рентабельность собственного капитала находим с помощью формулы:

R с.к. = Валовая прибыль \ Сумма капитала и резервов

Рентабельность активов:

R р.а. = Валовая прибыль \ Валюта баланса

Рассчитаем вышеперечисленные показатели за два последних года, результаты сведем в таблицу 11.

Таблица 11 – Показатели рентабельности

Показатели	2003г.	2004г.
Валовая прибыль, тыс. руб.	188,2	200,9
Затраты по произведенной продукции, тыс. руб.	216,5	240,6
Выручка от реализации, тыс. руб.	325,0	370,8
Сумма капиталов и резервов, тыс. руб.	260,0	300,0
Рентабельность производственной деятельности, доли	0,87	0,83
Рентабельность продаж, доли	0,57	0,54
Рентабельность активов, доли	0,46	0,47
Рентабельность собственного капитала, доли	0,72	0,67

Рассмотрев показатели рентабельности в динамике, можно сделать вывод об их уменьшении за анализируемый период. Это связано в первую очередь с увеличением затрат на производство (цены на услуги не изменились, а затраты на производство данных услуг возросли).

2.2.9 Финансовое прогнозирование деятельности предприятия

Для финансового прогнозирования деятельности предприятия, на ближайшие 1,5 – 2 года, наиболее часто применяется пятифакторная модель Э. Альтмана.

Z = 0,717 К_об. +0,847 К_нп + 3,107 К_р + 0,42 К_п +0,995 К_ом

Таблица 12 – Показатели финансового прогнозирования

Показатели		Значения	Z
Доля оборотных средств в активах	Коб	0,56	1,35
Рентабельность активов, по нераспределенной прибыли	Кнп	0,000
Рентабельность активов, по балансовой прибыли	Кр	0,000
Коэффициент покрытия	Кп	2,27
Отдача всех активов	Ком	0,000

В зависимости от величины Z прогнозируется вероятность банкротства:

- До 1,23 - вероятность банкротства высока,

- От 1,23 – банкротство не грозит.

Следовательно, у данного предприятия угроза банкротства отсутствует.

Проводя итоги данного раздела, следует сделать вывод, что у ООО «Фокус» существует возможность остаться на рынке, более того анализ финансового состояния позволил сделать вывод, что предприятие является платежеспособным и не является банкротом.

3. Определение рыночной стоимости ООО «Фокус»

3.1 Определение рыночной стоимости предприятия затратным подходом

Для определения рыночной стоимости ООО ''Фокус'' в рамках затратного подхода был использован метод скорректированной стоимости чистых активов. Стоимость накопленных активов определяется по формуле 11:

Р = (А_фин. + А _мат. + А _немат.) – П _обязат., (10)

При помощи этого метода косвенно можно определить финансовую и деловую активность предприятия, что тоже влияет на рыночную стоимость предприятия.