Рынок ценных бумаг и фондовые биржи 2 (стр. 3 из 6)

С_тек = Д / К_р * 100%,

где С_тек – текущая доходность облигации, %; Д – сумма выплаченных в год процентов, руб.; К_р – курсовая стоимость облигации, по которой она была приобретена, руб.

Конечная (или полная) доходность определяется по формуле:

Д_сп + Р

С_кон = --------------- * 100%,

К_р * n

где С_кон – конечная доходность облигации, %; Д_сп – совокупный процентный доход, руб.; Р – величина дисконта по облигации, руб., рассчитываемая как разница между номинальной ценой облигации и ценой продажи облигации с дисконтом; К_р – курсовая стоимость облигации, по которой она была приобретена, руб.; n – число лет, в течение которых инвестор владел облигацией.

Государственные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги – это долговые бумаги, эмитентом которых является государство. Они выпускаются в следующих целях:

• погасить внешний долг;
• финансировать текущий бюджетный дефицит;
• погасить ранее размещенные займы;
• обеспечить коммерческие банки ликвидными резервными активами;
• финансировать целевые программы, осуществляемые местными органами самоуправления.

Государство вправе не только выпускать собственные ценные бумаги, но и давать гарантии по долговым обязательствам, эмитируемым различными учреждениями и организациями, по которым, по его мнению, заслуживают государственной поддержки.

Основные виды государственных ценных бумаг приведены в таб. 1.

Таблица 1.

Основные виды государственных ценных бумаг

Эмитент	Срок обращения
	Краткосрочные	Среднесрочные	долгосрочные
1. Федеральные органы власти	Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)	Облигации Федерального займа (ОФЗ) Облигации внутреннего валютного займа	Государственные долгосрочные облигации (ГДО)
2. Муниципальные органы власти	Муниципальные краткосрочные бескупонные облигации (МКО) Муниципальные векселя	Муниципальные среднесрочные облигации Муниципальные жилищные сертификаты

Вексель

Вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте в определенный срок. Вексель как ценная бумага характеризуется определенными признаками:

1. Он является строго формальным документом, обладающим определенными реквизитами, при отсутствии хотя бы одного из которых выданная бумага не признается векселем. Высший Арбитражный суд РФ придерживается практики, в соответствии с которой отсутствие у векселя необходимых реквизитов не порождает вексельного обязательства, но не может препятствовать рассмотрению такого документа в качестве обычной долговой расписки. В Федеральном законе «О переводном и простом векселе» от 11.03.97 № 48-ФЗ подчеркивается, что вексель – строго письменная ценная бумага, составленная на бумажном носителе, а потому не может быть бездокументарных векселей.
2. Вексель удостоверяет абстрактное обязательство, не зависящее от своего основания, и потому векселедержателю не могут быть, как правило, противопоставлены возражения, вытекающие из правомочий, которые находятся вне вексельных обязательств.
3. Вексель, как правило, передается посредствам индоссамента.

Векселя делятся на два вида: простые и переводные. В свою очередь простые и переводные векселя делятся на процентные (на их вексельную сумму начисляются проценты) и дисконтные (выписываются или продаются с дисконтом).

Простой вексель – это выписанный в установленной форме документ, который выражает ничем не обусловленное обязательство одной стороны (векселедателя) уплатить в указанный срок определенную сумму другой стороне (векселедержателю).

Переводным векселем (траттой) называется выписанный в установленной форме документ, который заключает в себе ничем не обусловленное предложение одной стороны, векселедателя (трассанта), другой стороне, плательщику (трассату), уплатить определенную денежную сумму третьей стороне, векселедержателю (ремитенту).

Наибольшее распространение в России на практике получил простой вексель (соло).

К обязательным реквизитам простого векселя относятся:

• наименование (вексель), включенное в текст документа и написанное на языке документа;
• простое и ничем не обусловленное обязательство оплатить определенную сумму денег;
• указание срока платежа;
• указание места платежа;
• наименование получателя платежа, которому или по приказу которого он должен быть совершен.

Переводной вексель должен иметь следующие реквизиты:

• наименование «вексель», так называемую «вексельную метку»;
• простое и ничем не обусловленное обязательство уплатить определенную денежную (вексельную) сумму;
• наименование плательщика;
• указание срока платежа;
• указание места, где должен быть совершен платеж;
• наименование того, кому или по приказу кого должен быть совершен платеж;
• указание даты и места составления векселя;
• подпись векселедателя

В ряде случаев допускается отступление от этого набора реквизитов:

1) при отсутствии в векселе срока платежа он считается подлежащим оплате по предъявлении;

2) при отсутствии особого указания место, обозначенное рядом с наименованием плательщика, считается местом платежа;

3) вексель, в котором не указано место его составления, признается подписанным в месте, обозначенном наименованием трассанта.

Векселедатель и векселедержатель становятся участниками вексельного обязательства с момента его выдачи. Плательщик не участвует в составлении векселя, поэтому до получения от него безусловного и ничем не обусловленного «акцепта» он не является участником вексельного обязательства и не может быть к чему-либо обязан. Только с момента получения от него акцепта плательщик принимает на себя обязательство оплатить переводной вексель.

Передача векселя как ордерной ценной бумаги оформляется индоссаментом, который обычно делается на нем самом (на обороте), поэтому лицо, которое передает вексель, называется индоссантом, а лицо, получившее вексель, - индоссатом. Индоссамент должен быть простым и ничем не обусловленным. Не допускается передача части суммы векселя, т.е. частичный индоссамент.

Индоссаменты могут быть следующих видов:

1. Инкассовый – это передаточная надпись в пользу какого-то банка, уполномочивающая последний получить платеж по векселю. Такой индоссамент имеет вид «на инкассо» и дает банку право предъявить вексель к акцепту или платежу, а случае неакцепта или неплатежа – к протесту.
2. Бланковый – отличается от остальных видов передаточных надписей тех, что в нем не содержится наименования индоссата и фактически вексель с таким индоссаментом является предъявительским. Индоссат имеет возможность самостоятельно вписать наименование нового векселедержателя или передать вексель, не делая больше никаких записей. Бланковый индоссамент становиться именным после вписания в текст индоссамента наименования векселедержателя.
3. Именной – содержит наименование индоссата, подпись и печать индоссанта. Такой индоссамент фиксирует переход собственности на вексель от одного лица к другому.
4. Залоговый – делается в том случае, когда векселедержатель передает кредитору вексель в залог выданного кредита. Залоговый индоссамент не дает права собственности на вексель индоссанту.

Надежность исполнения вексельного обязательства повышает авалирование. Авалирование представляет собой одностороннюю сделку третьего лица по отношению к любому из обязавшихся по векселю субъектов, состоящую в обеспечении платежа вексельной суммы этим обязанным лицом полностью или частично.

Аваль оформляется путем составления надписи «считать за аваль» на векселе или даже на отдельном листе и должен быть обязательно подписан авалистом.

Протест векселей есть официально удостоверенное требование платежа или акцепта и его неполучение.

Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитные и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпускать которые предоставлено только коммерческим банкам. Сберегательный сертификат выдается вкладчикам – физическим лицам, депозитный – вкладчикам – юридическим лицам.

Согласно ст. 844 ГК РФ «Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателю сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка».

Сертификаты, как и любые ценные бумаги, должны содержать определенные обязательные реквизиты:

• наименование «сберегательный (или депозитный) сертификат»;
• номер и серия сертификата;
• дата внесения вклада или депозита;
• размер вклада или депозита, оформленного сертификатом;
• безусловное обязательство кредитной организации вернуть сумму, внесенную в депозит или вклад, и выплатить причитающиеся проценты;
• дата востребования суммы по сертификату;
• ставка процента за пользование депозитом или вкладом;
• сумма причитающихся процентов;
• ставка процента при досрочном предъявлении сертификата к оплате;
• наименование, местонахождение и корреспондентский счет кредитной организации, открытый в Банке России;
• для именного сертификата – наименование и местонахождение вкладчика – юридического лица и фамилию, имя, отчество и паспортные данные вкладчика – физического лица;
• подписи двух лиц, уполномоченных кредитной организацией на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью кредитной организации.

Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обозначенных реквизитов делает этот сертификат недействительным.