В качестве источника финансирования своего развития компания использует собственные и долгосрочные заёмные средства, привлечённые на российском и международном финансовых рынках. Основным партнёром АО «КуйбышевАзот» по кредитованию является Сбербанк РФ, кроме того, предприятие сотрудничает с другими кредитными организациями, среди которых Международная Финансовая Корпорация, ВТБ и другие.
АО «КуйбышевАзот», как и любая промышленная компания, имеет в своей работе определённые риски:
- основная деятельность предприятия связана с химической промышленностью, которая, наряду с горнодобывающей, металлургической и топливной, является техногенно опасной по своей сути;
- рост цен на продукцию и услуги естественных монополий, в том числе повышение цены на природный газ, который используют в производстве аммиака и удобрений, а также увеличение стоимости энергии и услуг железнодорожного транспорта;
- структурный дефицит бензола, основного сырья для выработки капролактама;
- риск изменения курса валют и увеличения процентных ставок.
«КуйбышевАзот» предпринимает необходимые меры для снижения и нейтрализации воздействия данных рисков на деятельность предприятия.
Большое внимание компания уделяет модернизации и техническому перевооружению производственного комплекса, направленному на улучшение качества выпускаемой продукции и снижение расходных норм сырья и энергии, что обеспечивает ему дополнительный запас прочности в условиях растущих цен на сырьевые ресурсы и энергоносители. Укрепляются партнёрские отношения и заключаются долгосрочные контракты с поставщиками, поддерживается тесное взаимодействие с естественными монополиями.
Благодаря реализуемой программе комплексного производства в отчётном году практически по всем видам продукции достигнут рост выработки. Выработка полиамида-6 выросла на 36,5 % до 32,2 тыс. т, что увеличило собственное потребление капролактама до 22 % от выпуска продукта. Объём выпуска полиамидной нити увеличился на 14,2 % и составил 4,2 тыс. т, из них 63 % направлено на переработку в кордную ткань. Производство последней выросло в 2,4 раза до 2,54 тыс. т. В отчётном году достигнута максимальная за всю историю предприятия выработка капролактама – 147 тыс. т, что на 2,6 % больше, чем в прошлом году. По сравнению с предыдущим годом объём выпуска аммиака увеличился на 3,8 % до 506 тыс. т. Азотных удобрений в отчётном году произведено 354,5 тыс. т, что на 8,4 % превышает уровень предыдущего года.
В отчётном году конъюнктура мирового рынка капролактама и продуктов его переработки значительно ухудшилась относительно благоприятной ситуации предыдущего года. Производители капролактама не смогли перенести 10 %-ный рост стоимости основного сырья и цены на капролактам снизились на 5 - 10 % по отношению к прошлому году.
В отчётном году произошло некоторое ухудшение показателей, связанное с неблагоприятной ситуацией на рынках сбыта и приобретаемого сырья, в связи с чем структура бухгалтерского баланса АО «КуйбышевАзот» может быть неудовлетворительной. Это я выясню с помощью анализа бухгалтерской отчётности АО «КуйбышевАзот» на предмет несостоятельности.
1.2. Оценка вероятности банкротства АО «КуйбышевАзот»
В своей курсовой работе я рассмотрела несколько отечественных и зарубежных методик анализа неплатёжеспособного предприятия. Ни одна из них не является универсальной, поскольку каждая учитывает различный количественный и качественный состав факторов, влияющих на платёжеспособность предприятия. Кроме того, каждая методика имеет свои недостатки, которые, так или иначе, отражаются на точности оценки финансового состояния предприятия.
Э. Альтман разработал методику расчета индекса кредитоспособности. Этот индекс позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. Э. Альтман исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период, он должен изучаться в динамике (3 – 5 лет).
Поэтому в своей курсовой работе для оценки вероятности банкротства я использую бухгалтерскую отчётность АО «КуйбышевАзот» за три года.
| Отчёт о прибылях и убытках, тыс. рублей | 1 год | 2 год | 3 год |
| Выручка от реализации продукции и услуг | 12730014 | 13596462 | 17212630 |
| Себестоимость проданных товаров, услуг | 10270649 | 9570051 | 11929014 |
| Коммерческие расходы | 1555306 | 0 | 1935131 |
| Прибыль от продаж | 904059 | 2490941 | 3348485 |
| Проценты к получению | 40960 | 0 | 35232 |
| Проценты к уплате | 383458 | 197065 | 496420 |
| Доходы от участия в других организациях | 1408 | 205 | 569 |
| Прочие доходы | 748547 | 448478 | 674037 |
| Прочие расходы | 554685 | 621971 | 878543 |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 756831 | 2141768 | 2683360 |
| Отложенные налоговые активы | 20799 | 13017 | 0 |
| Отложенные налоговые обязательства | 90580 | 41357 | 58579 |
| Налог на прибыль | 95607 | 482051 | 646615 |
| Чистая прибыль (убыток) отчётного периода | 586454 | 1603307 | 1978166 |
Бухгалтерский баланс за три года [10]
| Актив | Код показателя | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год |
| I Внеоборотные активы | |||||
| Нематериальные активы | 110 | 83 | 54 | 43 | |
| Основные средства | 120 | 3316348 | 3347441 | 4522223 | |
| Незавершённое строительство | 130 | 1561858 | 2749013 | 2523033 | |
| Долгосрочные финансовые вложения | 140 | 434361 | 1314571 | 1392503 | |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | 0 | 3441 | 2411 | |
| Итого по разделу I | 190 | 5312650 | 7414520 | 8440183 | |
| II Оборотные активы | |||||
| Запасы | 210 | 1559493 | 1933592 | 2214681 | |
| НДС по приобретённым ценностям | 220 | 586154 | 425337 | 628776 | |
| Дебиторская задолженность | 230 | 1793354 | 2028260 | 3342716 | |
| Краткосрочные финансовые вложения | 250 | 616703 | 865648 | 479685 | |
| Денежные средства | 260 | 194263 | 534517 | 481553 | |
| Прочие оборотные активы | 270 | 547800 | 52000 | 24800 | |
| Итого по разделу II | 290 | 5297767 | 5839354 | 7172211 | |
| Баланс | 300 | 10610417 | 13253874 | 15612394 | |
| Пассив | |||||
| III Капитал и резервы | |||||
| Уставный капитал | 410 | 240740 | 240740 | 240740 | |
| Добавочный капитал | 420 | 1056451 | 1056451 | 1056451 | |
| Резервный капитал | 420 | 60185 | 60185 | 60185 | |
| Нераспределённая прибыль | 470 | 4264089 | 4393054 | 6007750 | |
| Итого по разделу III | 490 | 5621465 | 5750430 | 7365126 | |
| IV Долгосрочные обязательства | |||||
| Займы и кредиты | 510 | 2155319 | 3734559 | 4346666 | |
| Отложенные налоговые обязательства | 515 | 202262 | 272041 | 330620 | |
| Итого по разделу IV | 590 | 2357581 | 4006600 | 4677286 | |
| V Краткосрочные обязательства | |||||
| Займы и кредиты | 610 | 1317612 | 2040949 | 1950922 | |
| Кредиторская задолженность | 620 | 811633 | 1197990 | 1484318 | |
| Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов | 630 | 501547 | 248161 | 129182 | |
| Доходы будущих периодов | 640 | 579 | 485 | 390 | |
| Резервы предстоящих расходов | 650 | 0 | 9259 | 5100 | |
| Итого по разделу V | 690 | 2631371 | 3499204 | 3569982 | |
| Баланс | 700 | 10610417 | 13253874 | 15612394 |
По методике Э. Альтмана я рассчитала пять основных показателей, необходимых для расчёта результативного показателя, и индекс Альтмана. Результаты расчётов я указала в таблице 3.
Таблица 3.
| Коэффициент | 1 год | 2 год | 3 год |
| К1 | 0,029 | - 0,125 | - 0,069 |
| К2 | 0,529 | 0,434 | 0,472 |
| К3 | 0,085 | 0,188 | 0,214 |
| К4 | 0,55 | 0,324 | 0,277 |
| К5 | 1,199 | 1,026 | 1,102 |
| «Z – счёт» | 2,58 | 2,38 | 2,55 |
Из таблицы видно, что в течение трёх лет индекс Э. Альтмана колеблется в интервале от 2,38 до 2,58, то есть, практически, не изменяется. Согласно критериальным значениям индекса Э. Альтмана, если индекс находится в интервале от 1,81 до 2,7, то степень вероятности банкротства высокая. Это означает, что финансовое положение АО «КуйбышевАзот», мягко говоря, неудовлетворительное. И, судя по всему, за три года предприятие не предприняло какие-либо серьёзные действия по выходу из кризисной ситуации.