Анализ несостоятельности банкротства предприятия (стр. 5 из 9)
- Кс - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;
- Кур - убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;
- Кфр - соотношение заёмного и собственного капитала;
- Кзагрузки - коэффициент загрузки активов (отношение средних остатков активов к выручке от реализации).
В попытке адаптировать к российским условиям модель, разработанную Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым, небольшое изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами с 0,1 до 0,2 приводит к изменению итогового показателя («рейтингового числа») в среднем на 0,2 пункта. К такому же результату приводит и значительное изменение коэффициента текущей ликвидности от нуля до двух, что характеризует высоколиквидные предприятия. Поэтому в этой модели значения весовых коэффициентов являются недостаточно обоснованными.
Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:
 |
Весовые значения частных показателей для коммерческих организаций были определены экспертным путём, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзагрузки = Кзагрузки в предшествующем периоде.
Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше, то вероятность банкротства мала.
Определение весовых коэффициентов в модели О. П. Зайцевой является не совсем обоснованным, так как весовые коэффициенты в этой модели были определены без учёта поправки на относительную величину значений частных коэффициентов. Так, нормативное значение показателя соотношения срочных обязательств и наиболее ликвидных активов равно семи, а нормативные значения коэффициента убыточности предприятия и коэффициента убыточности реализации продукции равны нулю. В связи с этим даже небольшие изменения первого из вышеназванных показателей приводят к колебаниям итогового значения в десятки раз более сильным, чем изменение вышеназванных коэффициентов, хотя, по замыслу автора этой модели, они, наоборот, должны были иметь большее весовое значение по сравнению с соотношением срочных обязательств и наиболее ликвидных активов.
«Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим исполнительные, контрольные, разрешительные, регулирующие и организационные функции, предусмотренные законодательством Российской Федерации о финансовом оздоровлении и несостоятельности (банкротстве) организаций»[9].
Согласно методике ФСФО, официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия состоит из четырёх коэффициентов: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами, коэффициента утраты платежеспособности и коэффициента восстановления платежеспособности. Предприятие признается неплатежеспособным, если в результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами устанавливается неудовлетворительная структура его баланса.
Ценность данных критериев в определенных экономических ориентирах состоит, главным образом, в оценке состояния предприятия, которые полезно знать при решении судьбы организации.
Коэффициент текущей ликвидности является наиболее обобщающим показателем платежеспособности. Коэффициент показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (то есть за счет активов разной степени ликвидности).
Для исчисления коэффициента текущей ликвидности используется формула:
 |
Нормативное значение Ктл должно быть больнее либо равно 2.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он рассчитывается по формуле:
 |
На основании данного коэффициента структура баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация — платежеспособной (неплатежеспособной). Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами с течением времени свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости компании. Если коэффициент меньше 0,1, то можно признать структуру баланса неудовлетворительной.
При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев, определяемый по формуле:
 |
Ктл (к. г.) – значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчётного периода;
Ктл (н. г.) – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчётного периода;
Т – продолжительность отчётного периода в месяцах.
Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов Ктл или Ко. сок принимает значение меньше нормативного. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия в ближайшее время восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время (в течение 6 месяцев) нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается, если показатели ликвидности и обеспеченности собственными средствами выше нормы, но имеют тенденцию к снижению. Этот коэффициент рассчитывается для трех месяцев.
 |
Ктл (к. г.) – значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчётного периода;
Ктл (н. г.) – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчётного периода;
Т – продолжительность отчётного периода в месяцах;
6 – период восстановления платёжеспособности, равный шести месяцам.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время (в течение 3 месяцев) имеется возможность утратить платежеспособность.
В конечно итоге, каждая методика имеет свои достоинства и недостатки. Нет какой-то универсальной методики анализа несостоятельности организации. На мой взгляд, для каждой конкретной организации нужно выбирать методику, зарубежную или отечественную, в зависимости от конкретной сложившейся ситуации.
Глава 2. Оценка вероятности банкротства предприятия на примере АО «КуйбышевАзот»
1.1. Характеристика АО «КуйбышевАзот»
АО «КуйбышевАзот» существует уже 42 года. В 2006 году закрытое акционерное общество «КуйбышевАзот» стало открытым акционерным обществом. Опираясь на накопленный опыт и используя достижения в области химии «КуйбышевАзот» создаёт продукты, которые расширяют возможности людей и повышают качество их жизни.
Стратегические цели предприятия:
- повышение стоимости компании за счёт совершенствования корпоративных отношений, рационального управления капиталом и роста доходности бизнеса;
- укрепление лидерских позиций на российском рынке капролактама и продуктов его переработки;
- усиление конкурентных позиций за счёт повышения эффективности операционной деятельности;
- соответствие высоким стандартам качества продукции и требованиям потребителей. Соответствие высоким стандартам экологической и промышленной безопасности;
- совершенствование профессионализма сотрудников и обеспечение их социальной защищённости.
АО «КуйбышевАзот» является одним из ведущих предприятий российской химической промышленности. Предприятие осуществляет свою деятельность по двум основным направлениям: капролактам и продукты его переработки (полиамид-6, высокопрочные технические нити, кордная ткань, инженерные пластики); аммиак и азотные удобрения. Кроме того, «КуйбышевАзот» производит технологические газы, обеспечивающие потребности основных бизнес-направлений, и вместе с тем являющиеся самостоятельными товарными продуктами. Полный ассортимент продукции насчитывает более 20 наименований.
АО «КуйбышевАзот» входит в десятку крупнейших производителей капролактама в мире, занимает лидирующую позицию в РФ. По итогам отчётного периода доля предприятия в общероссийской выработке составила 47 % (Приложение 3).
Основные производственные мощности включают: 135 тыс. т в год капролактама, 73 тыс. т гранулята полиамида-6, 7 тыс. т аммиака, 270 тыс. т карбамида, 400 тыс. т аммиачной селитры и 370 тыс. т сульфата аммония.
Продукция АО «КуйбышевАзот» пользуется устойчивым спросом в России и мире. Более 70 % продаж приходится на экспорт. Основными направлениями являются Северо-Восточная Азия, Западная и Восточная Европа, Латинская Америка. На российском рынке основными потребителями являлись производители химических волокон. Основными регионами-потребителями являются Краснодарский край, Ростовская, Волгоградская, Самарская, Ульяновская, Пензенская, Курская, Липецкая области, а также Мордовия и Татарстан.