Анализ прибыльности текущей деятельности
Прибыльность характеризует компанию с точки зрения получения прибыли на вложенные в текущую деятельность средства.
Прибыльность продаж показывает долю прибыли от продаж в выручке от реализации. На конец анализируемого периода прибыльность продаж составляет: 22,2%. В течение анализируемого периода прибыльность продаж существенно не изменилась. Компания характеризуется стабильным показателем прибыльности продаж.
Прибыльность всей деятельности показывает долю чистой прибыли в выручке от реализации. На конец анализируемого периода прибыльность всей деятельности составляет: 28,2%. В течение анализируемого периода прибыльность всей деятельности существенно не изменилась.
Прибыльность всех затрат показывает, сколько прибыли от основной деятельности приходится на 1 денежную единицу общих текущих затрат. На конец анализируемого периода прибыльность затрат составляет: 28,6%. В течение анализируемого периода прибыльность затрат существенно не изменилась.
Возможности компании по извлечению дополнительной прибыли за счет соотношения цен на реализуемую продукцию и цен на основное сырье, материалы характеризует ценовой коэффициент. Интерес представляет именно динамика коэффициента. В течение анализируемого периода ценовой коэффициент существенно не изменился и составил на конец анализируемого периода 50,3%.
Для характеристики возможных темпов роста прибыли компании при изменении объемов реализации рассчитывается производственный рычаг. На конец анализируемого периода производственный рычаг составляет: 2,3%. Это означает, что при изменении выручки от реализации на 1% прибыль компании измениться на 2,3%.
Компания с низким производственным рычагом - это компания, у которой в затратах преобладает переменные затраты. При благоприятной рыночной конъюнктуре - подобная структура затрат не будет способствовать максимизации прибыли. При неблагоприятной конъюнктуре - компания сможет минимизировать потери прибыли.
В течение анализируемого периода производственный рычаг существенно не изменилась.
Точка безубыточности - минимально допустимый объем продаж, который покрывает все затраты на изготовление продукции, не принося при этом ни прибыли, ни убытков. На конец анализируемого периода точка безубыточности составляет 1 386 711 318 тыс. руб. За анализируемый период точка безубыточности существенно не изменилась. Изменения в структуре затрат в анализируемом периоде не произошло.
Оценка устойчивости прибыли организации к падению объемов продаж более корректна на основании «запаса прочности». На конец анализируемого периода «запаса прочности» составляет 44,2%. «Запас прочности» отражает, на сколько процентов может быть снижен объем реализации продукции, чтобы обеспечить безубыточность работы организации. В течение анализируемого периода «запас прочности» существенно не изменился.
| ОЦЕНКА ЧИСТЫХ АКТИВОВ | ||||
| Приказ Минфина РФ № 10н и ФКЦБ № 03-6/пз | ||||
| 1. АКТИВЫ | ||||
| Нематериальные активы | 464 | 684 | 49795 | 214359 |
| Основные средства | 2645708356 | 2629294466 | 3386574100 | 3349540798 |
| Незавершенное строительство | 145046985 | 225302499 | 168945565 | 184129174 |
| Доходные вложения в материальные ценности | 2645708356 | 0 | 0 | 0 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 639128935 | 769097147 | 1157188792 | 941535324 |
| Отложенные налоговые активы | 6054992 | 5914902 | 7560867 | 59986313 |
| Прочие внеоборотные активы | 6054992 | 5914902 | 7560867 | 59986313 |
| Запасы | 95251067 | 124428581 | 153153969 | 206472300 |
| Дебиторская задолженность | 586036275 | 678013779 | 889619371 | 1260719431 |
| НДС по приобретенным ценностям | 37843011 | 37199146 | 21009914 | 16701189 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 16204148 | 17248532 | 69945934 | 50797174 |
| Денежные средства | 73044882 | 61234070 | 61674969 | 71014461 |
| Прочие оборотные активы | 1029 | 0 | 0 | 686 |
| ИТОГО АКТИВЫ | 6896083492 | 4553648708 | 5923284143 | 6201097522 |
| 2. ПАССИВЫ | ||||
| Долгосрочные обязательства | 704190640 | 630589992 | 886224871 | 907603741 |
| Займы и кредиты | 62159693 | 95613844 | 186259769 | 226037811 |
| Кредиторская задолженность | 133169882 | 162569438 | 182211031 | 230260829 |
| Задолженность перед участниками (учредителями) | 44510 | 371001 | 806701 | 1173463 |
| Резервы предстоящих расходов | 0 | 0 | 0 | 21862972 |
| Прочие краткосрочные обязательства | 1829373 | 8664695 | 10392061 | 0 |
| ИТОГО ПАССИВЫ, ИСКЛЮЧАЕМЫЕ ИЗ СТОИМОСТИ | 901394098 | 897808970 | 1265894433 | 1386938816 |
| СТОИМОСТЬ ЧИСТЫХ АКТИВОВ | 5994689394 | 3655839738 | 4657389710 | 4814158706 |
| Уставный капитал | 118367564 | 118367564 | 118367564 | 118367564 |
Определение сущности чистых активов нашло отражение во многих нормативных актах. В частности, в приказе Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» под чистыми активами понимается «величина, определяемая путем вычитания из суммы активов АО, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету». А в Методических рекомендациях по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства, утвержденных распоряжением ФСДН РФ № 33-р от 8 октября 1999 г. (далее — Методические рекомендации), указывалось, что величина чистых активов характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), то есть позволяют оценить уровень платежеспособности предприятия.
ЧА=А – П,
где А, П — активы и пассивы соответственно, принимаемые для расчета чистых активов.
Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных активов (стр. 190) и оборотных активов (стр. 290) за вычетом статей «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» и «Собственные акции, выкупленные у акционеров». В связи с внесением изменений в содержание бухгалтерской отчетности в соответствии с приказом Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» в бухгалтерском балансе строка «Собственные акции, выкупленные у акционеров» перенесена из актива в пассив — в раздел III «Капитал и резервы» — как строка, регулирующая уставный капитал. Поэтому сумму активов, принимаемых к расчету чистых активов, теперь не требуется корректировать на названную выше строку баланса.
Величина пассивов (П) рассчитывается как сумма статей «Долгосрочные обязательства» (стр. 590) и «Краткосрочные обязательства» (стр. 690) за вычетом статьи «Доходы будущих периодов» (стр. 640). До выхода названного приказа в состав пассивов включалась статья «Целевые финансирование и поступления» (стр. 450), что было неправомерно, так как она содержит суммы, приравниваемые к собственным.
Анализ динамики чистых активов
Данные свидетельствуют о том, что на конец анализируемого периода снизилась на 1180530688 тыс. руб., или 24,5%, и составила 4814158706 тыс. руб. Столь существенное сокращение этого показателя происходило на фоне снижения активов, принимаемых в расчет чистых активов. Стоимость активов снизилась на 11,2% (694985970 тыс. руб.), в то время как обязательства увеличились на 485544718 тыс руб. (35 %). Важно отметить, что значительное сокращение активов организации было вызвано, главным образом, сокращением доходных вложений в материальные ценности. Одновременно наблюдалось увеличение внеоборотных активов: основных, незавершенного строительства, нематериальных активов,мобильной их части: запасов, дебиторской задолженности и суммы НДС по приобретенным ценностям .Это означает, что предприятие осуществляло капитальные вложения, отвлекая при этом значительные суммы из хозяйственного оборота, что в конечном итоге и привело к существенному его сокращению. Кроме того, проводимая на предприятии политика управления активами имеет и другие негативные последствия — увеличение налога на имущество, рост постоянных расходов в виде амортизации основных средств и нематериальных активов, что приводит, в свою очередь, к повышению порога рентабельности деятельности организации.