результативность разработанной финансовой стратегии. Оценка результативности финансовой стратегии может быть оценена прежде всего на основе прогнозных расчетов ранее рассмотренной системы основных финансовых коэффициентов. Наряду с этим могут быть оценены и нефинансовые результаты реализации разработанной стратегии - рост деловой репутации предприятия; повышение уровня управляемости финансовой деятельностью структурных его подразделений (при создании "центров ответственности"); повышение уровня материальной и социальной удовлетворенности финансовых менеджеров (за счет эффективной системы их материального стимулирования за результаты финансовой деятельности; более высокого уровня технического оснащения их рабочих мест и т.п.).
Разработка финансовой стратегии и финансовой политики по наиболее важным аспектам финансовой деятельности позволяет принимать эффективные управленческие решения, связанные с финансовым развитием предприятия.
Анализ внутренней финансовой среды предприятия представлены в табл. 1.
Из таблицы видно, что большую часть валюты баланса составляют внеоборотные активы (71%) по активу и капитал и резервы (7,5%) по пассиву. Можно сделать вывод, что большая часть денежных средств организации находится в обездвиженном состоянии, к тому же достаточно большая доля валюты баланса (11%) приходится на долгосрочные финансовые вложения и нераспределенную прибыль прошлых лет (36%). Общая стоимость имущества организации за 2004 год увеличилась на 26% (166680 тыс. руб.). В основном, это произошло за счет увеличения постоянных (внеоборотных) активов (139742 тыс. руб.), которые, в свою очередь, возросли за счет повышения на 18% (70504 тыс. руб.) стоимости основных средств и за счет долгосрочных финансовых вложение в сумме 90000 тыс. руб., которых в 2003 году вообще не было. На 31% возросла и стоимость внеоборотных активов. Стоимость же оборотных активов увеличилась на 14%. Материальные оборотные средства увеличились за счет увеличения расходов будущих периодов на 76%. Величина собственных источников средств организации возросла на 41%, а величина заемных источников формирования активов такова: долгосрочные обязательства отсутствуют, а краткосрочные увеличились на 29%. Величина собственных средств в обороте сократилась почти на 50%. Величина рабочего капитала снизилась с 1554 в 2003 г. до - 25150 в 2004.
Таблица 1. Структурный анализ баланса за 2003-2004 гг.
| Наименование показателя | Код | Абсол. вел. (тыс. руб) | Относит. вел. | Изменения | |||||
| Нач. года | Кон. года | Нач. года | Кон. года | абсол. | по стр-ре | В % к величине 2000 г. | в% к изм. итога бал. | ||
| Актив | |||||||||
| текущие активы | |||||||||
| Денежные средства | 260 | 25098 | 23033 | 3,91 | 2,85 | -2065 | -1,06 | -8,23 | -0,01 |
| касса | 261 | 27 | 40 | 0,00 | 0,00 | 13 | 0,00 | 48,15 | 0,00 |
| расчетные счета | 262 | 15990 | 20889 | 2,49 | 2,59 | 4899 | 0,09 | 30,64 | 0,03 |
| валютные счета | 263 | 7869 | 839 | 1,23 | 0,10 | -7030 | -1,12 | -89,34 | -0,04 |
| прочие денежные средства | 264 | 1212 | 1265 | 0, 19 | 0,16 | 53 | -0,03 | 4,37 | 0,00 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 250 | 7836 | 0,97 | 7836 | 0,97 | 0,05 | |||
| прочие краткосрочн. фин. влож. | 253 | 7836 | 0,97 | 7836 | 0,97 | 0,05 | |||
| Деб. задолж. (плат. ожид. в теч.12 м-цев) | 240 | 127792 | 132693 | 19,92 | 16,42 | 4901 | -3,50 | 3,84 | 0,03 |
| покупатели и заказчики | 241 | 116826 | 115743 | 18,21 | 14,32 | -1083 | -3,89 | -0,93 | -0,01 |
| прочие дебиторы | 246 | 10966 | 16950 | 1,71 | 2,10 | 5984 | 0,39 | 54,57 | 0,04 |
| Запасы | 210 | 13603 | 24014 | 2,12 | 2,97 | 10411 | 0,85 | 76,53 | 0,06 |
| сырье, материалы и др. | 211 | 3814 | 3003 | 0,59 | 0,37 | -811 | -0,22 | -21,26 | 0,00 |
| расходы будущих периодов | 216 | 9789 | 21011 | 1,53 | 2,60 | 11222 | 1,07 | 114,64 | 0,07 |
| НДС по приобретенным ценностям | 220 | 19762 | 25617 | 3,08 | 3,17 | 5855 | 0,09 | 29,63 | 0,04 |
| Итого текущих активов | 290 | 186255 | 213193 | 29,04 | 26,38 | 26938 | -2,66 | 14,46 | 0,16 |
| постоянные активы | |||||||||
| Основные средства | 120 | 388234 | 458738 | 60,53 | 56,77 | 70504 | -3,76 | 18,16 | 0,42 |
| Нематериальные активы | 110 | 16749 | 13148 | 2,61 | 1,63 | -3601 | -0,98 | -21,50 | -0,02 |
| Незавершенное строительство | 130 | 50140 | 32979 | 7,82 | 4,08 | -17161 | -3,74 | -34,23 | -0,10 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 140 | 90000 | 11,14 | 90000 | 11,14 | 0,54 | |||
| Итого постоянных активов | 190 | 455123 | 594865 | 70,96 | 73,62 | 139742 | 2,66 | 30,70 | 0,84 |
| Итого активов | 300 | 641378 | 808058 | 100,00 | 100,00 | 166680 | 25,99 | 1,00 | |
| Пассив | |||||||||
| текущие обязательства | |||||||||
| Займы и кредиты | 610 | 58460 | 101602 | 9,11 | 12,57 | 43142 | 3,46 | 73,80 | 0,26 |
| кред. банков подлеж. погаш. в течен.12 м-цев | 611 | 58460 | 101602 | 9,11 | 12,57 | 43142 | 3,46 | 73,80 | 0,26 |
| Кредиторская задолженность | 620 | 126241 | 118784 | 19,68 | 14,70 | -7457 | -4,98 | -5,91 | -0,04 |
| поставщики и подрядчики | 621 | 113582 | 97600 | 17,71 | 12,08 | -15982 | -5,63 | -14,07 | -0,10 |
| задолженность перед бюджетом | 626 | 2985 | 5813 | 0,47 | 0,72 | 2828 | 0,25 | 94,74 | 0,02 |
| авансы полученные | 627 | 8957 | 15310 | 1,40 | 1,89 | 6353 | 0,50 | 70,93 | 0,04 |
| прочие кредиторы | 628 | 717 | 61 | 0,11 | 0,01 | -656 | -0,10 | -91,49 | 0,00 |
| Задолженность участникам по выплате доходов | 630 | 17957 | 2,22 | 17957 | 2,22 | 0,11 | |||
| Итого текущие обязательства | 690 | 184701 | 238343 | 28,80 | 29,50 | 53642 | 0,70 | 29,04 | 0,32 |
| долгосрочные обязательства | |||||||||
| Займы и кредиты | 510 | 52687 | 8,21 | -52687 | -8,21 | -100,00 | -0,32 | ||
| кред. банков подлеж. погаш. >12 м-цев | 511 | 52687 | 8,21 | -52687 | -8,21 | -100,00 | -0,32 | ||
| Итого долгосрочных обязательств | 590 | 52687 | 8,21 | -52687 | -8,21 | -100,00 | -0,32 | ||
| Итого заемных средств | 237388 | 238343 | 37,01 | 29,50 | 955 | -7,52 | -70,96 | 0,01 | |
| собственные средства | |||||||||
| Уставный капитал | 410 | 30740 | 30740 | 4,79 | 3,80 | 0 | -0,99 | 0,00 | 0,00 |
| Добавочный капитал | 420 | 55967 | 55967 | 8,73 | 6,93 | 0 | -1,80 | 0,00 | 0,00 |
| Резервный капитал | 430 | 4611 | 4611 | 0,72 | 0,57 | 0 | -0,15 | 0,00 | 0,00 |
| резервы, образов. в соотв. с законод-вом | 431 | 1537 | 1537 | 0,24 | 0, 19 | 0 | -0,05 | 0,00 | 0,00 |
| резервы, образов. в соотв. с учред. док-ми | 432 | 3074 | 3074 | 0,48 | 0,38 | 0 | -0,10 | 0,00 | 0,00 |
| Нераспределенная прибыль прошлых лет | 460 | 312672 | 291547 | 48,75 | 36,08 | -21125 | -12,67 | -6,76 | -0,13 |
| Нераспределенная прибыль отчетного года | 470 | X | 186850 | 23,12 | 23,12 | ||||
| Итого собственных средств | 490 | 403990 | 569715 | 62,99 | 70,50 | 165725 | 7,52 | 41,02 | 0,99 |
| Итого пассивов | 700 | 641378 | 808058 | 100,00 | 100,00 | 166680 | 25,99 | 1,00 | |
На основании структурного анализа баланса можно сказать о неплохой финансовой устойчивости предприятия, так как: доля собственных источников средств увеличилась, причем нераспределенную прибыль можно рассматривать как источник пополнения активов; валюта баланса возросла на 26%, что превышает темпы инфляции и свидетельствует о неплохом финансовом состоянии организации; собственный капитал превышает заемный, то же можно сказать и о темпах их прироста; соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей и темпы их прироста практически одинаковы; увеличилась сумма свободных денежных средств предприятия за счет краткосрочных финансовых вложений в сумме 7836 тыс. руб.