Поскольку на финансовую устойчивость предприятия влияет много факторов, влияние которых напрямую оценить достаточно проблематично, то аналитики используют метод экспертных оценок через установление количества баллов. Для чего необходимо рассчитать следующие коэффициенты:
1. Сводный коэффициент платежеспособности
Ксп н.г. = (7962 + 0,5 ∙ 80068 + 0,3 ∙ 20414) / (1963 + 0,5 ∙ 18440 + 0,3 ∙ 7286) = 1,75
Ксп к.г. = (19777 + 0,5 ∙ 73566 + 0,3 ∙ 22978) / (19432 + 0,5 ∙ 26756 + 0,3 ∙
5390) = 1,84
2. Коэффициент быстрой ликвидности
Кбл н.г. = (7962 + 80068) / (19361 + 18440) = 2,33
Кбл к.г. = (19777 + 73566) / (19432 + 26756) = 2,02
3. Коэффициент текущей ликвидности
Кт л. н.г. = (7962 + 80068 + 20414) / (19361 + 18440) = 2,86
Кт л. к.г. = (19777 + 73566 + 22978) / (19432 + 26756) = 2,5
4. Обеспечение собственными оборотными средствами
Ксос н.г. = 67031 / (7962 + 80068 + 20414) = 0,61
Ксос к.г. = 70748 / (19777 + 73566 + 22978) = 0,6
5. Коэффициент финансовой устойчивости
Кфу н.г. = (7286 + 176689) / 222531 = 0,82
Кфу к.г. = (5390 + 178466) / 231461 = 0,79
По полученным результатам определим класс финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 9
Класс финансовой устойчивости предприятия
| коэффициент | значение | Количество баллов | ||
| Н.г. | К.г. | Н.г. | К.г. | |
| КСП | 1,75 | 1,84 | 25 | 25 |
| Кб.л. | 2,33 | 2,02 | 18 | 18 |
| Кт.л. | 2,86 | 2,5 | 20 | 20 |
| Ксос | 0,61 | 0,6 | 20 | 20 |
| Кф.у. | 0,82 | 0,79 | 17 | 17 |
| Итого баллов | 100 | 100 | ||
Организация по сумме баллов относится к первому классу финансовой устойчивости, следовательно, можно сделать вывод о том, что не зависимо от незначительных изменений показателей предприятие за отчетный год осталось финансово устойчивым и платежеспособным.
3.3 Диагностика склонности предприятия к банкротству
3.3.1 Двухфакторная модель диагностики кризисного состояния
Двухфакторная модель помогает определить насколько велика вероятность банкротства, имеет ли место кризисная ситуация и как оперативно предприятие может отвечать по своим обязательствам за счет собственных средств.
Z = 0,3877 – 1,0736Ктек.л. + 0,0579Кз.с.
На начало года:
Ктек.л. = (110834 – 756) / (43803 – 756)= 2,55
Кз.с. = (43803 – 756) / 222531= 0,193
Z = 0,3877 – 1,0736 ∙ 2,55 + 0,0579 ∙ 0,199= - 2,34
На конец года:
Ктек.л. = (120139 – 1417) / (49392 – 1417) = 2,47
Кз.с. =(49392 – 1417) / 231461 = 0,2
Z = 0,3877 – 1,0736 ∙ 2,47 + 0,579 ∙ 0,2 = - 2,25
Так как значение Z на начало и на конец года меньше 0 вероятность банкротства предприятия не велика.
3.3.2 Четырехфакторная модель Р. Тафлера и Г. Тишоу
Z4 = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4
На начало года:
Х1 = 16274 / 43803 = 0,37
Х2 = 110834 / 43803 = 2,53
Х3 = 43803 / 222531 = 0,19
Х4 = 258848 / 222531 = 1,16
Z4 = 0,53 ∙ 0,37 + 0,13 ∙ 2,53 + 0,18 ∙ 0,19 + 0,16 ∙ 1,16 = 0,744
На конец года:
Х1 = 23546 / 49392 = 0,47
Х2 = 120139 / 49392 = 2,43
Х3 = 49392 / 231461 = 0,21
Х4 = 250248 / 231461 = 1,08
Z4 = 0,53 ∙ 0,47 + 0,13 ∙ 2,43 + 0,18 ∙ 0,21 + 0,16 ∙ 1,08 = 0,775
Предприятие можно считать находящимся в кризисе, так как на начало и на конец года значение Z4 больше 0,2.
3.3.3 Пятифакторная модель Альтмана
Пятифакторная модель Альтмана используется для предприятий акции, которых котируются на бирже.
Z5 = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + 0,999К5
На начало года:
К1= 110834 / 222531 = 0,49
К2 = 89306 / 222531 = 0,4
К3 = 16274 / 222531 = 0,073
К4 = 222531 / 222531 = 1
К5 = 258848 / 2225310 = 1,16
На конец года:
К1 = 120139 / 2314612 = 0,52
К2 = 92275 / 231461= 0,39
К3 = 23546 / 231461= 0,101
К4 = 231461 / 231461 = 1
К5 = 250548 / 231461= 1,08
Zн.г. = 1,2 ∙ 0,49 + 1,4 ∙ 0,4 + 3,3 ∙ 0,073 + 0,6 ∙ 1 + 0,999 ∙ 1,16 = 3,14
Zк.г. = 1,2 ∙ 0,52 + 1,4 ∙ 0,39 + 3,3 ∙ 0,101 + 0,6 ∙ 1 + 0,999 ∙ 1,08 = 3,19
Из расчетов видно, что вероятность банкротства очень мала.
Модифицированная модель Альтмана:
Z5 = 0,717К1 + 0,847К2 +3,1К3 + 0,42К4 + 0,995К5
Zн.г. = 0,717 ∙ 0,49 + 0,847 ∙ 0,4 + 3,1 ∙ 0,073 + 0,42 ∙ 1 + 0,995 ∙ 1,16 = 2,49
Zк.г. = 0,717 ∙ 0,52 + 0,847 ∙ 0,39 + 3,1 ∙ 0,101 + 0,42 ∙ 1 + 0,995 ∙ 1,08 = 2,51
Расчеты показали, что в данном случае предприятие стабильно и банкротство маловероятно.
3.3.4 Иркутская модель
R = 8,38K1 + K2 + 0,54K3 + 0,63K4
На начало года:
К1= 110834 / 222531 = 0,49
К2 = 7490 / 176689 = 0,042
К3 = 258848 / 222531 = 1,16
К4 = 7490 / 238680 = 0,031
На конец года:
К1 = 120139 / 231461 = 0,51
К2 = 7875 / 1784668 = 0,044
К3 = 250248 / 231461= 1,08
К4 = 7875 / 223105 = 0,035
Rн.г. = 8,38 ∙ 0,49 + 0,042 + 0,54 ∙ 0,16 + 0,63 ∙ 0,031 = 4,23
Rк.г. = 8,38 ∙ 0,51 + 0,044 + 0,54 ∙ 1,08 + 0,63 ∙ 0,035 = 4,91
Так как показатель R > 0,42, то вероятность банкротства предприятия минимальная до 10%.
3.3.5 Модель Г.В. Савицкой
Известный российский экономист Г.В. Савицкая предлагает следующую систему показателей.
При проведении анализа рассчитываются следующие величины:
1. Каб. л. н.г. = 7962 / (8174 + 19361+ 10266) = 0,21
Каб. л. к.г. = 19777 / (15510+ 19432 + 11246) = 0,42
2. Кб. л. н.г. = (7962 + 37068) / (8174 + 19361+ 10266) = 1,19
Кб. л. к.г. = (19777 + 38908) / (15510+ 19432 + 11246) = 1,27
3. Ктек. л. н.г. = (110834 + 1477 – 756) / (8174 + 19361+ 10266) = 2,95
Ктек. л. к.г. = (120139 + 1390 – 1417) / (15510+ 19432 + 11246) = 2,6
4. Кавт. н.г. = 176689 / 222531 = 0,79
Кавт. к.г. = 178466 / 231461 = 0,77
5. Кобеспеч. сос н.г. = (176689 + 2039 – 111697) / 110834 = 0,6
Кобеспеч. сос к.г. = (178466 + 3604 – 111322) / 120139 = 0,58
6. Кобеспеч. зап. н.г. = (176689 + 2039 – 111697) / 62693 = 1,07
Кобеспеч. зап. к.г. = (178466 + 3604 – 111322) / 576637 = 1,22
Таблица 10
Рейтинговая система Г.В. Савицкой
| Пока-затель | Границы классов согласно критериям | |||||
| 1 класс | 2 класс | 3 класс | 4 класс | 5 класс | 6 класс | |
| Каб. л. | ≥0,25/20 | 0,2/16 | 0,15/12 | 0,1/8 | 0,05/4 | <0,05/0 |
| Кб. л. | ≥1/18 | 0,9/15 | 0,8/12 | 0,7/9 | 0,6/6 | < 0,5/0 |
| Ктек. л. | ≥2/15 | 1,9-1,7/ 15-12 | 1,6-1,4/ 10,5-7,5 | 1,3-1,1 /6-3 | 1/1,5 | < 0,5/0 |
| Кавт. | ≥0,6/17 | 0,59-0,54/ 15-12 | 0,53-0,43/ 11,4-7,4 | 0,42-0,41 /6,6-1,8 | 0,4/1 | <0,4/0 |
| Кобеспеч. сос | ≥0,5/15 | 0,4/12 | 0,3/9 | 0,2/6 | 0,1/3 | <0,1/0 |
| Кобеспеч. зап. | ≥1/15 | 0,9/12 | 0,8/9 | 0,7/6 | 0,6/3 | <0,5/0 |
| Мин. знач. гр. | 100-85 | 85-64 | 64-57 | 57-42 | 42-18 | 18-0 |
Обращаясь к таблице № можно сделать вывод о том, что предприятие относится к 1 классу финансовой устойчивости. На начало года сумма балов составила 96, на конец года – 100, что свидетельствует о финансово-устойчивом состоянии предприятия, при этом на конец года прослеживается увеличение запаса финансовой прочности предприятия, что в свою очередь дает уверенность в возврате заемных средств.